任何級別的利空事件，其本身不會帶來金融海嘯，只是讓資本市場帶來正常比率的調整。就這一波美股來說，跌個35%左右是正常比率。要知道2018年12月也調整了20%，那次時間比這次全球衛生事件要輕一些。更何況美股漲了這麼多年，所以跌三分之一是正常的。
如果超越正常比率，引起大規模的海嘯，那只有當這個利空事件帶來一次遷移，就對金融系統帶來傷害，金融系統出現嚴重的消化不良，進一步惡化，股市進一步下跌。
就大A來說，合理下跌就在2700-2800點。在任何利空時間下，正常調整幅度就在這裡。這個位置要想再次猛烈殺下去，那必須出現利空遷移，既對資本市場體系帶來傷害，從而引起進一步下跌。昨天下午的跳水，是不是已經在傳流動性危機，鉅額贖回，大型機構爆倉？情況就是這樣，此處如果不是金融海嘯，大A的2700-2800點是跌不下去的。資本市場很聰明，很多做空的投資者也很聰明，知道繼續讓市場承壓的利空是什麼。這個點位如果要往下跌，已經不能用衛生事件來說事了，必須要拿金融系統危機來說事。
可是，金融系統危機會出現嗎？國際市場危機根源是債券，而不是股票、期貨衍生品等。股票和期貨衍生品的任何波動不會導致大型機構倒閉，而且股票和衍生品的投資者承擔能力本身就比較大。而債券就不一樣了：債券在日常是低風險低收益的品種，可是就有那麼一下，債券變成廢紙了，規模一旦特別大，那一些大型投行和銀行，會出現嚴重虧損，觸發倒閉潮。所以我的觀點很簡單：歐美股市即使腰斬，只要不傷害信用市場，一切都不是問題。
中國發生短暫金融衝擊的可能性有這幾塊：
1、債券這一塊，一般有政府背景，所以難出規模違約。
2、股市這邊，出現過2015年槓桿爆倉；前幾年，在私募大發展之後，出現過短暫的清盤衝擊。經過這幾年整頓後，這些問題可能還會存在，但是其規模和力度會小很多。
3、股市這邊另外一種衝擊，既上市公司誠信問題，造假上市、業績集中變臉、財務造假、掏空上市公司、胡亂併購和收購（帶有利益輸送性質）。這些問題在幾年也經過了系統性整治，目前的情況要好很多。
4、民間信用問題，例如2012-2013年溫州民間信用崩潰，以及這些年的民間P2P出了問題後全面取締。民間信用問題，目前情況已經好得多。
5、宏觀經濟核心問題，在於大規模的產能過剩問題。而不怕產能緊缺。本次衛生事件導致企業停工，然後導致物資緊缺。這個問題對中國模式來說完全不是事，因為政策號召力和領導力非常強大。歷史上，產能問題如20世紀末中國輕工業大規模產能過剩，2012年中國傳統重工業大規模產能過剩。產能過剩的本質是：快上大幹、一時有用的低端產能很快就變了無效產能。嚴格意義上，2013-2015年興起科技1.0，而後大概在2015年末-2017年末一度陷入產能嚴重過剩和無效產能充斥階段。同理，2019年興起的科技2.0，在經過幾年發展後，也會進入產能過剩和無效產能充斥階段，那時候才是我國股市最嚴峻的考驗。
總結下來，中國發生極端情況的概率極小，世界上出現海嘯的概率也不大。在不發生極端情況下，眼前股市的2700-2800點是比較可靠的位置。當然，在這個位置，都覺得簡單利空已經無效，所以關於海嘯、爆倉、大規模贖回方面的流言蜚語會比較多，難免會劇烈動盪。如此這個位置出現V字反轉的概率不大，估計要磨一段時間。
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