背景：近期,鐵礦石到港量繼續回落，而鐵礦石期現貨震盪偏強。鐵礦石供應端偏緊是否能持續？礦價強勢又能否延續？
本期我們採訪到Mysteel鐵礦石分析師俞晨，來看看他的觀點——
核心觀點：
1、澳洲鐵礦石發運量已持續兩週在上升，上週統計的澳洲發運量已經在歷史高位，本週統計數據或再創新高。整體來看，鐵礦石供給同比相差不大，但後期天氣因素值得關注。
2、受國內疫情情況好轉、採暖季結束影響，鐵水產量仍有增長空間。但是需求否能集中爆發還存在較大的不確定性。
3、鋼廠增加了進口礦的用量，國內港口庫存緩慢下降。
4、近期無論是外礦的供應，還是內礦和廢鋼的供應都在恢復，且鋼廠利潤空間並不大，因此預測鐵礦石單邊強勢上漲的可能性較低。
5、應注意國外疫情擴散使得去年9、10月份歐洲鐵礦石需求下滑的情況重演。如果出現，海外礦山發往中國的比例或出現調整，導致鐵礦供應可能超預期的風險。
小編：澳洲鐵礦石受天氣因素影響發運量波動，鐵礦石到港量回落，鐵礦供給端偏緊會持續嗎？
俞晨：近期澳洲發運逐漸恢復，澳洲鐵礦石發運量已持續兩週在上升，上週統計的澳洲發運量已經在歷史高位，本週統計數據或再創新高。巴西方面，目前仍存在雨季及前期礦難事故的後續影響，因此短期巴西或將繼續維持相對低位的發運趨勢。
整體來看，鐵礦石供給同比相差不大，而環比較前期在慢慢恢復。但是3月份之前，整個澳洲仍有出現颶風天氣的可能性，目前太平洋又有一個氣旋在逐漸生成，其後續影響還是存在不確定性。
從當前角度來看，整個澳洲的發運實際上已經恢復到了正常水平。同時，澳洲供應恢復也導致了海外整體港口庫存增加，據鋼聯衛星數據顯示，2月24日至3月1日期間，海外7個港口鐵礦石庫存數據總量在1590.8萬噸，環比上期增加了143.7萬噸。
小編：鋼廠高爐檢修逐步減少，開工率上升，鐵水產量還有多少增量空間？
俞晨：2月份，在疫情期間有多家高爐停產，這部分受疫情影響停工的高爐或逐步恢復，鐵水產量將逐步恢復。此外，3月15號之後將迎來採暖季結束，北方受採暖季限產的一些因素或陸續解除。所以從整體復工情況來看，預計鐵水產量仍有增長空間。
需要注意的是，部分地區鋼材庫存壓力大，導致一些鋼廠減產。另外，部分原本計劃2月份檢修的鋼廠受疫情影響延期，所以3月份陸陸續續也有一些在檢修。
儘管整體鐵水存在增量空間，但是否能集中性爆發還存在較大的不確定性。
小編：可以看到今年1~3月港口鐵礦石庫存即便在疫情期間也沒有全面累庫，總體在往下走，原因何在？
俞晨：原因主要有兩方面：一是供應端來看，今年整體天氣影響情況比較頻繁，對於今年1、2月份澳洲和巴西的發運影響較大。澳洲大大小小的氣旋對其發運一直有一些影響，前段時間的颶風也導致了力拓年度產量目標下滑。巴西今年整體降雨量也非常大，雨季主要集中在北部，影響到北部礦區的生產，目前東南部也有降雨，雪上加霜。所以導致當時澳洲、巴西的供應量一直偏低，同比都有下降。
二是雖然高爐在疫情期間產量下降，但是進口礦需求降幅要比總體鐵水降幅小一些。疫情對於國產礦和廢鋼的影響也很大，一方面是目前廢鋼價格較高，廢鋼的性價比沒有鐵水高；另一方面，國內礦山生產受到疫情影響，內礦生產出來的鐵礦石運輸受限，無法進入鋼廠，所以被迫導致鋼廠減少了內礦和廢鋼的用量，從而增加進口礦的用量。
小編：原油暴跌和海外疫情對鐵礦石影響如何？價格強勢能延續嗎？
俞晨：油價下調使海運費下降，就變相導致了鐵礦成本降低。近期整體黑色系基本面相對比較健康，237家主流貿易商建材日均成交首破20萬，復工也在陸續推進，與市場預期較為一致，基本上3月中下旬將逐漸恢復到相對正常水平。
國外市場受到的疫情影響在逐漸擴大，可能會再次出現去年9、10月份歐洲鐵礦石需求下滑的情況。這或將使得海外礦山發往中國的比例出現調整，導致鐵礦供應可能超預期，此為目前鐵礦市場的一個風險點。
價格方面，鐵礦石的強勢可能很難繼續，時間從2月進入3月，整個鐵礦石基本面最好的時刻相對已經過去了。無論是外礦的供應，還是內礦和廢鋼的供應都在恢復，所以可能會對礦價的上漲有一定影響。另外一方面則取決於鋼廠的利潤，現在鋼廠利潤空間並不大，因此預測鐵礦石單邊強勢上漲的可能性較低。
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