最近瀚藍環境漲的不錯，有投資問我如何制定賣出策略。
恰好，昨日有個朋友說“我曾經說過瀚藍環境值20塊”，這個是2019年4月份時我和這位朋友說的，當時我要表達的意思是這個股票以2019年底的時點看值20元。這個觀點，也是我曾經在2018年第四季度和一個球友爭論時明確表達的觀點。記得當時那位朋友說，到時候達不到這個價格，你又會以市場不好找藉口為自己辯護了。
其實，我們做投資，根本就不應該考慮市場的牛熊，而是利用身處其中的牛熊。投資者應該明白，即使在長期的熊市，也會有長達半年的反彈。這種反彈帶來的機會就是大概率那些低於內在價值的股票會回升到其合理價值。
如果沒有對美股1929年-1945年走勢和日本1989年之後的走勢的研究和理解。我是不會放棄公職和編制步入職業投資這條路的。職業投資這條路不僅要承受孤獨和不被理解，兇險更是無時不在，處處不在，在市場上也是步步驚心，如履薄冰（只要你犯錯，市場立馬會打你耳光，絕不會等到收盤）。
說這些，其實是想告訴想要職業投資的人，如果沒有過去5-10年或10年以上年化20%以上的收益率、除08年、18年外最大回撤不應超過20%（這個主要體現的是風險管理能力）和相當於家庭年收入10倍左右的本金，在決定是否職業投資時還是要謹慎、謹慎、再謹慎！
回到最初的問題，
如何制定賣出策略。其實，這個問題也是確定公司內在價值是多少的問題。瀚藍環境內在價值其實是明牌，首先，我選擇相信，公司目前在手項目全部建設完成後不會無事可做。而是會深耕固廢領域、在城市綜合環境服務商這一戰略定位下積極拓展產業鏈。
相信了這一點，我們大致可以推算2021年下半年所有建成項目大概率可以穩定運營。穩定運營後的公司稅後淨利潤大致可以達到15億元，摺合每股收益約2元。給予20倍的估值（這個估值是中性偏保守的）。則股價為40元左右，較目前價格有1倍上漲空間。
為什麼我們可以給予20倍估值？
其實，這個是市場給出來的。關於這一點，我們可以從市場看到，我曾經寫過一篇——我為什麼認為瀚藍環境的戴維斯雙擊一定會出現的文章。基本觀點是，當瀚藍環境的固廢、危廢收入、淨利潤佔比75%以上時，市場對其估值應該對標上海環境、旺能（截至目前和2018年最悲觀時，其扣非PE在絕大部分時間內也基本保持在20倍以上的）；
如果對標偉明環保則可給以更高估值。寫到這，多說一句，市場有人用偉明環保的市場表現來論證其財務不存在問題顯然邏輯是有問題的，而無論其是否存在舞弊，這種論證邏輯肯定是不對的。投資者可以參考康美藥業、康得新暴雷前的走勢。
至此，關於何時賣出的問題就轉化為，你願意為了1倍的相對比較確定的收益持有瀚藍環境3年嗎？抑或是，我們能否找到更好的投資標的替換目前所持有的標的。
以上僅為個人觀點，不構成任何投資建議。股神、巨嬰請繞步！股市有風險，入市需謹慎！
寫在最後：
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