“蔚来至少需要大几十亿资金才能度过去（难关）”，一位业内人士向笔者陈述蔚来汽车当前的处境。自蔚来汽车成立以来，其累计净亏损已超过200亿元，虽然蔚来汽车CEO李斌曾表示，此时的蔚来还处在大量投入的阶段，亏损的叫法不甚准确。但是无论是何种说法，缺钱似乎是蔚来的常态。
据蔚来2019年Q3财报显示，营业成本、研发费用与销售管理费用合计为42.45亿人民币，当季蔚来营收仅为18.4亿元，近25亿元的巨额亏损使资金链压力沉重。同时蔚来汽车也在财报中坦言：“由于持续亏损以及净资产为负，公司当前资金不足以维持未来12个月所需的运营资本及现金流。”截至2019年9月30日，蔚来汽车所持有的现金及现金的等价物、限制性现金和短期投资总额仅为19.6亿元。
此外，在资金链紧张和受到年初新冠肺炎疫情的双重影响下，近日蔚来汽车也被曝出未能按时发放员工1月份工资，而去年的员工13薪（年终双薪）也可选择置换成限制性股票。
在资金压力依旧不减的背景之下，不好的消息接踵而至。2月15日，根据高瓴资本向美国证券交易委员会（SEC）递交的文件显示，在2019年12月31日高瓴资本已经“清仓”蔚来汽车的股份。高瓴资本曾是蔚来汽车第三大股东，一度持有7.5%的股份。除了曾经的第三大股东离场，2月初淡马锡控股也发布文件减持了蔚来的股份，持股比例下降至1.8%（去年同期为5.4%）。
[ · 资本退出蔚来，蔚来前景黯淡？ ]
从高瓴资本的退出，不少业内人士分析，这是投资机构不看好蔚来汽车发展前景的佐证。也有人认为国产特斯拉问世之后，蔚来汽车难以形成竞争力。但是高瓴资本在退出蔚来的同时还一同清仓了特斯拉、陌陌、58同城等中概股，苹果、亚马逊、脸书等热门科技股，转而押注生物医药和远程办公等领域，而这些领域也是受疫情影响而迎来新机遇的产业。在外部环境的转变之下对于嗅觉如狼的资本来说，这种资产的重新配置似乎也可以看做是一种常规操作。
蔚来汽车创始人、董事长、CEO李斌
一位投资集团副总裁对搜狐汽车·E电园表示：“高瓴退出蔚来不代表资本市场向蔚来投不信任票，高瓴同时也退出了特斯拉，且错过了特斯拉的股价快速上涨阶段，所以，只能说高瓴在调整自己对于投资赛道的布局，调整自己的投资组合。”所以对于两大资本的退出，社会各界也不必大惊小怪，过度解读。近期以来，蔚来也在不断释放利好消息。
在融资方面，今年1月份和2月6日，蔚来汽车已经分别发行价值7000万美元和3000万美元两笔总计1亿美元的可转换债券。一周后，蔚来汽车又与两家与其无关联关系的亚洲投资基金签订可转换债券认购协议，认购金额为1亿美元。
这也意味着，今年以来，蔚来汽车累计融资金额达到2亿美元。同时，蔚来汽车还表示，公司目前有若干其他融资项目正在进行，其结果在现阶段仍有一定的不确定性，公司会遵循相应法律要求，适时披露重要进展或信息。蔚来累计完成2亿美元的可转债融资，也证明美元市场投资人依旧对蔚来的投资价值充满信心。
另外在销量方面，据刚刚公布的1月销量数据显示，蔚来1月整体交付量达1598台，同比下滑11.5%。不过受到春节假期和疫情影响，按1月份仅16个有效交付日来算，蔚来汽车日均交付数达100台，同比提升22.0%。
“我还是中性偏积极看好蔚来的，蔚来在很多地方的突破性被市场忽略了。”这位投资人说道，“蔚来做到了本土车厂乃至国际车厂一直没能做到地方，与客户建立了良性、稳定的关系，品牌价值累计速度也是非常迅速的。同时，蔚来也没解决好传统车厂都已解决好的问题，主要是成本管控和基础运营。”
