概要
★全球激光加工設備行業領導企業。大族激光，1996年創立於中國深圳，是亞洲最大、世界排名前三的工業激光加工設備生產廠商。2018年度公司實現營業收入110.29億元，營業利潤18.55億元，歸屬於母公司的淨利潤17.19億元。與國內外激光設備公司相比，公司在技術儲備、產品性價比、定製能力、銷售服務網絡、緊密客戶關係、響應速度等方面具有明顯優勢，這些優勢在公司產品市場佔有率不斷提升中得到充分印證。公司激光設備及自動化產品型號已達600多種，是國內激光設備領域中最齊全、細分行業經驗最豐富的公司，並擁有一支涵蓋激光光源、自動化系統集成、直線電機、視覺識別、計算機軟件和機械控制等多方面複合研發隊伍約4500人。
★收入與利潤體量整體成長迅速，ROE水平較高。公司收入與利潤體量整體呈現向上增長的態勢，2014~2018年收入從55.66億元增加至110.29億元，CAGR+18.64%，歸母淨利潤從7.08億元增加至17.19億元，CAGR+24.83%。公司2018年ROE（加權）21.33%，2014~2018年ROE（加權）始終整體在20%左右，從趨勢上看整體呈現改善態勢。2014~2018年公司人均創收、人均創利、人均薪酬整體呈改善態勢。
一、公司概況
大族激光，1996年創立於中國深圳，是亞洲最大、世界排名前三的工業激光加工設備生產廠商。公司於2004年在深圳證券交易所上市，目前全球員工超過1萬人，總資產逾70億元。2018年度公司實現營業收入110.29億元，營業利潤18.55億元，歸屬於母公司的淨利潤17.19億元。
公司是一家提供激光、機器人及自動化技術以及在智能製造領域的系統解決方案的高端裝備製造企業，業務包括研發、生產、銷售激光標記、激光切割、激光焊接設備、PCB專用設備、機器人、自動化設備及為上述業務配套的系統解決方案。公司產品主要應用於消費電子、顯視面板、動力電池、PCB、機械五金、汽車船舶、航天航空、軌道交通、廚具電氣等行業的金屬或非金屬加工。
在製造業產業升級、科技進步和人工短缺的背景下，激光加工設備及機器人、自動化產品獲得廣泛應用。公司設備分為標準產品和行業定製，標準產品是以公司為中心，行業定製是以顧客為中心。公司銷售網絡採取直銷模式，在國內外已建成的100多個辦事處和聯絡點，緊密聯繫客戶精確定位客戶需求，實現產品規模銷售。
二、產品情況
公司主要產品
三、市場規模
2018年我國激光設備銷售收入達到605億元，同比增長22.2%，2011-2018年激光設備市場銷售規模年複合增長達到26.5%。
四、收入與利潤
公司收入與利潤體量整體呈現向上增長的態勢，2014~2018年收入從55.66億元增加至110.29億元，CAGR+18.64%，歸母淨利潤從7.08億元增加至17.19億元，CAGR+24.83%。公司2018年毛利率37.48%，歸母淨利率15.64%，盈利能力2014~2018整體呈現穩定態勢。
根據公司2018年年報，公司2018年收入中，小功率激光打標、精密焊接、精密切割等業務實現營業收入47.51億元，同比下降23.22%；大功率激光及自動化配套設備實現營業收入23.25億元，同比增長12.09%；顯視面板及半導體行業實現營業收入8.99億元，同比增長76.21%；PCB業務實現營收16.82億元，同比增長39.00%。從現金流情況來看，2014~2017年公司經營活動淨現金流整體與歸母淨利潤匹配，2018年經營活動淨現金流下滑較為明顯，原因為2018年公司銷售結構有所調整，部分應收賬款回收期延長所致。
從費用率來看，公司2018年管理費用率14.19%（包含研發費用），其中研發費用率9.00%，體現公司對研發投入的重視。公司2018年銷售費用率9.89%，近三年銷售費用率整體呈現下滑態勢。從資產結構來看，公司2018年總資產189.45億元，其中固定資產14.42億元，流動資產127.49億元，固定資產佔總資產比重較低。
ROE在20%附近，人員規模持續擴張公司2018年資產負債率水平為54.63%，資產週轉率0.67倍。公司2018年ROE（加權）21.33%，2014~2018年ROE（加權）始終整體在20%左右，從趨勢上看整體呈現改善態勢。
公司2018年員工總人數1.30萬人，人均創收84.65萬元，人均創利13.19萬元。人均薪酬15.56萬元。2014~2018年公司人均創收、人均創利、人均薪酬整體呈提升態勢。
公司2016~2018年股份支付率分別為28.29%、12.82%、12.24%。
參照公司投資者關係記錄0929，公司2019H1營業收入為47.34億元，歸母淨利潤為3.79億元，扣非後歸母淨利潤為3.36億元同比分別變動-7.30%、-62.74%、-57.17%，2019H1經營活動產生的現金流量淨額為3.21億元。
2019H1公司經營業績較上年同期大幅下滑，主要原因為消費電子行業週期性下滑及中美貿易摩擦引起的部分行業客戶資本開支趨向謹慎的影響，公司市場訂單較同期有所下降，同時由於產品結構及市場競爭的影響，公司綜合毛利率較18H1同期下滑5.97個百分點。
消費電子業務受週期性下滑影響19H1實現收入約8.76億元，同比下降約17.67%。除消費電子業務的其它小功率激光業務同比增長約7.80%，其中，顯視面板行業實現收入約3.16億元，同比增長約7.50%，部分大客戶設備交付集中在下半年；新能源電池裝備行業實現收入約7.10億元，同比增長約125.23%，大客戶拓展進展順利，但由於競爭激烈，毛利率較低。大功率激光業務實現收入11.30億元，同比下降5.43%，由於市場競爭加劇，導致其毛利率較去年同期下降4.29個百分點。PCB設備19H1實現收入4.22億元，同比下降37.55%，部分客戶受中美貿易摩擦影響，要求公司延遲交付，導致PCB業務同比降幅較大。
展望未來，參照公司投資者關係記錄0929，公司堅持“產品極致化，行業細分化”的發展戰略，把激光產品做到極致，把行業裝備做到專業。一方面已基本完成激光標記、激光焊接、激光切割等工業激光加工領域及相關上下游產業如消費電子、顯視面板、動力電池、PCB等領域相關產品線的戰略佈局，同時加大光纖激光器、皮秒激光器等核心器件的研發。
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