今天的市場呈現普跌是預期之中的事，從週末商品市場的表現和外圍股市的表現就可知一二。昨晚原油價格狂瀉，美原油從上一交易日41.57美元今天一度跌至27.34美元，跌幅超30%，恆指狂瀉1000點，中東股市熔斷，國內燃油、瀝青、棕櫚油等今天一早開盤直接跌停。
在市場如此悲觀之際，很多人會想到買黃金股來避險，但買黃金股當下就是穩賺不賠的嗎？
投資者以黃金作為全球債務問題及世界經濟走弱的對沖工具這看起來頗有道理。當紙幣的吸引力下降時，黃金作為貨幣的屬性也讓其吸引力大增。而且大家都知道，黃金類股票極大受到黃金走勢的影響，通常來說，當黃金商品的牛市來臨時，黃金類股票的漲速通常快於金價的漲速，但並不總是這樣，比如自2008年以後，這種情況發生了變化。儘管黃金類股票的走勢通常與黃金的走勢相同，而且自2008年以來走勢一直好於大盤，但它們的漲速遠遠低於黃金的漲速。
黃金類股票屬於股票的一種，的確，他們的走勢與黃金價格有關，並且受益於金價的上漲，但歸根究底他們還是普通股股票，因此，黃金類股票還收到股票市場走勢的影響。當股票市場走弱時，黃金類股票也會下跌，這也就解釋了為什麼2008年黃金類股票在2008年的跌幅遠大於商品，也同樣能解釋黃金類股票在2011年的表現為何不如黃金。
由於美元暴漲和股票市場的下跌，黃金類股票在2011年9月的跳水，黃金在2011年的表現要遠優於黃金類股票。在2011年初到8月末，黃金的價格上漲了35%，而黃金類股票的漲幅連金價漲幅的一半（15%）都不到。在2011年全年，黃金價格上漲了15%，而黃金類股票下跌了11%。在2012年初，這兩個市場試圖收復失地。
所以並不是說當全球大環境不好，出於避險的考慮邏輯，我們配置黃金股就是萬無一失的。除了以上的提醒，還有幾條經驗和大家分享：一條經驗是黃金類股票和黃金仍呈現同向走勢，黃金類股票仍然為那些保守的投資者提供黃金市場的參與方式；另一條經驗是這兩個市場仍然同時發生變動，黃金的上漲通常對黃金類股票產生正向的影響，而黃金類股票的變動也會度金價產生影響。
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