IBM（IBM）在4月17日星期二公佈了其1Q18財報。該公司在經歷近6年的下滑後，連續第二個季度錄得同比增長。

該公司第一季度的收入為191億美元，比第一季度增長4.8％，高於分析師預期的188億美元，是公司自2011年第三季度以來同比收入增長最快的一年。安全服務收入同比增長65％，雲收入同比增長25％。而推動收入增長主要是由於貨幣兌換。在對匯率波動進行調整後，IBM的收入與往年基本持平。

不過，IBM的淨利潤同比下降4.0％，並且公司1Q18的盈利為17億美元。剔除某些一次性項目，IBM公佈每股盈利（EPS）為2.45美元，而華爾街預期為2.42美元。

圖示：IBM季度收入增長

利潤率下降和低於預期的下季度指導

IBM的利潤率同比也縮小了。公司調整後的毛利率從44.5％收縮至43.7％。

該公司一直將重點轉向高增長和高利潤業務，如雲計算，數據分析和網絡安全，以抵消其傳統軟件和硬件業務增長緩慢。但是，這種轉變並沒有投資者所希望的那麼迅速。

由於該公司2018財年的指導低於分析師的估計，IBM股價上週三下跌7.5％。該公司表示，預計2018年調整後每股收益為13.80美元，而分析師預期為13.83美元。

看一下這5年IBM的估計走勢，從投資上來講，絕對是個失敗的投資，連巴菲特都不得不清倉賣掉。

看看另一個大藍籌，GE。5年的回報也是負的。

另一家傳統日化公司：寶潔，也是讓人失望的表現。

這基本上看出來，傳統的公司在這次經濟復甦的過程當中，並沒有顯出更強的競爭力，甚至是低於平均值的表現。對於大部分投資人來說，這類型的股票不應當作為你的標的。這幾年，大家都知道是科技股引領了股市的瘋長。如果沒有科技股，或者說新型科技股的支撐，例如Facebook，Google等公司，那麼股市可想而知應該跟大A股的表現不想上下。

中國公司的競爭力日漸增強，像阿里巴巴，騰訊在世界上都是一流的。唯一的缺點，好像是中國公司存在斷代的現象，騰訊阿里之後，即使百度跟AT也是相差巨大，市值上面。不考慮未上市企業，例如華為，看一下全球前100市值公司，有多少是在美國和中國的。

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