選股，是投資者買賣股票的第一步，也是最重要的一步。選對了股票，投資者才有獲利的機會。如果選錯投資對象，那麼再高明的投資者，也只能感嘆“無力迴天”。對於投資者而言，如果沒有一種自己信任而且習慣的選股方法，那麼，即使選出了黑馬股，也會因為缺乏自信心而過早斬倉出局，只能看著“煮熟的鴨子”飛走了。一種好的選股方法，不僅能夠告訴投資者應該買進什麼股票，還能告訴投資者在何時以及何種價位買進股票。如果還能夠提示投資者在什麼情況下賣出股票，那就更是求之不得的事情。

到底要以怎樣的思路來選股呢？股民選股的思路現狀又是怎樣的呢？記得幾年前炒股票的時候，大家看走勢圖只有一樣，那就是綜合指數走勢圖。幾乎所有投資者的買賣決策，當時都是建立在對綜合指數走勢的判斷上。雖然我們買賣的並不是指數本身，但當時這種看指數炒股票的方法卻是十分有效。股市發展到今天，上市公司由原來的幾家發展到幾百家，市值也從幾十億元發展到幾千億元，市場個股分化現象越來越嚴重和明顯。現在，如果仍然像以前那樣只看指數來炒股票，就常常會落到“賺了指數賠了錢”的地步。事實上．當上市公司越來越多的時候，投資者的注意力越來越分散，很少有某隻股票得到大眾一致的關注。投資資金的分散導致個股齊漲齊跌的局面不再出現，而少數有題材有莊家的股票則由於投資資金相對集中而出現大的振盪，從而為炒作者帶來許多機會。

因此可以說，股市進入了個股炒作的時代，在這一階段，投資者必須認真分析個股走勢的情況，全面瞭解上市公司的背景，再結合對大勢的綜合研判，才可能獲個股走勢的情況，全面瞭解上市公司的背景，再結合對大勢的綜合研判，才可能獲得較大的收益。事實上，在這幾年深滬股市的實際走勢中，我們已經清晰地看到這一特徵，常常在一批股票成倍上漲的同時，另一些股票卻原地不動甚至反而下跌，這種現象強烈地要求投資者迅速放棄看指數炒作的習慣，轉而認真分析個股，精選黑馬。

主力機構在廉價籌碼吃了一肚子時最有炒作激情,因此,在一段區域內換手率愈高,意味著該股的股性越活躍,而換手率較高的多為市場熱門股、題材股或莊股,是短線或者階段性操作的最佳對象。

一般來說,日換手率小於3％,屬於冷清不活躍;日換手率在3％至7％之間,屬活躍,表示有主力機構在積極活動(但受消息一時形成的換手率除外);日換手率大於7％,且常常超過10％,則表明市場籌碼在急劇換手,這往往是短線資金追逐的對象,投機性較強,股價起伏較大,風險也相對越大,此時,就必須要對該股進行判斷。通常如果發生在高位,尤其是在高位縮量橫盤之後,很可能是主力機構出貨(此時往往有相應消息配合)。但如果發生在低位,尤其是通過第一個阻力區時,很可能是強莊積極進貨。因此,在操作上,我們可以據此將10日平均換手率大於3％作為一個選股的基本條件,重點研究那些比較活躍的股票,以提高選股效率。尤其對那些已被高度控盤的股票,10日平均換手率大於5％,而後又縮量至換手率小於3％的股,要重點關注。

以世紀光華 為例,該股在年初的行情中,股價的整體漲幅明顯小於大盤。統計顯示,在不到一個月的時間內,該股的換手率已達到了64．5％,尤其是上週三和週五的換手率都在10％左右,這意味著有機構在吸貨、囤積籌碼。而整體分析該股,通過近7個月的調整,該股基本上確認了5．6元至7．2元為該股的中期底部區域,目前正有突破的跡象。

