03.02 李大霄:每個被罵的人心都會滴血,但我就是要拯救在股海里掙扎的人

“中國股市將於2020年2月20號13:10分最後一次踏上3000點 ,之後將正式與3000點永別,3000點從十二年以來的中軸線變成地平線!3000點之下將成為中國股市永恆的回憶。”

這是英大證券首席經濟學家李大霄在2020年2月20日發出的一條微博。

A股市場不缺股評家,李大霄是其中一個特殊的存在。微博粉絲500多萬的人氣,靠的是極具個人風格的股市分析和預測,沒有金融界素來剋制的“外套”,言語親和、觀點鮮明,讓他收穫眾多追隨者(大多是股市中的散戶),也同樣招來嘲笑、謾罵和攻擊。

“喜歡李大霄的人和不喜歡李大霄的人,一樣多。”李大霄笑著對《鳳凰週刊》說,“其實巴菲特也有人不喜歡。”

他的微博有一篇幾千字的置頂文章,隨意提取幾個關鍵詞,比如“價值投資”“犧牲自己”“好人”,大概可以瞭解他想表達的自己的內心。對於對他有好奇的人,李大霄都會推薦先讀此“閱讀說明”。

這份“入門讀物”中,明確指出了成為李大霄的粉絲所需的15個條件,比如“需要有判斷是非黑白的能力”“需要有穩定的情緒”,以及,是好人,“好人才懂李大霄”……文章稱,“絕大部分人都不滿足條件。”

從公開資料和媒體報道中可以簡單梳理這位股市奇人的早年經歷,1980年代畢業於華南理工大學、工科學歷背景,1990年代初成為A股早期投資者,擁有深圳1號股東代碼

1997年,李大霄進入東莞證券工作。2007年,上證指數創下6124點的歷史新高不久,他在《中國證券報》刊發署名長文《A股長期估值的頂部可能已經形成》,用16條理由論證判斷“市場在6124點平均市盈率70倍,深市平均市盈率73倍,兩市市淨率達到6.82倍的高位,繼續推升市場估值的動力已經不足,A股長期估值的頂部有可能已經形成”。半年後,他離開東莞證券,市場猜測或與大肆唱空有關。

2009年2月2日,市場在2000點上下徘徊,李大霄再次發文《A股市場融冰之旅已經啟程》,認為1664點後“A股市場穩定的基礎已經形成”。而後很長一段時間,他被不少人稱為“股神”

2008年,44歲的李大霄進入英大證券,成為英大證券的研究所所長、首席經濟學家。英大證券有限責任公司成立於1996年,是由蔚深證券改組成立的綜合性證券經營機構,總部位於深圳市,由國家電網公司全資子公司國網英大國際控股集團有限公司控股,目前註冊資本27億元。

此後,“3000點只是未來的地平線”曾多次被他提及,“鑽石底”、“地球頂“、“嬰兒底”、“兒童底”、“少年底”……2012年以來這些“接地氣”的概念被他接連推出,又被迫接連退場,被人公開譏諷、嘲笑。有人稱其為“大霄魔咒”,即一唱多股市就下跌。

李大霄:每個被罵的人心都會滴血,但我就是要拯救在股海里掙扎的人

這次似乎又在重複相同的故事,“焊牢3000”一出,輿論一片嘲諷,尤其是在隨後幾天股市接連下探之後。受到疫情影響,外圍市場迎來暴跌,2月28日A股隨之遭受重挫,3000點不見蹤影。

“預測最難,最容易出錯,所以大家都不願意輕易公開,怕捱罵。但模稜兩可的話相當於沒有講,是浪費大家的時間。我就是想給那些迷茫中的人一個參考,也僅僅是一個參考。千萬個粉絲失眠的時候,就是我最有價值的時候。”一直談笑的他聲音突然低沉下來,“但是要付出代價。那些對我的攻擊,就是代價。”這一點被他反覆強調。

以下是他的口述,是他想告訴外界真正的李大霄:

每個被罵的人心都會滴血

還是一個懵懂少年的時候,我就非常想找個人能夠長期地、坦誠地、觀點鮮明地說出他對股市的看法,前提是這個人經驗要比我多,這樣我就可以跟我自己的想法相印證,但是我苦苦尋找了幾十年都找不到這樣的人,最後只能我來做這件工作。

廣播裡、電視裡、報章上的一小部分人,好像講了很多,但繞來繞去還是無法給出明確的觀點和結論,而這恰恰是聽他們說話、看他們文章的人迫切想知道的。從那一刻開始,我就痛恨這種“兩隻手”的做法,痛恨模稜兩可。這是在浪費大家的時間,魯迅先生說過,浪費別人的時間無異於謀財害命。

