炒股是要養家的，可不是來“打醬油的”！
這幾年，大消費類別的股票出了很多大牛股（比如貴州茅臺、海天味業），散戶們當然也想蹭蹭熱度啦……
但是，本主告誡大家一句話：
炒股是要養家的，可不是“打醬油的”！
可不能看到大消費的股票，就不分青紅皂白地買入啊！
賽道不一樣，
產品不一樣，
成長不一樣，
資產不一樣，
公司不一樣，
股價不一樣……
還是要深入研究上市公司的基本面才行。
咱們今天說了好幾遍“打醬油”，那咱們就拿四隻醬油股來說說吧：
A股中生產醬油的上市公司有很多，但是，醬油產品佔營業收入超過50%的只有四家：
海天味業、千禾味業、中炬高新、加加食品。
這四家這一年的股價走勢是這樣的：
從四隻醬油股近一年的走勢可以看出：
分化很嚴重！
如表：
（圖5：四隻醬油股近一年股價漲幅排序）
千禾味業近一年漲幅高達95%！
加加食品近一年漲幅僅有15%！
相差五倍之巨！！！
為什麼出現如此之的的分化呢？！
還是三個字：
基本面。
好吧，今天我們就從四個財務維度來分析分析這四隻醬油股：
A、我們先來看看這四隻醬油股的營業收入增長的對比情況，見表：
（圖6：四隻醬油股的近四年營業收入增速對比圖表）
可見，千禾味業近四年的營收增速平均高達81%！
而加加食品呢，僅有2%不到。
股價漲幅差異巨大的原因，可見一斑了吧。
千禾味業高達81%的營收增速配得上當前40-50倍的PE！
而加加食品近些年來，營業收入一直在停滯不前，資本市場怎麼可能給其高分兒呢？！
B、我們再來看看這四隻醬油股近四年的銷售毛利率的對比情況，見表：
（圖7：四隻醬油股近四年銷售毛利率對比圖表）
看出差別了吧：
海天味業、千禾味業的毛利率都在40%以上，
而加加食品呢，低了整整一個檔位，僅僅有27%！
這十幾個點的毛利率的差別，放大到營業收入上、體現在利潤上 ，那可就是天壤之別了啊！
C、好吧，讓我們繼續我們的財務對比的發現之旅……
再來看看這四隻醬油股近四年的淨利率的對比情況：
是不是“不看不知道，一看嚇一跳”啊？！
海天味業的淨利率高達23.7%！
千禾味業和中炬高新的淨利率也在15%上下。
加加食品呢？
僅有7.8%。
差了一個量級啊！！！
在財務核算上，這個淨利率關乎到企業的盈利結果；
在資本市場的定價上，這個淨利率直接決定著股票市場上投資者對這個上市公司的估值水平的高低！
現在大家應該明白了：
為什麼近一年千禾味業大漲了95%、遠遠地跑贏了大盤了吧？！
現在大家應該明白了：
為什麼近一年加加食品僅僅漲了15%、嚴重地跑輸了大盤了吧？！
D、最後我們再來看看這四隻醬油股的資產質量：
衡量一個公司的資產質量有很多指標，我們今天就挑選出一個維度來考量吧：
流動比率。
（圖9：四隻醬油股近四年流動比率對比圖表）
是不是又嚇了一大跳啊？！
千禾味業的流動比率高達3.6，就意味著它的資產的“活性”很足，實在不行的時候變現能力很強，基本上不會出現“流動性危機”或“債務危機”。
中炬高新和海天味業的流動比率也都是“優等生”，分別為3.1和2.6.
加加食品呢？
汗顏啊，僅僅有1.2！
再看看它們四個的當前的股價、估值、近一年的股價走勢：
現在大家是不是點了點頭、明白了這四隻醬油股走勢嚴重分化的底層原因了吧？！
現在大家是不是終於明白了“市場先生”是公平的了吧？！
好吧，我們已經通過四個財務維度對四隻醬油股進行了對比，現在讓我們來歸納一下：
我們現在將這四隻醬油股的上述四個維度的對比數據進行一下簡單算數平均值的排序：
（圖10：四隻醬油股近四年四維財務指標算數平均值排序）
哈哈，真的是“不是巧合的巧合”啊，這個排序竟然跟我們圖5列示的這四隻醬油股的近一年的股價漲幅的排序一模一樣、完全吻合！
（圖5：四隻醬油股近一年股價漲幅排序）
這肯定不是巧合。
這四個維度至少是這四隻醬油股股價走勢的底層依據之一吧。
筆者還要說的是：
1、這四個維度（營業收入增長率、銷售毛利率、銷售淨利率、流動比率）僅僅是諸多的財務指標之一，分析一個上市公司，還需要更多的財務維度和更深入的剖析；
2、財務分析所能解決的，更多的是資產質量問題，換言之，只能解決“貨，好不好”的問題，卻不能解決“貨，貴不貴”的問題，也就是這個股票現在能不能買的問題；
3、如果還想解決“貨，貴不貴”的問題，那就需要用到更多的相對指標（PE、PB、PS、PEG等等），大家可以<strong>先關注我，以後咱們慢慢聊……
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