作为互联网造车的新势力，蔚来的确做出了自身的特点，运用互联网思维在品牌运营和用户关系方面做出的成绩正是一些传统车企所忽略的地方，而这也与李斌本人的职业经历和能力特质是分不开的。但是造车本质上是一个高端制造业，从获得资质、研发团队打造，打通供应链，销售渠道再到内部管理等方面需要长时间的积累，不尊重产业规律短期内是无法凭借互联网思维优势而撑起整片天空的，这也是新造车势力在造车思路上和传统车企的一大区别。
说到蔚来的问题，据一位知情人士透露，蔚来在成本管理、腐败问题、供应链成本等需要加大力气来解决。而成本管控能力和基础运营能力正是传统车企所擅长的领域。蔚来也亟需在传统车企的帮助下补足短板，遵循产业规律，回归产业本质。
从投资的角度看，财务投资人和战略投资人，最终看的是被投资产的升值情况，注重长板价值。然后才是通过资本运作让持有长板和短板的不同玩家有一个合适组合。平庸是没有价值的，在变得全能之前，先要有个性（长板价值）。可以见得，正是蔚来汽车具备品牌运营和客户运营的长板价值，才让它和吉利之间的“绯闻”变得如此合情合理。
[ · 吉利欲投3亿美元入股蔚来 ]
2月19日，吉利将要入股蔚来10%的消息再次传出，双方企业对这件事均给出“不予置评”的答复。有知情人士透露，双方就此事正在进行谈判，对于掌控权尚未达成一致。另外也有媒体爆料：吉利入股蔚来一事，几乎已成定局，投资金额在3亿美元左右，同时吉利可能会对蔚来进行产能整合，日后将由吉利方面为蔚来代工生产。针对这类传闻，当事双方均不予评价，不过尽管双方都将其定性为传言，但也并没有矢口否认，可见传言并非空穴来风。
如果吉利真的入股蔚来对双方来说都是一件好事。从蔚来的角度看，吉利不仅能为蔚来带来资金，还将为蔚来汽车增加来自传统汽车企业的可信度。另外在供应链以及代工层面，吉利都能帮助蔚来有效降低高企的成本。
一位投资界业内人士也向搜狐汽车·E电园表示，蔚来一开始就定位高端品牌是一个非常正确的做法，反观吉利自主品牌从低端走向高端的过程是非常艰难的。吉利投资蔚来有可能是看中了蔚来的品牌特质或其它方面的原因。
从吉利的角度看，如果投资了蔚来，说明蔚来的品牌资产在吉利的品牌向上战略上具有一定价值。近几年吉利正致力于从传统汽车集团向移动出行服务商转型，全球化与科技化也成了李书福必谈的两大战略，而品牌向上成为吉利打造全球化品牌的必经之路。从全资收购沃尔沃、到成为戴姆勒第一大股东，再到欲收购阿斯顿马丁（收购失败）等。都表明吉利将目光方眼全球，以全球化汽车集团为目标，在不断寻求品牌向上的抓手。
吉利控股集团董事长李书福
吉利经过多年的积累和经营，自主品牌实现品牌向上异常艰难，领克品牌、高性能电动车品牌极星（polestar）以及新能源独立品牌几何子品牌的诞生均可以看做是吉利在品牌向上方面所做出的的成果。然而，打造全球化品牌并非易事，吉利需要新的筹码。
如果吉利投资了蔚来，蔚来便可以成为吉利冲击高端新能源市场的一个重要筹码，对于吉利旗下的几何汽车来说，也有助于帮助其提升产品力，转变营销思路和销售方式，打破在传统营销思路上的局限。可以说现阶段二者的结合能在很大程度上实现互利共赢。
事实上，在特斯拉强势入华，以及传统车企逐渐将重心转移至新能源车的背景之下，造车新势力们都应该做好最坏的打算，尤其是今年在突发疫情的影响之下，造车新势力们面临着更加严峻的生存挑战，有专家预测，“新造车企业最后会剩下三家，现在特斯拉进来了，多数新造车企业撑不过年底”，在这种情况下，投入到大型传统车企的怀抱当中也许对新势力们来说是一个不错的归宿。
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