咖門紅晨曦老師每日異動分析報告20200318
週三國內商品市場大面積飄綠，有色貴金屬板塊中滬銀、滬銅下跌，化工板塊中瀝青下挫。漲跌變化幅度居前的品種有：滬銀主力2006跌幅逾6.48%，瀝青主力2006跌幅逾6.43%，滬銅主力2005跌幅逾6.02%。
滬銀：危機模式，白銀無抵抗式下跌
週三，國內各類風險資產午後全面跳水，白銀期貨在連續兩天跌停後終於打開，主力合約收於3003元/千克，跌幅在6.48%。面對全球疫情大流行加劇和經濟衰退風險極升，單純的流動性刺激政策正面臨結構性失效，且難以解決疫情更大範圍擴散的癥結，各類資產遭遇更廣泛無差別的拋售。目前白銀正經歷恐慌性超賣拋售，需要等到市場對系統性風險的憂慮有所減少、流動性陷阱問題緩解，貴金屬避險屬性才能迴歸。操作上建議：白銀短線觀望，等待市場情緒平復。
石油瀝青: 瀝青成本端崩塌 月間反套繼續持有
週三，上海瀝青期貨主力2006合約弱勢運行，報收1920，跌幅6.43%。瀝青成本端原油在亞洲交易時段走勢疲軟，美國WTI近月創下自2016年2月11日以來的最低位，因市場對疫情可能對西方經濟造成的重創表示擔憂，此外沙特阿美CEO納賽爾在近日召開的投資者見面會上稱沙特阿美在5月仍將會維持1200萬桶的日產量，並動用原油庫存30萬桶/日。在油價大概率維持低位的背景下，瀝青自身供需也並不樂觀，尤其是處於高位的社會庫存。儘管本週公佈的1月和2月經濟數據較為悲觀，但從3月開始經濟數據有望隨著經濟機器開啟而轉好。操作建議: 瀝青2006與2012合約月間反套持有。
滬銅：危機模式下抗跌失效，滬銅期貨罕見跌停
週三，國內各類風險資產午後全面跳水，前期抗跌堅韌的有色金屬期貨難以扛住壓力，滬銅、滬鉛及滬錫期貨主力合約皆封於跌停板，單日跌幅達到6%，其中滬銅期貨全部合約收於跌停，這是春節後首次出現基本金屬多品種和多合約跌停收盤的局面，吸引業內外廣泛關注。為何近期金融市場急轉直下？事實上，面對全球疫情大流行加劇和經濟衰退風險極升，單純的流動性刺激政策正面臨結構性失效，且難以解決疫情更大範圍擴散的癥結，各類資產遭遇更廣泛無差別的拋售，前期基本面韌性較強的工業金屬也正出現抗跌性削弱，這預示著系統性風險的威脅加大，需要警惕恐慌性拋售下風險資產極端波動風險，操作上建議投機客戶暫緩趨勢操作短線為宜，產業客戶從供需定價暫時轉向金融危機抗風險定價，建議合理利用虛擬庫存和對沖交易靈活調整現貨敞口風險。
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