標準普爾 500 指數 4 月份的日均相關性平均為0.373，這是一個相當典型相關性。

儘管美股已經長牛了接近 10 年，投資美股還是有不少的風險，包括貿易政策，央行政策以及商品價格上漲，通貨膨脹，債券收益率和美元上漲，但最大的風險可能是很多人沒有想過的。

兩種不同股票之間關聯的程度，相關性，可能導致股票無論其個人或基本面如何大致向同一方向移動。二月份的時候，這種情況就出現過，導致了道瓊斯工業平均指數和標準普爾 500 指數到現在都未完全恢復到之前的水平。魚群在水裡遊動、鳥群在空中遷徙、螞群在地上爬行，看其中一隻魚、鳥或者螞蟻，其軌跡很可能是雜亂無章的，但看群體整體的運動卻是有序的。股票市場的行為也類似。

雖然自 2 月以來大範圍內市場的相關性一直在下降，但主要指數在被技術類股票推動走高的同時，也很容易導致指數走低。

“股票間相關性的增加也加大了投資者多樣化投資的難度。因此，通過簡單的選股來跑贏大盤變得越來越困難，“WisdomTree 的策略師 Gaurav Sinha 寫道。 “我們現在正在進入一個更高的相關性導致更高波動性的時期。在我看來，較高的波動性會持續保持下去”。

大盤的一些關鍵相關性

據 Sinha 稱，上漲的相關性是 Cboe 波動率指數 VIX 的一個主要指標，這意味著隨著相關性的增加，市場波動可能隨之而來。

根據標普和道瓊斯指數的數據，標準普爾 500 指數 4 月份的日均相關性平均為0.373，這是一個相當典型相關性。0 代表沒有相關性，1.0 代表最強的相關性。低相關性期間通常市場有較低的波動性。當大部分股票走勢相同的時候，指數走勢肯定會明顯也會走高。

2017 年 12 月份的相關係數是 0.099，這是多年來的低點，但在2月份相關性漲到了 0.595。在隨後的兩個月中，相關性持續走低，5 月份的相關性肯定也會繼續下跌，最近的相關性是低於 0.2。

然而，雖然整個市場的相關性一直在下降，但標準普爾 500 指數仍然與科技股高度相關。根據 DataTrek Research 的數據，自 2 月份以來科技行業與指數之間的相關性一直在 0.95 附近，已經非常接近於同步了。DataTrek 的聯合創始人Colas 說道：“這對最近的市場表現有所幫助，因為科技仍然是今年表現最好的板塊，但就投資組合多樣化而言，這並不好，因為你從其它板塊找不到更好的投資“。

5月份，DataTrek 計算出標準普爾 500 平均指數與整體指數之間的相關性為0.75，高於去年的 0.55。“也就是說，標準普爾 500 指數的的每日走勢能解釋任何板塊的單日價格變化的 50％以上；而去年只有 30％”。

整體市場波動較小和高相關性正在從 2 月份的高點回落。Cboe 波動率指數 VIX是衡量期權投資者對未來 30 天波動預期的流行指標，目前數值為 13，遠低於19 至 20 日的長期平均水平。

“現在VIX已經回到 13 了，市場變得正常一些。但是相關性依然很高，即使很小的衝擊也會迅速導致股市整體隨之而動。”Colas 認為。