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在上一篇聰明定投（一）主要講了什麼樣的基金更適合定投，以及指數定投的誤區，文章不到1天點擊量突破10萬+，受到較多人關注。
同時也收到很多的朋友反饋，其中比較有代表性的兩位：一位是定投嘉實滬深300指數，定投8年僅收益20%多，還有一位定投的是融通深證100指數，定投5年僅收益十幾個點，平均年收益都未能跑贏銀行理財。
由此可見不管是數據推算還是網友的真實反饋，以目前A股形態，定投大盤被動指數都是屬於比較差的。當然這兩位除了基金選擇上不理想之外，還存在一個重要問題，就是沒有及時止盈和收割。
目前網上比較流行的止盈法是定投超過一定收益率就止盈（比如30%），還有聰明點的就是震盪市20-30%止盈，牛市40%-60%止盈。
對於新手的投資者來說，這確實也是個不錯的方法，至少讓你學會止盈，及時保存收益。但是它也有一定的缺點，大約總結如下：
1.收割後遇到大漲怎麼辦？
比如在定投（一）案例中，定投3年寶盈和易方達正好收益了30%左右，此時已達到收割條件，按之前設定的標準是要收割了。但是再往後多看一年收益就擴大了6倍以上（3年收益30%，4年收益180%以上）等於收割這一次抵得上那個方法的6倍，這是非常大的差距，是很值得大家重視和深思的問題。
2.定投了1年多就達到30%，後面是繼續投資還是及時收割？
假如投資者做了4年定投計劃，但是隻投了1-2年，收益已經達到30%，（比如長信、國泰、華安、交銀、申萬、南方、新華等基金），此時是收割還是繼續呢？ 因為有很多優秀和穩健的基金，其淨值是不斷上升的，如果收割了後期再重新定投，其購買成本可能也會越來越高，如果不收割，又違背了交易原則。
3.頻繁收割後，資金能充份利用嗎？
假如投資者做了3年定投計劃，定投到一半時就到達止盈點贖回，此時只用了一半倉位，剩下的一半倉位無法有效利用，相當於全帳戶收益15%。下次可能還會這樣觸及止盈，而循環兩三次之後很可能就會迎來市場牛市大漲，容易錯過真正大漲的機會還有造成部份資金利用率偏低。
那問題又來了，如何收割會更好？
這就是今天主題：收割點位直接決定你的收益！基金投資主要就是兩個核心重點，一個選基、一個擇時，雖然定投不用太在意擇時，但是收割點位的選擇還是非常重要的，在有些條件下重要性甚至要超過選基。
一、如何把握定投的收割點位？
1.我們繼續使用逆向思維來思考，首先決定收益率的是基金淨值，而什麼時候淨值會更高呢？很簡單就是牛市，因為偏股型基金在牛市中最有暴發力。如下圖：
此為寶盈資源近5年收益走勢圖，圖中可以明顯的發現，從2011年10月份到去年牛市最高點收益389%，隨後低點多次下跌至120%左右，較長時間內都難以超越牛市高點；對於暴漲型基金，如果在牛市不及時收割，隨後可能會跌去40%-60%，幾年之內都回不到牛市時的高點。
2.對於穩健向上的基金就會稍微好點，因為經理會主動控制回撤，具體見下圖：
此為興全合潤最5年走勢圖，首先能看到即使牛市結束，本基金回撤也不像寶盈資源那樣大幅回撤，目前淨值已經接近於去年牛市高點，所以對於此類基金的止盈要求也不用像暴漲型那樣嚴格，不過還是建議大家牛市及時止盈，隨後停止半年左右再開始新一輪定投。
第二點，可以明顯的發現很多時候由於淨值不斷上漲，定投成本越來越高（紅色箭頭所示），不管是牛市前還是牛市後都是如此，今年半年多以來大盤在3000點左右排徊，基金淨值也是逐步攀升的。
此圖為交銀優勢、興全合潤近3年收益對比，像興全這類基金都是類似趨勢，淨值不斷升高，回撤較少。我們知道定投的一大優勢就是分散擇時風險，平攤風險與收益，但像這一類長期穩健向上的基金更多的是在平攤收益，有點弊大於利。
所以這也延伸出一個新問題，既然能確定此類基金穩健向上不斷上漲，為什麼不在市場中低位用單筆投資呢？因為每次定投大概率都是成本越來越高。對於此點，我們將在後期的加強版定投中進行詳細分析。
二、怎樣確定牛市收割點？
上面我們說到，定投應該以長線投資為主，目標應該為下一牛市，那如何把握呢？由於做定投的多數是新手投資者為主，所以在技術上有較多欠缺，不強求定投者賣在最高點，目前有兩點建議：
1.設置一個牛市結束的信號 ：
a.在牛市期間上證指數三個月內從最高點下跌幅度超過17%；
b.大盤跌破60均線（副參考指標）。
如果這兩個條件同時發生，那很大概率為牛市結束，若再有背離形態準確率就更高，此時不管定投還是長線者都應該果斷離場。日後我若出現這類情況，我也會及時提醒。
（正常來說，只要大盤短期下跌達到17%，基本上都會跌破60均線的，設置這個主要是引起大家注意，可將60日均線視為警戒線。根據時間與回踩原理，牛市中當大盤跌破60均線和下跌達15%時都應該提高警惕）
2.還有一種設置牛市定額止盈法
比如穩健型和積極型基金可設置為150-200%贖回，激進型可設置為200-240%贖回，前提是要有3年以上的定投週期，當然如果遇到像07年的超級大牛，此法可能會有點吃虧。
具體收益目標，最好再根據所投基金風格及當時市場表現來確定。推薦使用牛市結束法來止盈，或採取兩種方法結合，各設置一半的止盈。
另外還有一種中途止盈法：長線大波段止盈，不過這需要一定分析和應對能力，具體操作在以後的高級篇中再詳細分析；
可能有人會疑問，2015.6.26日贖回的時候已經在4200點左右了，為什麼不在牛市最高點離場？那回到現實問題，基金定投並不是以追求利潤為第一，另外如果有這個把握能力和技術還用得著做定投嗎？
從5100點到4200點只有18%的跌幅，去年牛市結束以來，最嚴重的跌幅達48%，即使現在3000點左右也是在仰望4200點，所以定投者不要過度要求自己，只要是在相對高位就可以了。當然如果條件允許，也希望大家花點時間以增強判斷力，取得更好的回報。
總結：
東方_財之道（df_czd）對於定投時間方面要求就2點，一是堅持長線投資，越跌越買，最好能低位加碼；二是目標定在下一牛市，這樣目標更明確；
在後續定投文章中主要圍繞牛市收割的目標來分析。然後根據自己風格選擇相應基金類型，再做好一些預案，不用在意短期漲跌，這樣投資更省心，省力。
關於定投過程中發現基金業績變差、經理變更等問題，在後期繼續講解。下一篇文章講解定投與長線的對比，主要分析哪種方式更有優勢，收益會更好。
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