我這兩天也看了一些研報，也經常看一些大師們的微博，我發現其實現在看空A股的人還是挺多的，主要的邏輯就是全球經濟下行，外圍市場動盪將加劇，如果外圍崩了A股也得跟著完蛋，最近也有很多寫A股是不是避風港的文章。我個人是這麼理解這個問題，我覺得從全球經濟來看，中國應該是少數幾個比較具有確定性趨勢的經濟體（至少目前是這樣的），不管經濟增速掉到5也好4也好，這種經濟增速跟發達經濟體相比依然還是很有優勢，這是經濟的基本面層面。至於A股，應該說不管是國內還是國外的投資者來說，至少多數人應該還是看好未來的中長期發展的趨勢的（先別說短期）。我記得曾經看到過一句話，說做空是全世界最傻逼的行為，為什麼呢？因為全球經濟肯定是增長的，如果選擇做空，是在跟一個持續向上的市場進行對抗，那麼對抗成功的幾率會有多大呢？顯然是很低的。
我想這個邏輯更適合現在的A股。雖然全球經濟不見得是持續增長向上了，處於結構性分化階段，但是A股是中長期漲的。那在這種情況下，做空A股也是相當於跟一個長期向上的市場進行對抗，贏面依然是不大的。很多人講投資者避險，現在疫情可能把經濟拖入衰退，都避險，錢那麼多那麼多，海量的資金，全世界連私募基金連各種機構投資者全算上加起來好幾十萬億美元，往哪兒避？你告訴我哪兒安全？根本就無處可避，美債收益率你能給我打到負多少？在這種情況下，必然有很多資金會持續流入那些具有向上潛力的市場，市場越避險具有向上潛力市場的性價比反而越高。
在全球經濟新常態下，我認為很多過往的投資經驗可能需要更新。現在的經濟和金融環境跟過往有相同之處也有不同之處，甚至可能不同之處更多。對當前的經濟需要一些全新的邏輯和全新的理解，而不能犯教條主義的錯誤。DM崩拉著EM一起崩是舊邏輯，適用不適用於當下需要重新探討。再說了，DM也不一定那麼脆弱，尤其是美國。居民部門的表那麼健康，金融系統也很健康，配合海量的流動性，能不能崩還真兩說。
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