核心邏輯
數據中心建設首獲中央定調，IDC兼具“高成長與確定性”，建議沿著“雙主線”進行佈局。“主線一”：核心城市大規模佈局，議價能力和盈利能力強勁！市場總是認為IDC缺乏彈性，我們認為存在認知偏差，疫情加速雲視頻等5G大流量應用發展，將率先拉動核心地段及其周邊地段的IDC需求，利好核心地段卡位的IDC企業，建議重點關注：【光環新網】、【寶信軟件】、【奧飛數據】；“主線二”：深度綁定互聯網大客戶，分享5G時代流量紅利！阿里、今日頭條等大互聯網企業出於成本等方面的考量，傾向於與第三方IDC企業合作共建IDC，共建模式保障了第三方IDC企業的上架率和未來的持續成長，第三方IDC企業有望分享巨頭高速成長紅利！建議重點關注：【數據港】。
從 IDC CAPEX 建設支出看IDC投資機遇，製冷、供電相關企業同樣值得關注。一般來說，供電和製冷設施成本佔比超50%。我們用典型數據中心數據進行測算，供配電系統佔比為46.82%，可以重點關注提供UPS相關的公司，如【科華恆盛】、【科士達】、【易事特】（招商電新組）等，以及提供蓄電池的公司，如【臥龍電驅】、【雄韜股份】 （招商電新組）等；冷源空調暖通系統佔比為15.35%，可以關注提供精密空調和模塊化IDC的企業，如【英維克】（招商機械組）、【佳力圖】（招商計算機組）、【依米康】（招商家電組）等。
政治局會議再次加快5G網絡建設進度，通信網絡建設節奏及投資規模有望加碼。政治局會議十天內第二次定調加快5G網絡建設，復工復產與擴大內需結合。我們認為，短期通信行業復工復產進度將得到提速，疫情對通信企業特別是上游生產型企業的影響將降低，產能得到恢復；全年看，通信行業投資有望加速加碼，三大運營商的資本開支有望突破3500億元，增長幅度超過15%。對於5G基站和4G基站建設規模，我們上調全年預期分別至80萬站和30萬站以上，建議投資者把握通信設備及上游無線器件公司將迎來業績及估值雙提升投資機遇。建議重點佈局通信設備【中興通訊】、【烽火通信】；上游無線射頻：【世嘉科技】 、【通宇通訊】；PCB：【滬電股份】、【深南電路】、【生益科技】（招商電子組覆蓋PCB三劍客）；光器件與光模塊【中際旭創】、【光迅科技】、【華工科技】、【天孚通信】。
投資建議：5G規模建設開啟，雲計算進入實質性落地階段，5G應用加速發展，2020年通信板塊圍繞“一個核心+三條主線”佈局。“一個核心”——中興通訊；“三條主線”——雲計算、超高清/雲視頻、物聯網。
本週組合
重點推薦：中興通訊、世嘉科技、烽火通信、光環新網、寶信軟件、奧飛數據、星網銳捷、天孚通信、中際旭創、太辰光、海格通信、億聯網絡、會暢通訊、中國聯通、移為通信、移遠通信
建議關注：紫光股份、華工科技（招商電子組覆蓋）、新易盛、有方科技、號百控股、和而泰、數據港、光迅科技、拓維信息
風險提示：中美貿易摩擦升級、新型肺炎蔓延超預期、5G投資規模不及預期、IDC行業發展不及預期
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