放量回落中A股彰顯高韌性 三大理由支持市場長期向好
油價暴跌，金價創新高，亞太股市大幅低開後持續下挫，香港恆生指數早盤跳空低開，創2019年8月份以來新低，一度逼近25000點關口。受此影響，週一（3月9日）被市場譽為硬核“避險資產”的A股同樣無法倖免，三大股指低開低走，放量回調。截至收盤，上證指數報收2943.29點，跌幅3.01%，深證成指和創業板指分別下跌4.09%和4.55%。量能有所放大，滬深兩市成交額再度超過萬億元，合計達10862.2億元。
對此，分析人士認為，較海外市場斷崖式下跌的K線形態和巨幅下跌數據相比，如此數據其實已彰顯A股的高韌性。
個股方面，截至收盤，下跌個股達3230只，佔可交易個股總數的85.9%。儘管市場呈現出普跌格局，但依然有93只個報收於漲停，而收於跌停板的個股僅有78只，再度印證了市場一致認可韌性十足的A股，具有結構性機會。
可以看到，週一A股的回落，主要是三方面因素影響，一是，全球股市重挫二是，原油減產預期落空打壓國際原油期貨。其三，北上資金在週一淨流出121.97億元，為近一年來所罕見，抑制了多頭的做多意願。
在諸多因素影響下，對於A股市場，業內人士則普遍表示，短期出現非理性殺跌釋放利空，不用過度悲觀，結構性行情依然在。從長期看，A股持續穩健向上的大趨勢不會改變。主要理由有三方面。
其一，原油價格的大跌長期利好A股。
新時代證券策略首席樊繼拓認為，短期內全球避險情緒升溫，投資者無差別拋售風險資產，海外資金減少權益配置比例，導致外資流出A股，A股短期會受到負面影響。長期是非常有利於中國的，樊繼拓認為，中國作為商品淨進口國，價格下降帶來整體成本下降，而且有利於壓制通脹
二是，外圍大幅波動帶動A股下行，相比之下A股處於中低位，具有估值優勢。
統計顯示，截至收盤，A股市場整體動態市盈率為17.37倍，其中，滬市最新動態市盈率僅為12.6倍。值得注意的是，有348只個股跌破淨資產，主要扎堆在銀行、地產、採掘、鋼鐵和交通運輸等大盤藍籌股。
目前A股的主板市場估值較低，提振了各路資金的持股底氣。金百臨諮詢資深分析師秦洪告訴《證券日報》記者，目前，A股市場的估值數據、運行趨勢也優於海外市場，A股正運行在2440點以來的上升趨勢中，在做多氛圍中，資金正在不斷進入市場，所以，一旦有急跌，社會資本將會視為難得的加倉契機，這可能也是近期A股市場成交金額屢破萬億元大關的原因之一。
其三，技術上看，市場仍在上升道中運行，下跌空間有限。
容維證券認為，滬指轉入回落整理，目前多條中長期均線形成粘合，後期指數將圍繞均線粘合區域展開震盪。整體箱體格局仍未改變，3100點附近有上行壓力，而2850點附近有支撐。
恆大集團首席經濟學家任澤平認為，外圍因素對市場多為短期影響，A股在全球配置價值還是很明顯的。目前的全球疫情因素、原油暴跌等對A股多是短期影響，隨著企業的陸續復工，多項舉措的順利落地，中國經濟會回到正常的發展通道。
對於後市，中信證券表示，今年第二輪上漲將在二季度啟動。流動性整體寬鬆的環境下，政策支持基本面“填坑”是市場的核心驅動，海外衝擊影響國內市場情緒，但3月份依然是A股全年絕佳的配置窗口；預計疫情退潮後，產業資本入場和基本面回補驅動的今年第二輪上漲將在二季度啟動。
北向資金單日淨流出超百億元 專家認為避險情緒導致資金迴流 A股仍具吸引力
從長期來看，A股仍有吸引力，北向資金淨流入的態勢沒有發生改變
3月9日，受外圍市場影響，A股低開走低。截至收盤，上證指數下跌3.01%，深證指數下跌4.09%，創業板指數下跌4.55%。今日北向資金也呈現大幅流出。據港交所數據統計，3月9日北向資金單日淨流出143.19億元，創深港通開通以來新高。截至3月9日，年內北向資金共淨流入412.77億元，整體呈現淨流入態勢。
中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，今日北向資金淨流出主要有4個原因：其一，外部不確定性風險增加，避險情緒導致北上資金迴流；其二，外盤持續下跌或下跌後的盤整，在疫情持續漫延的環境下，恐慌情緒導致投資者被動減倉，加速北上資金淨流出；其三，市場已基本反應A股納入MSCI、羅素等指數的比例及相關金額，北上資金被動淨流入步入末端期；其四，北上累計資金進入高位後，出現回調調整，滬股通與深股通淨流出資金出現邊際放大跡象。“若外部不確定性風險持續存在或加劇，市場恐慌情緒就不會消退，外盤震盪或向下調整的格局將依然存在，短期內北向資金大概率將整體維持淨流出的狀態，但邊際淨流或有所縮減。”
但是，李湛認為，從長期來看，A股仍有吸引力，北向資金長期流入A股的態勢將保持不變。