總的來看,股票上升的原動力是資金的推動,而換手率達到10％往往為大資金所為,通過積極的換手清洗市場中浮動的籌碼,一旦重新站穩日換手率為10％的股票區域,則表明股票洗盤已經結束,股價將進入新的上升階段。

主力吸籌往往在籌碼分佈上留下一個低位密集區。在大多數情況下，主力完成低位吸籌之後並不急於拉抬，甚至主力要把股價故意再作回到低位密集區的下方，因為這個地方市場基本沒有拋壓，所有投資者處在淺套狀態，護盤相對容易一些。一旦時機成熟，主力從低位密集區的下方首先將股價拉抬到密集區的上方，形成對籌碼密集區的向上穿越，這個穿越過程極易的持倉狀況，如果主力巨量持倉的話，盤面上就不會出現太多的解套拋壓 把握升浪起點 現在機構底部建倉名單外匯市場直通車。即股價上穿密集區而呈現無量狀況，這個時候我們就知道該股已由主力高度持倉了。

技術上我們必須對“無量”這個市場特徵給出較明確的參考標準：即用換手率來精確估計成交量。通常我們不單純使用成交量這個技術參數，因為股票的流通盤有大有小，同樣的絕對成交量並不能說明這隻股票是換手巨大還是基本沒有換手。如每天900萬股的交易，對於中國石化 來說僅佔其流通盤的千分之5.8，而對於膠帶股份 ，這900萬股已經是它流通盤的全部了。用放量與縮量來監控獲利拋壓也不是一個好主意。而換手率則本質得多。

依照本人的經驗，我們可以把換手率分成如下個級別：

絕對地量：小於1％

成交低靡：1％——2％

成交溫和：2％——3％

成交活躍：3％——5％

帶量：5％——8％

放量：8％——15％

巨量：15％——25％

成交怪異：大於25％

我們常使用3％以下這個標準，並將小於3％的成交額稱為“無量”，這個標準得到廣泛認同。更為嚴格的標準是2％。下面我們看一個例子這是綜藝股份1999年3月末的K線圖。當時這隻股票的價格僅為8.11元（復權價）。我們從圖上可以看到該股正在從籌碼密集區的下方實施向上的穿越，但它的換手率非常小，3月23日那一天的換手率僅為1.74％，屬於成交低靡範疇，而在上穿籌碼密集區的過程中有約60％的籌碼得到了解放。於是，解套不賣的籌碼佔了流通盤的60％。我們由此可以認定，這60％的籌碼大部分為主力所有，於是這隻股票的莊家持倉量已經合格了。該股後來的走勢是眾所周知的，到了2000年2月21日，該股創下了63.95元的最高價。

以上是通過籌碼密集區的無量上穿來判斷主力的持倉量的方法，即一旦發現籌碼密集區以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部分是主力持倉。這種估計主力持倉的方法儘管簡單，但對於低位捉莊的參考價值卻是巨大的。

不同階段的換手率代表的市場意義

(1)超過15%換手率,持續多日的話,此股也許成為最大黑馬

(2)7%——10%之間時,則為強勢股的出現,股價處於高度活躍當中

(3)10%——15%,大莊密切操作

對於換手率的放大或高換手率主要有以下三種研判方式:

1、 首先要觀察其換手率能否維持較長時間

因為較長時間的高換手率說明資金進出量大,持續性強,增量資金充足,這樣的個股才具可操作性。

2.拉昇途中出現的高換手

3、 異動量比與異動換手率

4.拉昇末期出現的巨量高換手

換手率與個股股價走勢相結合,對未來股價的預測和判斷:

