全球警報拉響，超50國跌入熊市。美股刷新最快跌入熊市紀錄，首次因公共衛生事件爆發股災。與2008年金融危機對比，本次美股股災有7大不同，美聯儲貨幣政策空間十分有限。
當地時間13日下午3點30分，美國總統特朗普在白宮南草坪舉行記者會。特朗普宣佈美國進入應對新冠肺炎緊急狀態，聯邦政府將啟動500億美元的緊急資金儲備，用於各州醫療機構應對新冠肺炎疫情，同時要求各州儘快建立應對新冠肺炎的應急指揮中心。
截至收盤，美國股市三大股指13日大漲逾9%，均創自2008年以來的最大單日漲幅。此外，歐洲三大股指當天全線上漲。 歐洲股市大幅高開後漲幅逐漸收窄，富時100指數、法國CAC40指數和德國DAX指數盤中最高漲幅均超過8%，收盤分別小幅上漲2.46%、1.83%和0.77%。此外，巴西聖保羅IBOVESPA指數大漲13.9%，加拿大標普指數上漲10.84%。
而就在本週四，全球14國同日上演熔斷大戲，全球股市輪番“休市”，慘烈之景百年難遇。與歷次熊市相比，本次股災有多慘烈？當前的市場環境與12年前金融危機時又有何異同？
證券時報·數據寶全面回顧了標普500指數歷史上的16次“技術性熊市”，發現本輪股災的崩盤速度、波及範圍均創造了歷史。
本輪股災有多慘烈？
1、超50國跌入熊市，歐洲成重災區
當前全球超過50個國家和地區股指收盤價較年內最高點位跌幅超過20%，跌入熊市區間，亞非拉市場全部淪陷。
新冠肺炎疫情在歐洲的加速蔓延使歐洲成為了本次股災的重災區，英法德意西荷等主要市場股指跌幅均超過30%。股災爆發前，多數西歐國家股指均處於近幾年來的高位。
根據數據寶測算，截止週四，本輪股災發生後，全球股市最高蒸發市值超130萬億元人民幣，超過了日本三年的GDP水平。
2、超20國指數創近五年新低
伴隨著近期股價的斷崖式下跌，全球已有超過20個國家的主要指數回吐了近五年來的全部漲幅。其中包括英國、德國、加拿大、韓國、新加坡等重要市場。中東多國因油價暴跌影響股指大幅下挫，以色列、阿聯酋、黎巴嫩等國最低股指同樣創下近五年新低。
3、歷史一幕上演，14國同日觸發熔斷
本週四，在短短十餘個小時中14國股指觸發熔斷，全球股市“跌停休市”，載入史冊的一幕震撼上演。
當天觸發股市熔斷的國家包括美國、巴西、加拿大、泰國、菲律賓、巴基斯坦、韓國、印尼、墨西哥、哥倫比亞、斯里蘭卡、韓國、泰國、印度。
16次熊市回顧，本輪崩盤創造多少歷史？
1、 僅15天！美股創史上最快跌入熊市記錄
本週美股三大指數一瀉千里，齊邁入熊市。道瓊斯工業指數、標普500指數和納斯達克指數自年內最高點的最高跌幅分別達到28.1%、26.9%和26.8%。
數據寶統計，從大蕭條時期算起，近百年來標普500指數共有16次跌入“技術性熊市”，即指數從高點最大回撤幅度超過20%。本輪熊市中，標普500指數跌入熊市僅用了15個交易日，將過往熊市的崩盤最快速度紀錄提升了一倍。
在此之前，標普500指數最快跌入熊市用了30天，這還要追溯到1929年的大蕭條時期和1988年美股受亞洲金融風暴短暫拖累時期。
距離當前最近的2000年股災和2008年金融危機中，標普500指數自高點跌入熊市分別用了230個和181個交易日。相比之下，本次股災跳水速度之快頗有“摧枯拉朽”之勢。
2、創1987年“黑色星期一”以來最大單日跌幅
本週四，美股三大指數單日跌幅均超過9%，創下了1987年10月19日“黑色星期一”以來的最大單日跌幅，並觸發了本週內的第二次熔斷，也是美股歷史上第三次熔斷。
週四標普500指數的單日跌幅排在有記錄以來的第五名，前四名除“黑色星期一”外，均發生在1929年大蕭條時期。道瓊斯工業指數單日跌幅排歷史第六名，前五名分別發生在一戰時期、大蕭條時期和“黑色星期一”。納斯達克指數單日跌幅排在有記錄以來的第三名，前兩名分別發生在“黑色星期一”和2000年互聯網泡沫破裂時期。
1987年10月19日，道瓊斯工業指數與標普500指數分別狂瀉22.61%和20.47%，當日被稱為“黑色星期一”。在此之前，美股在“里根經濟學”的刺激下已走過了5年多的牛市，標普500指數累計上漲超220%。關於當次股災的成因，很多人提出不同的理論，主要包括：程式交易、股價過高、市場上流動資金不足和羊群心理。
3、首次因政治和經濟之外的因素跌入熊市
回顧近百年來標普500指數經歷的16次“技術性熊市”，誘因多為經濟和政治因素。
