早盤上證指數震盪走高站上3000點，農林牧漁、軍工、醫療、環保等題材漲幅居前，半導體、券商等板塊明顯回調，可見短期市場依然會持續震盪整固。所以，基金組合中配置一隻可攻可守的品種仍非常有必要。
司令在2月14日撰文《6只可轉債基金，節後漲幅超過10%》，介紹了可轉債本質是“債券+股票期權”的組合，同時具備股性和債性。並且從節後表現以及2019Q4股票倉位比重情況，分別建議風險承受能力略高的小夥伴可以選擇寶盈融源可轉債債券A、博時轉債增強債券C，風險承受能力略低的小夥伴可以選擇華夏可轉債增強債券A、民生加銀轉債優選A、南方希元轉債、鵬華可轉債債券。時至今日，一個月以來股市起起伏伏、波動比較劇烈，再一起來看看司令之前介紹的6只可轉債基金，在這段震盪市行情中表現如何？
以滬深300指數2月14日收盤點位為區間起點，以昨日3月10日收盤點位為區間終點，2月14日-3月10日滬深300區間漲幅為2.38%。同期跑贏滬深300的是鵬華可轉債，此外民生加銀轉債和華夏可轉債也錄得正收益，而寶盈融源可轉債、南方希元轉債、博時轉債收益則出現虧損。從區間收益錄得正收益的3只基金持倉品種來看，一方面2019Q4股票佔比相對較低，另一方面2019Q4轉債佔比相對較低。
有細心的小夥伴或許已經發現，不僅是股票品種及倉位對於可轉債基金業績走勢影響明顯，同時轉債倉位比重影響也較大。以鵬華可轉債為例，其股票佔比8.45%的倉位共持有10只個股，依次是寧德時代、格力電器、先導智能、華泰證券、瀘州老窖、通威股份、邁瑞醫療、紫金礦業、貴州茅臺、三一重工，儘管股票佔比是6只可轉債基金中最小的，但是卻抓住了近一個月以來的藍籌風格，同時74.59%相對較低的轉債倉位也提供了較穩保障。喜歡可轉債基金的小夥伴，還可以關注興全可轉債混合、富國可轉債、匯添富可轉換債券A、中歐可轉債債券A等品種，長期來看同樣優秀。
但是儘管轉債基金已經具備了“攻守兼顧”特點，那麼有沒有“守再多些、攻再少些”的品種呢？今天司令就向大家介紹6只名字上看不出是可轉債基金，但是卻具備“相對”可轉債基金的屬性。它們相對於轉債基金而言，不僅僅轉債倉位佔比更少些，而且純債溢價率較低，債性更強，轉債組合個券更傾向於長期持有。
下圖是司令整理的6只“相對”可轉債基金，按照2月14日-3月10日區間淨值收益排名依次是華夏鼎沛債券A、天弘添利債券LOF、易方達雙債增強債券A、信達澳銀信用債債券A、招商安盈債券、易方達安心回報債券A，從區間收益來看，前兩隻跑贏同期滬深300，另外四隻也是錄得正收益。這6只債券基金具備兩個明顯特徵：1、轉債佔比倉位平均在60%左右，和轉債基金相比明顯降低；2、股票佔比高則轉債佔比相對低些，股票佔比低則轉債佔比相對高些。以華夏鼎沛為例，2019Q4股票持倉雖然高達19.04%，但是轉債佔比卻只有61.40%；再比如天弘添利債券和信達澳銀信用債的2019Q4股票佔比都為0，但是轉債佔比分別為53%和73.04%，僅僅通過持有轉債品種也使得近一月來的基金淨值表現較佳。
好了，如果有小夥伴覺得可轉債基金風險還是較大不太適合自己的話，不妨可以考慮相對可轉債基金品種，“90%守+10%攻”的特點讓收益波動更加穩健，也算是不錯的固收+替代產品。
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