對後市的判斷,分為長期、中期和短期,時間間隔越短不確定性越高,錯的概率就越大。所以你會發現大家都不喜歡預測短期會發生的事,怕出錯、怕捱罵,但對於很多人來說,知道了長期的走勢,也希望知道中期和短期走勢。如果為了提高講述者自己的正確度,則把預期的週期延長即可。如果從聽眾的角度來考慮,則應該把長期中期和短期都提供就更加完美。

所以,除了提供長期判斷之外,我鮮明地說出當下此時此刻我的想法,向社會敞開心扉,讓別人知道這一刻我是怎麼想的,當然這樣非常有可能會錯,這可能也是有作用的。因為我知道很多人想知道,我有切身體會。當然也只是參考。

至於提及具體點位,只為了更加極致鮮明地表達我在這個點位的觀點、想法和態度而已,

對那些需要了解我在這個點位、這一刻想法的人,是有作用的。更加重要的是,在整個信息輸出過程中,要弘揚什麼,摒棄什麼,才是我最終的目的。但如果沒有人願意聽,就根本沒有辦法實現。

這麼多年,我從未動搖,這也是這麼多粉絲喜歡我的原因。

李大霄:每個被罵的人心都會滴血,但我就是要拯救在股海里掙扎的人

可能在某個時點,大家好像突然知道一個叫李大霄的人,但是看我粉絲數量的增長曲線就會明白,這條曲線並沒有在某個時點出現猛增,而是一個恆定增加的過程。

就像一開始就有人喜歡我一樣,最初也有人指責我。幾十年來,兩個陣營都從小變大,越來越多的粉絲喜歡我,反面的聲音也從輕微變成嚴重,最後變成兩極分化(此處笑)。

有人問我,現在面對那些嘲諷、譏笑、惡語,是不是可以一笑而過?我想說,任何一個人在面對這些的時候,心都在淌血,只不過有的人淌一滴,有的人淌一地。

我要救在股海里掙扎的人

我到過很多地方,在很多場合都碰到過我的粉絲,街上、飛機場、車站,他們見到我緊緊握著我的手,跟我說“非常感謝”“幫了大忙”。不是我的粉絲應該沒辦法體會到這種感覺。

我收到過來自全國各地給我寄的禮物,大米、草莓、橙子、西瓜、香囊,聽說我睡不好覺,給我寄一把梳子。

那時候我能感覺到,真正幫到了他們。我是在救他們,在做好事。做好事比做壞事要難很多,而承受那些嘲笑、謾罵、攻擊,這些都是代價。

絕大多數人不理解,等他們真正理解的時候就不會罵我了,所以很多人說,“年少不識李大霄,讀懂已是中年人。”

他們都是在股海里掙扎的人,怎麼救?

有一種說法是,勸散戶遠離股市。這個方法是行不通的,離開股市還有電話詐騙,還有傳銷,讓他們分清是非黑白才是救他們的唯一辦法。

投資者說正確的投資理念,讓他們懂得價值投資,而不是投機,這隱藏在我每天發表的信息裡。做好人、買好股、得好報,這是我投資的核心邏輯,也是挽救了越來越多的人,越來越多家庭的邏輯。

這麼多年我看到越來越多的投資者走上了價值投資這條道路,不是從別人身上賺錢,而是發現低估的好企業,跟他們一起合夥做生意,然後共贏。這是真正的投資,是我認為的正道。同時,在這個過程之中,寶貴的社會資源也流向優秀高效的上市公司,而不是配置到黑洞一樣的劣質企業之中,造成社會資源的浪費。

華爾街流行一種說法:“進入股市投機,就是要搶劫那些時刻準備搶劫你的人”,如果都在投機,就沒有真正創造價值,只是甲的錢轉給乙,乙再轉給丙,是一件可怕的事。

李大霄:每個被罵的人心都會滴血,但我就是要拯救在股海里掙扎的人

中國股市不“特別”

很多人說,中國股市沒有邏輯,就算巴菲特來了也不行。

那是因為沒看懂。中國股市跟全球的資本市場一樣,沒有很多特別。

判斷市場的角度很多,世界及中國的經濟政治、宏觀政策、股市政策、估值水平、業績增長、投資人情緒等等。

中國股市有一些特殊的地方,比如還很年輕,從無到有才30年,其他資本市場可能有200年、300年,甚至更長的時間,再比如散戶多、投機氣氛濃、受政策影響也較大,這些都是需要研究的部分。做出判斷的時候,需要把這些因素都考慮進去,否則是根本無所適從的。

很多人說我是“多方司令”,也有人叫我“死多頭”,其實是股齡尚淺。瞭解以前的我,才能理解一個完整的李大霄。為什麼我現在堅持A股已經到底,牛市即將到來?