1、股票的換手率越高,意味著該只股票的交投越活躍,屬於熱門股。換手率高的個股,往往是短線資金追逐的對象,股價富有彈性,但風險也相對較大。

2、除去一些籌碼高度集中的個股,換手率越低,則表明該只股票少人關注,股票走勢通常較為呆板。

3、當股票價格持續上漲數日之久,出現急劇增加的成交量,而股價上漲乏力,甚至出現利好下跌的情況,顯示股價在高位大幅震盪,成交量放大時,表明有機構的資金在流出市場。

4、在股價經過大幅上升後,如果股價上升,成交量卻逐漸遞減,此時的股價只是靠人們的信心在維持,顯示有資金正從該股中撤離。

5、當股價處於低位時,當日換手率達到4-5%左右時應引起投資者的關注,而上升途中換手率超過10-15%時應提高警惕。

換手率高表示什麼

換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象，具有較強的變現能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。一般來講，換手率高的情況大致分為三種：

1、新股上市之初高換手率。新股，這是一個特殊的群體，上市之初換手率高是很自然的事兒，一度也曾上演過新股不敗的神話，然而，隨著市場的變化，新股上市後高開低走成為現實。顯然已得不出換手率高一定能上漲的結論。雖然近日上市的新股表現格外搶眼，硬用換手率高去得出他們就上漲的結論顯然有失偏頗，但其換手率高也是支持他們上漲的一個重要因素。

2、相對高位成交量突然放大，主力派發的意願是很明顯的。然而，在高位放出量來也不是容易的事兒，一般伴隨有一些利好出臺時，才會放出成交量，主力才能順利完成派發，這種例子是很多的。相反，象西藏天路這種股票卻是很會騙人的莊股，先急跌然後再強勁反彈，並且超過前期整理平臺，引來跟風盤後再大舉出貨。對於這類個股規避風險的辦法：就是迴避高價股、迴避前期曾大幅炒作過的股票。

3、底部放量，價位不高的強勢股，是我們討論的重點，其換手率高的可信程度較高，表明新資金介入的跡象較為明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。此外，目前市場的特點是局部反彈行情，換手率高有望成為強勢股，強勢股就代表了市場的熱點。因而有必要對他們重點地關注。

注意事項：高成交量，並不意味著很高的換手率。大盤股和高價股很容易出現較高的成交量，但考量其交投活躍度則需要藉助換手率來進行判斷。

一般來講，換手率高的情況大致分為三種：

1、相對高位成交量突然放大，主力派發的意願是很明顯的，然而，在高位放出量來也不是容易的事兒，一般伴隨有一些利好出臺時，才會放出成交量，主力才能順利完成派發，這種例子是很多的。相反，象西藏天路這種股票卻是很會騙人的莊股，先急跌然後再強勁反彈，並且超過前期整理平臺，引來跟風盤後再大舉出貨。對於這類個股規避風險的辦法：就是迴避高價股、迴避前期曾大幅炒作過的股票。

2、新股，這是一個特殊的群體，上市之初換手率高是很自然的事兒，一度也曾上演過新股不敗的神話，然而，隨著市場的變化，新股上市後高開低走成為現實。顯然已得不出換手率高一定能上漲的結論。雖然近日上市的新股中信證券、皖通高速表現格外搶眼，硬用換手率高去得出他們就上漲的結論顯然有失偏頗，但其換手率高也是支持他們上漲的一個重要因素。

3、底部放量，價位不高的強勢股，是我們討論的重點，其換手率高的可信程度較高，表明新資金介入的跡象較為明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。此外，目前市場的特點是局部反彈行情，換手率高有望成為強勢股，強勢股就代表了市場的熱點。因而有必要對他們重點地關注。

從新股首日上市換手率看機會！

今年上半年，我國證券市場共發行新股78只（含增發），較去年同期增長116%，創出1999年以來的新高。然而，今年新股上市的定位卻越來越低，投資者中籤利潤空間被大幅壓縮，也使得新股上市後的短線空間受到了一定限制，甚至於出現短期內就跌破發行價的現象。不過中小企業板正式交易後，給投資者又帶來了一個新股炒作機會。從6月25日中小企業板個股交易情況來看，其首日換手率之高，已經遠遠超出了同期主板市場新股首日換手率，那麼究竟什麼樣的換手率，才具有一定的短線介入價值？

