“如果所有人都失去理智，你仍能保持頭腦清醒；
如果你能等待，不要因此厭煩，
如果你是個愛思考的人——光想會達不到目標；
如果所有人都懷疑你，你仍能堅信自己，讓所有的懷疑動搖；
你就可以擁有一個世界，這個世界的一切都是你的。”
—— RudyardKipling 《如果》
巴菲特在每次股市出現深跌時最愛引用的箴言
憑藉投資，巴菲特的財富長期位居全球富豪榜的前 5 位，據說是美國人眼裡“除父親之外最值得尊敬的男人”。
✦ 在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼。
—— 巴菲特
#案例#
房地美：奧巴哈先知的完美出逃
初次投資時間： 1988年
清倉時間：2000年
年化收益率：23%
巴菲特常說：對於好公司，我希望能永遠持有。買入既是捂住（buy-and-hold）也是伯克希爾最為人津津樂道的投資策略。
老爺子標誌性的那幾個大手筆，持股時間都非常之長，投資可口可樂源自1988年，富國銀行源自1990年；而一些全資控股的子公司如 GEICO 保險，更是太子爺親兒子，從1976年開始買入，直到1995年將其徹底收編私有。
但千萬不要認為所有投資伯克希爾都是一扛到底；一些投資讓我們不得不感慨，會賣的才是師父。
我們可以參考其投資住房抵押貸款公司房地美（Freddie Mac）的這個案例。
上世紀八十年代末，巴菲特以 4 美元（拆股調整後）的均價建倉買入了大約佔其總股本9%的房地美股票，買入邏輯是他認為當時房利美的價格“便宜得離譜”；當然最後事實也證明了他正確得離譜，到1998年，伯克希爾在房地美的投資已經翻了 12 倍。
到2000年左右，房利美的業績幾乎到了鼎盛時代，每股收益處於歷史最高水平，管理層不斷回購股票、信心爆表。
單純從如日中天的業績上看，如果不是事後覆盤，很少人能在當時看出是個賣出的時機。
但巴菲特覺察到房地美的異常跡象，比如他認為整個管理層在不斷追求風險，過於關注每三個月一次財報的短期業績表現；比如時任CEO 偏執於“二位數的盈利增長”；比如房地美做的一些風險投資與主營業務毫不相關。
種種跡象讓巴菲特認為公司高層在暗中作祟、感到脊背發涼，本著“如果看到廚房裡有一隻小強，那肯定不止有一隻小強”的祖訓，巴菲特在 2000 年左右清倉了幾乎所有房地美股票。
巴菲特清倉的價格是 40-50 美元之間，賣在頂點是神仙做的事，而老爺子也未能倖免。次貸危機之前房利美的價格屢次逼近70美元。
但從更長遠的角度來看，後來的故事大家都知道了，大衰退中次級貸款大面積違約，兩房首當其衝，直逼破產的最邊緣。最後美國政府慌措間做了接盤俠（當然後來也藉此發了筆橫財）。
值得注意的是，巴菲特謹小慎微的判斷來自於公司財報的措辭，同樣是讀財報，奧馬哈的先知就能讀出熒惑守心的至兇之兆來，你呢？
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