13年前,A股第一次衝上3000點,到現在已經在3000點作為中軸線橫盤了很久,彼時的估值高至40倍、50倍,在全球主要市場中的估值偏高。而2020年這次衝擊3000點上證50的估值才9倍,滬深300是12倍,上證指數是13倍,比13年前大幅下降。這意味著,經過13年的時間,泡沫已經消化,現階段中國股市在全球主要股市的估值偏低,3000點已經被夯實。

隨著中國經濟長期向好,中國萬眾一心眾志成城抗疫取得積極進展,復工復產順利展開,中國消費潛力巨大,全球資金配置才剛剛開始,國內長期資金入市方興未艾,居民儲蓄向股市轉移大潮逐漸展開,上市公司業績慢慢抬升,股票市場的重心會逐漸上行是大概率事件。當然,僅限好股票。

中國將強勢崛起,勢不可擋。而中國股市長期發展前景樂觀,短期或者超短期面臨壓力,但不改變長期向好的基本面,所以當下做空者短期得意洋洋,但失掉了未來。而現在披荊斬棘勇敢迎難而上者,短期經受重重考驗但贏定了未來。

為什麼要在此時此刻強調信心?因為希望國內的長期資金入市順序要先於外資,但此時投資人非常迷茫。

我已經呼籲了很多年,讓國內長期資金儘快進入股市,為此心急如焚,但可以看到,這個過程顯得緩慢而謹慎,而在此期間,外資已經在大口吞食我們的優質股票

我當然知道,現在正處於非常時期,受疫情影響,還面臨很多不確定性。如果過段時間等疫情完全過後,情勢更明朗之後再發聲會更穩妥,對的概率更高,但是很明顯,彼時社會價值是遠遠不如當下的。

這個時候是千萬個粉絲失眠的時候,是他們最迷茫的時候,也是最需要鼓舞信心的時候,也是我最有價值的時候。一個人的價值,就在最被需要的時候體現,最悲觀的時候要給別人信心,要寒冬中送溫暖,盛夏中送清涼,而不是相反。

李大霄:每個被罵的人心都會滴血,但我就是要拯救在股海里掙扎的人

李大霄股市經典語錄:

1、中國股市大漲在即!

2、當讚美之音不絕於耳,股市的頂端漸漸成立,而每到意見最大時,股市底部往往悄然而至!

3、如果說2008是狂風暴雨,2012就是和風細雨,而2013僅僅是毛毛雨中的毛毛雨!

4、相信股市仍有良知 鑽石般價值會顯現。

5、投資是一場比賽,比馬拉松比賽時間更長,將來告訴你的孫子,爺爺若干年前給你買了一個 “李嘉誠”“巴非特”,留給你做創業的資本或生活的保障,而不是若干年前給你買了一堆股票,但它不見了。

6、股票投資要跟著國家走,跟著大股東走,吃喝啥都有。

7、作為一個理性投資者,應該在市場恐慌時要看到希望,在市場狂熱中要提防風險,而不是相反!

8、如果我的所有的觀點都得到所有人的高度認同,我存在的價值就不在了!

9、A股裡其實隱含著頑強的做多力量。

10、我怕被人追殺 但現在我敢告訴大家可以買股票。

11、當國家需要我們的時候投資,意義更大,勝算更高。我的道理是要做好人,買好股,才能得好報。

12、緊跟匯金走,吃喝啥都有!從2012年整年的市場來看,非常像一顆鑽石,2132點,就是這個陽線實體的下面,1949點就是這個“十字心”的最低點,也就是2132點是鑽石底,1949點是鑽石尖!

13、A股早已潛伏雄兵千百萬,多空決戰一觸即發。

14、我依稀聞到了小牛身上的淡淡的氣味,隱約看見了小牛的朦朧身影,聽到了小牛在山間漫步的聲音!也許牛還小,也許牛身上的擔子太重,也許還需要給一點時間讓它長大,但畢竟熊已老,僅僅是浪漫聯想!

15、6年熊市已經結束,中國股市苦盡甘來。

16、多頭部隊終會雄起 看到好股票口水直流。

17、6124點時充滿泡沫,當時購進股票就像買棉花,而1664點及2132點處泡沫被壓縮了,此時購進優質股票就像買進了壓縮餅乾!

18、很多人,若干年後,摸著大牛股的小腿,只能含著淚水說:我曾經在鑽石底抱過你一會兒。


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