北京時間9月13日凌晨，美國農業部（USDA）公佈9月份月度供需報告，報告中預計2018/19年度大豆單產為52.8蒲式耳，高於上月預估的51.6蒲式耳和分析師平均預估的52.5蒲式耳/英畝；大豆產量預估為46.93億蒲式耳，高於8月45.86億蒲式耳及市場預計的46.59億蒲式耳，同時2018/19年度的大豆年末庫存也相比於上個月上漲了0.6億蒲式耳至8.45億蒲式耳，數據出爐後美豆11月合約受利空影響盤中刷新近兩個月來觸及的十年低位，一度跌至821美分/蒲式耳，但最終收盤上漲8.25美分，報840美分/蒲式耳。
此前市場普遍等待此次報告數據來主導美豆市場，但從報告公佈的數據來看，雖然此次上調大豆的單產及產量均高於市場預期值，但因此前各種豐產消息及大豆種植進度良好的消息已經令市場提前消化了產量上升的利空預期，因此對行情影響有限。在USDA供需報告公佈後1個小時，傳來美國財長姆努欽向中國發出邀請，在美國政府對華加徵新一輪關稅之前再次“約談”，美國仍在努力爭取中國滿足對方的要求，這一消息令市場認為中國買家可能重回美豆市場的可能，提振市場人氣，助力美豆自低位略有反彈。上週美國總統威脅要對中國幾乎所有輸美商品加徵高額關稅，本週即傳來美國邀請中國談判的消息，美方態度的快速轉變絕非偶然。目前美國已經對中國500億美元的中國商品加徵關稅，在對另外2000億美元中國商品加徵關稅的公眾評議過程中，多數人不贊同，特朗普宣稱對另外2670億美元中國商品加徵關稅也遭到大多數美國企業的反對，同時此前的消息也多次提到，美國農戶對於美國加徵關稅後給予部分財政補貼的政策也是嗤之以鼻，這或許成為美國主動“邀約”的動因之一。
對於此次美農報告數據筆者亦有不同的想法，雖然美豆單產、產量上漲，庫存上調從供需的角度來看，對市場而言確實是利空大豆期價的因素，但是從美國政府及農戶的角度來看，國內如此多的大豆要怎麼消化處理也是一大難題。如果中美談判仍不能取得良好的進展，意味著美豆在10月份收穫的季節將繼續失去中國這個最大的買家，那麼帶來的結果可能是大豆滯銷甚至變質，美國的GDP及農戶的收益將嚴重受創，這一點或許也是推動此次美國主動“邀約”中方談判的原因之一，所以美豆豐產基本落定的消息對於美國來說形成內部壓力，而對於市場來說則成為美豆觸底反彈的深層次誘因。
此前中國兩次受約談判，特朗普卻兩次推翻談判中達成的共識，妄圖耍手腕逼迫中國讓步就範，但中方始終強調，在中美經貿問題的立場是堅定、明確的，沒有改變，美方的施壓和訛詐不會起作用，在特朗普宣稱再增加2670億美元的中國輸美商品高額關稅之後，中方堅決的態度令其陷入尷尬境地，第三次約談或許也是川普政府的無奈之舉。美國中期選舉將至，雖然特朗普和共和黨的民調領先，但最近傳出的各種“醜聞”，競選團隊成員以及律師的認罪、豔星封口費、間諜指控，還有伍德沃德出書抨擊特朗普，甚至白宮鬧出了“有內鬼”等令川普焦頭爛額，如民憤不平，中期選舉將面臨困境，此時邀請中方進行貿易談判，讓美國人看到和談的希望，將有助於其平息國內的混亂，這也是此次“邀約”的另外一個原因。通過以上剖析美方此次對中國的再次約談的動因可以發現，一方面是貿易和談的希望對美豆期價帶來利好，另一方面是其通過緩解大豆庫存壓力進而平息國內動亂的動機，這些因素均將為市場的反彈埋下伏筆。（農產品期貨網特約撰稿人薩拉，轉載請註明來源)
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