雖然20世紀以來全球曾多次爆發大規模的傳染病，但因公共衛生事件直接導致的股災卻是首次出現。16次美股熊市中，股市跌幅最深的發生在大蕭條時期。1929年9月至1932年6月，標普500指數在長達三年的熊市中累計下跌了86%，財富“灰飛煙滅”。在經過了大蕭條後短暫的幾年經濟復甦後，1937年珍珠港事件致使美股再次陷入熊市，這次熊市持續超5年，歷經1284個交易日，熊市持續時間為美股之最。
2000年以來，標普500指數共有4次進入“技術性熊市”。2018年末因國際貿易局勢緊張導致標普500指數最大下跌了20.21%，但股市隨後繼續上揚，快速抹平了跌幅，多數人將其看作是長期牛市中的一個“小插曲”。2000年互聯網泡沫破裂和2007年末次貸危機引發的股災均導致了標普500指數腰斬，股民損失慘重。
4、A股本輪股災最抗跌
A股自開市以來共經歷過五輪美股“階段性熊市”，除2007年外，其餘幾輪美股熊市期間，A股的跌幅均小於同期美股指數，也小於同期英國富時100和日經225指數的跌幅，A股的獨立性更強。
本輪股災以來，A股更是成了全球“避險資產”，截至3月12日收盤，上證指數較2月下旬以來的高點最高僅下跌了8.92%，跑贏標普500指數18個百分點。這一較窄的跌幅也創造了過往幾次全球股災中的最佳表現。
股災2020 VS 2008 七大不同終結美股牛市
由次貸危機引發的2008年全球股市大跌行情是距離當前最近的一次全球性股災。股災之後自2009年3月至2020年2月，美股開啟了長達11的史上最長牛市之旅。數據寶從兩次股災的起因、股市所處階段、基本面、估值等方面總結出了兩次股災的七大不同之處。
（1）起因不同。2008年股災的誘因為次貸危機引發的全球金融危機，本次股災由新冠肺炎疫情在全球加速蔓延引發。
（2）崩盤速度不同。上輪熊市前期指數以緩慢陰跌為主，標普500指數自2007年10月的高點回撤20%共用了181個交易日，真正的斷崖式下跌發生在熊市中後期。2008年9月29日，熊市開啟近一年後，標普500指數單日跌幅首次超過7%。而本輪股災中標普500指數自高點回撤20%僅用了15個交易日，熊市伊始股市便多次經歷大跳水，2月20日以來標普500指數已有兩個交易日跌幅超過7%。標普500指數16次熊市中，指數單日跌幅超過7%的僅在4次熊市期間出現過。
（3）全球股市重災區分佈不同。僅以重要股指熊市期間最大跌幅來看，2008年金融危機期間股市表現最差的是亞太市場。上證指數、深證成指、恆生指數、印度孟買SENSEX30指數、日經225指數區間最大跌幅均超過60%，在全球重要市場指數中排名墊底。除俄羅斯外，上輪股災中A股表現最差。
而在本輪股災中，跌幅最慘重的為歐美股市，希臘股指自年內高點跌幅已超過40%。A股全球最抗跌，上證指數和深證成指3月12日收盤價較年內最高價回撤幅度不超過10%，香港、臺灣、新加坡、馬來西亞等其他亞太市場表現同樣在全球居於前列。
（4）估值不同。上輪金融危機爆發前，標普500指數的滾動市盈率為17.42倍，本輪股災開啟時市盈率提高到了24.79倍，兩次股災相比美股估值提升了42%。與美股不同，2007年A股攀升至高點時上證指數的市盈率高達55.15倍，而本輪股災前上證指數的市盈率已降至12.79倍，估值下滑了76.8%。
簡單來說，上輪股災爆發時A股更貴，而本輪股災爆發時美股更貴。
（5）下跌前累積漲幅不同。2007年標普500指數出現下跌拐點之前，美股在房地產大繁榮的刺激下走過了5年的牛市，牛市中標普500指數累計上漲102%。而本輪股市崩盤前，美股已從2009年3月以來走過了史上最長的11年牛市，期間標普500指數累計上漲了408%。僅從股市前期漲幅來看，本輪股災爆發時股市累積的風險更大。
（6）上市公司基本面不同。上輪股災爆發期間，美股上市公司受金融危機影響基本面大幅惡化，整體淨利潤自2007年下半年開始出現下滑，2008年美股上市公司淨利潤同比降幅高達60%。而本輪股災是由新冠肺炎疫情這隻“黑天鵝”引爆，疫情爆發前上市公司基本面並未出現惡化跡象，已公佈了年報的美股上市公司2019年整體淨利潤同比上漲了10%。
（7）貨幣政策空間不同。 2007年股災爆發前，歐美主要國家均處於加息週期中，股災爆發時基準利率普遍較高，貨幣政策空間足。而本輪股災開啟時不少國家已進入低利率甚至負利率時代，貨幣政策空間十分有限。
以美國為例，2007年金融危機爆發前，美國基準利率為5.25%。2007年金融危機爆發後的一年多後，美聯儲共通過10次降息將基準利率降至0.25%。而在2020年美聯儲啟動緊急降息前，美聯儲基準利率僅有1.75%，可向下操作的空間大大縮小。
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