導讀:
有著“債券之王”之稱的格羅斯最近遇到了大麻煩，他管理的債券基金資產淨值從去年的22億美元跌至11.5億美元，上半年，這隻基金與大宗商品、貨幣、股票和利率相關的期貨交易損失總計2.12億美元。
單看利率期貨，格羅斯就蒙受了近1.53億美元的虧損。截至9月11日，格羅斯管理的這隻基金虧損5.6%，為同類型基金中表現最差的一隻。一份申報文件顯示，從1月到6月，格羅斯將其期貨敞口的平均水平提高13倍，損失隨之擴大。有分析稱，這一操作是虧損的根本原因。
01
糟糕的2018
事實上，2018年，格羅斯一直過得很糟糕。
今年2月5日，美股遭遇“黑色星期一”，格羅斯管理的基金創一年來最大跌幅，年內表現轉為虧損。
5月29日，駿利無約束債券基金的資產淨值下跌超3%，創出了大型債券基金今年的單日跌幅紀錄。
7月，格羅斯曾直言駿利已經減少了對息差收窄的押注。不過，最新文件顯示，格羅斯沒有放棄這一策略，而是利用期貨進行了雙倍押注，結果越跌越慘。
截至8月底，格羅斯管理的這隻債券基金已連續5個月失血，僅6月和7月的贖回規模就高達2.32億美元。截至當時，該基金年內的贖回規模約9.68億美元，縮水幅度高達44%。
截至9月11日，格羅斯管理的這隻基金虧損5.6%，為同類型基金中表現最差的一隻。
格羅斯糟糕的業績表現已經引起了他老闆的不滿。駿利資產管理集團首席執行官Richard Weil曾在接受CNBC採訪時公開表示，格羅斯“錯了，錯得很厲害”。Richard Weil表示，格羅斯承認他做了一些很糟糕的賭注。“他相信仍然存在通脹不會失控的基本假設。”
02
做空德國國債、做多美國國債
據瞭解，格羅斯今年重點押注了意大利與德國國債息差會收窄，沒想到方向完全反了。當天，由於意大利的政府組閣困境引爆的連鎖反應，評估持有意大利國債是否具有風險的關鍵指標―意大利/德國10年期國債收益率差一度擴大至逾300個基點。“我的策略一直是做空德國國債、做多美國國債，”格羅斯在接受彭博採訪時表示，“糟糕的一天和糟糕的交易就是這麼來的。”
03
格羅斯的輝煌史
他，是全球最大一檔債券基金（PIMCO總報酬基金）的操盤手。
他，掌管的資金達八千一百億美元，是股神巴菲特的四倍。
他，曾是全球最大的債券經紀公司太平洋投資管理公司投資長，又被譽為債券天王（the Bond King）。
他，更是唯一摘下三次晨星（全球基金評鑑龍頭）最佳固定收益基金經理人的人，三十年績效打敗大盤。
數據顯示，“總回報基金”自1990年至2014年錄得380%的累計回報，跑贏絕大部分對手，為格羅斯債市封王奠定基礎。如圖，PIMCO總回報基金在其執掌是業績是一條几乎穩定上升的斜線，代表不論市場如何波動，它總能帶來可觀的回報。
雖然格羅斯在國內名氣不及巴菲特，但實力絕對不輸巴菲特：他打造了世界上最大的基金公司PIMCO，開啟主動式債券交易風格，改寫了債券市場的歷史。是業內出了名的擅長預判，寫的投資展望也是巴菲特每月的必看。
04
跌下神壇？
2014年，格羅斯被迫離開了PIMCO。他被指控為一個虐待狂老闆，並且對這個龐大的業務體系進行了錯誤管理。事實上，格羅斯擅長的債券投資收益率日漸下降，也是他離開的關鍵原因。儘管PIMCO在格羅斯的帶領下，確實曾登上最高峰，但在他離職前，該基金就已經表現黯淡，連續18個月出現資金淨流出。當時，接近70歲、身家超過20億美元的格羅斯原本被認為可能會選擇退休。然而，他選擇了復仇，加入了PIMCO的一個主要競爭對手―駿利資本（Janus Capital），發出“還準備再幹40年”的宣言，繼續從事債券基金管理，然而，他在新公司管理的資產規模僅有20億美元，不及他在PIMCO時持有的資產的1％，其中7億美元還是他的私人資金。三年以來，格羅斯在駿利資本旗下的基金年均回報率僅為1.94％，今年還遭遇了虧損。自從加入新東家以來，格羅斯一直在努力吸引新的投資者，卻鮮有人問津。
如今，離開PIMCO公司而向前東家發起復仇計劃的格羅斯的巔峰狀態似乎已經不再，或許他真的老了！
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