一般來講，新股首日上市換手率都較高，大多數在50%左右。從中小企業板個股換手率上看，都超過了這個額度，有的甚至達到了80%以上，接近90%.換手率高雖然表明了市場交投非常活躍，短線資金介入踴躍，但由於是交易的第一天，當換手率過高的時候，也表明了資金爭搶籌碼非常激烈，不但使得大量的跟風盤一擁而上，推高了股價，也直接打亂主力資金的操作計劃。這種情況下，首日換手率過高的個股，主力後期基本上都會通過打壓股價來清洗籌碼，像中小企業板個股就出現了近3個跌停。這樣一來，主力不但可以打開波段運作空間，還可以使浮籌被迫虧損離場。所以，對首日換手率過高的個股，短線應以觀望為主，等其回調再伺機介入，做中線投資，可能會有所收益。

反過來說，首日上市換手率如果不能超過50%，就算是比較低了。這說明了兩種情況：一是投資者不看好該股後期發展；二是其本身定位已經較高，短線投資價值較小。該類個股在短期內將很難活躍，對於以短線炒作為主要手法的新股來講，不是一個好的投資對象。如6月29日上市的濟南鋼鐵交投清談，當日就跌破了發行價，其短線就基本上沒有什麼投資意義。

實際上，新股首日換手率在60—70%才具有最好的短線介入價值，也就是說新股上市首日如果上午換手率能達到50%左右最好。這樣的換手率，基本上能保證主力資金獲得大部分籌碼。而且由於交易的相對理性，將使得股價的市場定位不會過高，為後期短線強勢打下基礎。

最後一點是投資者必須注意的，就是基本上所有的新股都只具有短線投資價值，一般在3—5周後都會有一個價值迴歸的過程。因此，除非絕對看好其後期發展，否則介入還是應該以短線為主要操作手段。

如何利用“換手率”選出大牛股

換手率選股技巧1：選擇換手率較高的股票。股票充分換手，平均換手率在行情發動階段達到10%以上，股票價格才能不斷上揚。而換手率低的股票，由於沒有資金做保證，成為市場的冷落對象，股價難以迅速提高。

換手率選股技巧2：選擇出眾多莊家持有的、市場普遍看好的、換手率高的股票。被眾多機構造中的股票一般代表市場的一種動向，若投資者與主力不謀而合，往往能降低系統風險，提高資金回報。

換手率選股技巧3：選擇一段時間內而不是兩天之內換手率較高的股票。有的股票可能借助某些市場消息，兩天之內換手率較高，但難以維持長久，多有借消息出貨的跡象，若買入這類股票風險較大。因此，操作中應選擇一段時間內換手率較高而有增加趨勢的股票，這類股票發動行情時漲幅要高於大盤。

（2）換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象，具有較強的變現能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。

（3）將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某隻股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某隻股票持續上漲了一個時期後，換手率又迅速上升，則可能意昧著一些獲利者要套現，股價可能會下跌。 一般而言，新興市場的換手率要高於成熟市場的換手率。其根本原 因在於新興市場規模擴張快，新上市股票較多，再加上投資者投資理念不強，使新興市場交投較活躍。

不同主力操盤的換手率：

1.遊資炒作個股換手率

股價一旦起動，拉高更離不開換手率的支持，換手越是積極、越是徹底，股價升得越是輕快。因為獲利盤不斷在換手的過程中被清洗，平均成本不斷地提高，上行所遇的拋壓也大為減輕。