“從國外疫情持續漫延以及歐佩克與非歐佩克間的原油生產政策談崩來看，2020年全球的避險情緒相對2019年有明顯升溫。目前A股市場具有如下運行規律：其一，A股美股化，特別是在跌幅方面，明顯弱於或基本持平域外指數的最小跌幅，A股市場的穩定明顯改善；其二，A股指數已然處於歷史相對低位，韌性明顯強於美國等資本市場指數。”李湛表示，“相對外盤震盪或急驟下跌而言，A股市場對外部新冠肺炎疫情等不確定性風險的響應整體將相對有限，或以被動跟跌的形式下調調整。”
另外，從結構上來看，李湛表示，節後在國內新冠肺炎疫情的擾動下，北向資金依然持續穩步流入A股，出現單週淨流入超300億元的亮眼表現。同時，2月北向滬深股通買賣持續活躍，總成交額達16887億元，創下總成交額第二高記錄。上週在外圍市場普跌的情況下，北上資金單週淨流入166.67億元，持續佈局A股，可見，中國股票市場在全球新冠肺炎的疫情下有望成為外資的戰略性避險資產，北向資金長期流入A股的態勢將保持不變。
招商證券首席債券分析師尹睿哲對《證券日報》記者表示，總體上來看的話，國內的情況與國外相比還是相對佔優的。一是從疫情控制看，國內出現大規模反覆的可能性不高。二是目前國內的利率水平跟海外相比，利差處在歷史高位，國內貨幣政策空間也比其他經濟體要大得多。第三，從基本面上來看，我國基本上進入衝擊後恢復過程，海外影響還在初期。“所以從相對價值來看，人民幣資產總體上還是有優勢的。但是像這種類似於危機下的流動性衝擊，市場存在現金為王的心態，短期出現恐慌性拋售的可能性也不能排除。”
A股或現第三大“黃金坑” 逾10億元大單加倉14只交運股
週一，滬深兩市在上週五歐美股市下挫的影響下跳空回落，截至收盤，上證指數報2943.29點，跌3.01%，成交額4381.4億元，深證成指報11108.55點，跌4.09%，成交額6480.8億元，創業板指報2093.06點，跌4.55%。兩市成交額合計10862.2億元，又一次回到萬億元之上。
算上這次跳空下跌，進入鼠年的這26個交易日中已出現3個有跳空缺口的日子，不過前兩次的下跌均被強大的市場買方快速消化，成為了兩次市場獲利頗豐的“黃金坑”。
接受《證券日報》採訪的私募排排網研究員劉有華表示，前面兩次大跌，後市都證明是黃金坑，而且隔日都實現了反包。而本週一的這第三次大跌和前面兩次相比，指數的跌幅更小，跌停的個股數量也明顯減少了，市場的恐慌效應明顯有所減弱。所以這一次的下跌，很可能會是第三次黃金坑，後市再次反包的可能性非常大。主要原因是，從目前的數據來看，國內的疫情已經得到大幅緩解，而且A股已經逐漸走出獨立走勢，後市A股有望再次引領全球市場，成為全球資本的避風港。
盤面數據也支持週一回落是“黃金坑”的觀點。截至收盤，A股雖然僅有523只個股上漲，但有多達93只是處於漲停狀態。歷史經驗表明，在近百隻個股漲停的時段裡，市場絕大多數都是處於強勢之中的。因此，週一市場大幅調整很可能是短暫技術性的休整。
有機構表示“黃金坑”不重要，重要的是尋找價值。“儘量不要去考慮大盤指數，而是考慮要投資的股票基本面。尋找所謂黃金坑則不是價值投資的事情，應該根據宏觀、行業、公司來選擇合適的投資標的。對於投資者來說，A股也好，港股也罷，都是應該一直在車上，不應該下車。只要配置優質標的或者優質管理人的公司產品，中長期一定能獲得優厚回報。”淳石資本執行董事楊如意對《證券日報》記者如是表述。
且不論A股會否形成“黃金坑”，但市場回落過程中，資金佈局的板塊，後期市場更容易表現出色則是大概率事件。《證券日報》記者通過同花順對週一的市場資金動向進行了統計，結果顯示，僅有交通運輸1類行業呈現大單資金淨流入，大單流入1.42億元，其餘27類行業均呈淨流出。
具體個股看，交通運輸行業中，有34只個股淨流入，85只個股淨流出，淨流入超1000萬元的個股為包括招商輪船（37131.83萬元）、中國國航（22036.36萬元）、中遠海能（9819.30萬元）在內的14只個股，合計大單資金淨流入10.5億元。
對於交通運輸行業，中國銀河分析師王婷認為，受海外多國陸續發生新冠肺炎疫情影響，航空、機場、航運等外向型交通運輸板塊將繼續承受壓制，相對看好內需確定的快遞板塊。具體而言，新冠肺炎疫情下，國內公眾通過網絡購買生活物資將持續保持高頻態勢，支撐快遞業務量需求穩中有升，疊加國家持續出臺支持政策和油價下行，物流快遞公司經營成本將有所下降，快遞行業將持續保持良好景氣度。
快遞子行業同時也被安信證券分析師明興看好。認為疫情有望帶來網購活動增加，從而提振快遞行業需求，龍頭快遞企業抗風險能力強，同時政策扶持力度超預期，持續看好，同時關注航空貨運需求回升對全貨機裝載率的提升，近期油價大跌，有利於降低快遞物流企業運輸成本，首推龍頭順豐控股。
本文源自證券日報
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