本週晚些時候，歐美多個金融市場將迎來聖誕假期休市，股市、匯市、商品期市的交投料將逐漸趨於清淡。通常而言，不少西方交易員在上週末前可能便已離場休假。不過，考慮到節假日期間資金比較匱乏，相對少的資金也往往能引起更大的行情波動。
此前早在2017年12月25日聖誕節當日，歐元/美元曾出現了一次幅度高達2.6%的閃崩，所以對於目前手中依然持有外匯頭寸的投資者而言，聖誕假期之際依然需要格外謹慎。
當然，如果你打算在聖誕假期前就“金盆洗手”，在年底之際暫時遠離市場安心度假，或許也將是一個不錯的選擇。今年迄今全球金融市場各類跨資產品種幾乎全線上漲，對於大多數投資者而言，今年一年的收益顯然至少要好於去年。至於即將到來的聖誕行情能否為漲勢添磚加瓦，我們不妨也可拭目以待。
☆全球金融市場今年“百花齊放”
據彭博社報道，除非出現十年一遇的大逆轉，否則投資者今年註定將獲得十年一現的超額回報。事實上，在這非凡的一年裡，幾乎一切資產都取得了漲幅。全球主要資產類別的年度表現也將錄得2009年以來的最佳水平。
一系列令人眼前一亮的數據能證明這一點：美國基準股指今年已經攀升了28%。全球股市指數上漲了23%。全球信貸指數上升了10%。新興市場美元主權債券上漲了12%。就連美國國債和黃金這兩個典型的避險資產也分別上漲了約7%和15%。袖手旁觀大概是唯一的損失方式——美元在過去12個月裡沒有太大變化。
全球金融市場今年的“百花齊放”與去年形成了鮮明對比。不少業內人士表示，市場的逆轉或許是隨著主要央行轉向更寬鬆的政策而來的，而寬鬆的政策與日曆的時間相吻合。2018年12月，美聯儲仍在加息；但到今年了一月份，徒步旅行的加息週期就結束了。
荷蘭國際集團銀行(ING Bank NV)財富管理部門的投資經理Simon Wiersma表示:“在利率下降之際，股市再度變得相對有吸引力。我們必須誠實地說：這一年比我們預期的要好得多。”
這些令人眼花繚亂的漲幅幾乎令華爾街的預言家們瞠目結舌。例如，標普500指數已經遠高於許多人一年前對今年的年終預期，當時專業預測人士給出了10多年來最悲觀的年度展望。
而隨著美股啟動新一輪行情，機構也開始轉變原有的謹慎態度。美銀美林月度基金經理調查顯示，機構對全球經濟的擔憂大幅下降，247位基金經理中68%受訪者認為2020年不可能出現經濟衰退，其中看好明年經濟超預期的比例在過去兩個月中上升22個百分點，創紀錄新高。
機構正在積極入場，12月配股比例環比上升10%，達到一年來的最高水平，而現金水平為4.2%，與2013年5月以來的最低水平持平。債券持倉比例環比回落1%，創今年以來最大減持紀錄。當月最“擁擠”的交易是是美國科技和成長類股，與此前牛市階段類似。
ASR研究主管鮑爾斯（David Bowers）指出，主導投資者信心變化的是對全球衰退恐慌的解除，是對美聯儲三次降息、歐洲央行重啟債券購買計劃以及全球貿易形勢前景等一系列關鍵事件的充分反饋。不過經濟超預期復甦依然艱難，預計各國央行將堅持低利率和其他刺激政策，因為只有15%的投資者擔心未來一年通脹會捲土重來。
☆“聖誕老人行情”能否為漲勢添磚加瓦？
值得一提的是，隨著聖誕假期的臨近，又一個重要時間窗口也可能出現。華爾街通常將每年最後五個交易日和新年的前兩個交易日的市場表現稱為“聖誕老人行情”，股市往往表現異常強勁。
根據道瓊斯提供的歷史數據統計，在此期間標普500指數自1950年以來的平均漲幅1.3%。今年標普500指數漲幅超過28%，並站上了3200點，有望創下1997年來最大漲幅，投資者有理由相信漲勢不會在短期內結束。
從消息面看，近期市場的一系列利好可能仍將支撐股市的上漲行情。美國國會上週通過了取代北美自由貿易協定（NAFTA）的美加墨貿易協定（USMCA）。美國財政部長姆努欽表示，協議將讓美國國內生產總值增速上升0.5個百分點。聯合信貸指出，全球經濟的最大威脅正在好轉，對於企業而言不確定性有所改善，有望對經濟形成持續促進作用。
美國經濟同樣表現出韌性，美國商務部上週五的數據顯示，三季度GDP增長2.1%，增速環比回升了0.1個百分點，消費和房地產市場回暖抵消了企業投資和出口下行的拖累。四季度家庭消費有望進一步為經濟帶來動力，11月美國個人支出增長0.4%，增速創四個月新高，顯示美國家庭仍有足夠的購買力，在假日購物季期間支持經濟穩定增長。
凱投宏觀高級經濟學家高特曼(Jonas Goltermann)表示，貿易形勢的改善有利於全球經濟，但短期看利好效果相對溫和。對於美國經濟而言，消費支出將繼續成為增長最大動力，史上最長的擴張週期並未出現明顯拐點。
本週重量級數據較少，在清淡的市況下，需格外警惕少量關鍵數據引發市場大行情。本週需要重點關注的數據包括，週一的美國11月耐用品訂單初值和美國11月新屋銷售，週二的美國12月里奇蒙德聯儲製造業指數，以及週四的美國上週季調後初請失業金人數。
在外匯市場方面，上週美元兌其他主要貨幣走強，並錄得11月初以來最佳單週表現，本週其升勢能否延續值得投資者留意。此外，英鎊兌美元上週創下了逾兩年最大單週跌幅，兌歐元也創下了自2017年7月以來的最大單週跌幅，本週英鎊能否止跌，也料將成為外匯市場的一大看點。
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