圖是天賜材料（002709）K線圖，該股受益於鋰電池行業景氣度的大幅提升，受到各路資金的追捧，因為該股前期並沒有主力資金建倉，不屬於中長線資金運作，該股每天的換手都在20%左右，最高一天的換手率達到40%以上，表明完全是遊資擊鼓傳花式炒作，是一支遊資參與度非常高的個股，其一般具備較強的持續性。凡是遊資炒作的個股必須保持持續均勻的高換手率，否則股價將不會持續上漲。

2.中長線主力運作個股的換手率

考量個股盤面活躍度時需要藉助換手率來進行判斷。有些個股換手率很低，但是股價始終會上漲，這樣的盤面特徵表示有中長期主力運作，類似這樣的個股就具備非常強的持續性，風險非常小。

圖是萬里揚（002434）K線圖，該股實際流通盤有6.27億股，但每天的換手最大隻有3.39%，最低時單日換手率只有0.46%，股價卻一直保持斜率上行，可以肯定的是該股沒有遊資的參與，完全是中長線主力資金運作，對於這樣的個股，我們可以大膽參與。

3.高位換手和低位換手對股價的預判分析

如何判斷一支股票是否處在底部區域有很多種方法，其中最簡單的一種方法就是看換手率，如果一支股票在下降通道中運行時，換手率極低，換句話說，這支股票已經沒人買賣了，特別是前期主力建倉過的股票，經過洗盤，一旦出現這種情況是需要密切關注的，這說明股價已經在底部區域。

圖是金科娛樂K線圖，當股價回調60日均線附近，伴隨著成交量的極度萎縮，換手率也非常低，表示該股在這個區域的買賣極不活躍，低位的低換手，預示著向下做空的籌碼基本耗盡了。那麼你會問：“可是向上的籌碼也很少啊。”的確是這樣。可是為什麼說在這個地方是止跌信號呢？因為這是下跌途中的縮量低換手，改變了既定的下行趨勢，多空在這裡取得了平衡，如果變盤，股價必定向上。

那麼能不能籠統地說換手率越高，股價就漲得越高呢？答案是否定的。在股價漲得還不是很高，還處於拉昇階段時，這樣說是對的。但當股價漲得相當高，已遠離莊家建倉的成本線時，這樣說就不對了，不但不對，而且恰恰相反：高換手率成為出貨的信號，我們常說的“天量見天價”，指的正是這種情況。當股價在上漲途中必須保持持續均勻的高換手率，一旦換手率減少，表示高空接力的資金少了，股價上行動力會減弱。

看盤口訣：

（一）轉強換手篇

要想漲，先有量。由跌轉漲量先強，

百分之三是標準，盤跌它漲轉強量，

百分之五不能追，要等回拉靠線莫心慌！

十五以上要謹慎，三十以上要提防，

三日沒有新高現，只賣不買沒商量！

（二）轉強追漲篇

要想漲，先有量。一日長量先看看，

二日長量要緊張，三日長量是反轉，馬上追漲沒商量！

先放量，後縮量，放量過頂先別慌，

ｍａｃｄ跟得上，你就是那主升浪，

橫盤整理不用愁，量縮下影八分一，馬上買進就會漲！

（三）振盪上行篇

振盪上行不用急，陰陽相間好有趣；

陽量長，陰量短，陰量最小三分一；

五日上叉四十日，振盪上行開始了；

五日下叉四十日，還有回頭望月時；

五日反叉四十日，絕佳衝高賣出時!

（四）盤中買賣篇

集合競價很重要，盤中更要量跟上，

量比超過二點五，主力開始動手了，

上來先衝三點五，千萬別急亂追漲，

回落不縮量，反身再衝上，

打橫走一走，買它沒商 賣出口訣：

（五）量

放量上，再縮量，過不過頂看二樣，

上衝角度要更陡，單筆買量更要強，

不然就算衝頂過，也是賣它沒商量，

上衝超過百分七, 不追寧等它漲停，

漲停之後若打開，能否封上看開單，

單筆開板過萬手，就算再封也賣出，

盤中買賣關鍵點，一是量來二是線。

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