作為滬市第二家披露年報的公司，上海家化(600315)2月19日晚發佈2019年年報。公司去年實現營收75.97億元，同比增長6.43%；淨利潤5.57億元，同比增長3.09%；扣非淨利潤3.8億元，同比下滑16.91%。擬每10股派發2.5元現金紅利（含稅）。
線上銷售增長，線下百貨渠道下滑
分渠道看，上海家化線上渠道實現了25.83億元營收，同比增長30.01%，其中通過大股東平安的特殊渠道銷售增長50%以上；線下渠道實現50.08億元營收，同比下降2.62%。對於線上、線下的差異，上海家化歸因於電商和特渠的快速發展，以及百貨營業收入下降。公司副總經理葉偉敏介紹，去年家化商超、母嬰、CS渠道小幅增長，百貨渠道有所下滑。對百貨渠道，今年公司計劃提高招新，提升單產，同時關閉效益較差的百貨店，以利於線下成本控制，提升利潤貢獻。
家化董事長張東方表示，未來公司會繼續提升線上銷售佔比（2019年為34%），希望三年內能達到50%。
據悉，去年公司扣非淨利下滑主要原因是電商費用投入較多，尤其是雙11等線上大促活動。“上海家化電商起步較晚，2019年創新結合新媒體應用抓住電商直播的流量紅利，推動品牌傳播並轉化購買，取得一定成效。”張東方解釋，線上投入增加是戰略性舉措。
除菌產品和玉澤有望成增長點
家化證券事務代表陸地表示，去年公司毛利率61.87%，同比下降0.95個比分點。主要原因是銷售結構的變化（高毛利品牌高夫微跌、佰草集爆款產品凍乾麵膜的毛利率相對較低）。據悉，去年初佰草集啟動品牌升級計劃，通過打造明星單品實現招新引流，重點打造第二代太極•日月煥顏•雙重修復精華和凍乾麵膜，爆品新客佔比達57%，凍乾麵膜系列銷售過億。今年佰草集將繼續打造明星系列產品，以明星單品推動銷售，推進新媒體應用，強化消費者對品牌的認知。
公司另一主打產品六神受去年夏季平均氣溫偏低的影響，增速有所放緩，但升級了基礎沐浴露系列，並在第四季度見效。家化稱，六神沐浴露及除菌類產品如洗手液、香皂等有望成為下一個增長點。
作為公司未來將重點建設的品牌之一，玉澤去年銷售增長近80%，雙十一銷售額同比增長超150%，雙十二銷售額同比增長超590%。今年公司將重點投入玉澤品牌，延續其快速增長態勢。“佰草集和上市十年的玉澤是公司今年主推產品。”陸地說。
今年由於疫情假期延長、國內部分城市和交通採取管制措施等原因，全國產品生產和物流運輸都受到一定影響。不過家化已基本恢復正常生產經營，2月10日兩大主力工廠上海青浦跨越工廠和海南工廠已順利復工。葉偉敏說，現在公司部分除菌類產品被徵用，員工因隔離等原因尚未完全復工，但公司復產情況在日化行業居前；目前產能優先供應電商，滿足率超過八成。
“去年底公司現金流7.49億元，遠超淨利潤。雖然目前暫時無法評估疫情的影響，但手握現金是抵禦風險的重要保障。”陸地分析，今年將實行新的收入確認準則，部分費用衝減營收對收入端有小影響，但不影響利潤；疫情對公司今年負面影響預計在個位數。若不考慮會計和疫情影響，公司力爭今年收入增長。
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