興業研究固定收益團隊出品
徐寒飛興業研究固定收益首席分析師宋天鴿興業研究分析師
一、貨幣市場： 資金面穩中有松
2月10日，央行公告稱為對沖公開市場 逆回購到期 等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，以利率招標方式開展逆回購操作9000億，其中7天期逆回購7000億，中標利率2.40%，14天期逆回購2000億，中標利率2.55%，均與上次持平。 本週公開市場資金到期壓力較大，央行合理投放流動性維穩資金面，今日銀行間主要回購利率下行，交易所主要回購利率上行，DR001下行10.77bp報1.5847%，R001下行20bp報1.20%。 Shibor利率下行，隔夜品種下行14.10bp報1.6520%，7D下行1.7bp報2.2890%。 存單市場方面，一級市場需求火爆，二級市場收益率持續下行。
二、利率債及衍生品： 資金面寬鬆，現券收益率下行
一級市場：需求較好
一級市場方面， 農發行 3年、5年期固息增發債中標收益率2.5608%、2.8752%，全場倍數5.57、4.66，邊際倍數1.03、1。
二級市場：資金面寬鬆，現券收益率下行
今天央行再次大額投放流動性，預計短期內流動性將保持寬鬆。 1月CPI同比上漲5.4%，前值4.5%，高於預期，菸酒及豬肉價格上漲較多，主要受疫情及春節因素影響。 1月PPI同比上漲0.1%，環比持平。 CPI終破5，但對債市的影響不大，避險情緒仍支撐債市，現券收益率下行。 疫情仍是債市主導，寬鬆流動性亦支撐債市走牛。
利率互換：長短端互換利率持續下行
FR007S1Y收於2.3675%，較前一交易日下行2.25BP。 FR007S5Y收於2.6600%，較前一交易日下行0.75BP。 流動性寬鬆，長短端互換利率持續下行。
國債期貨：漲跌互現
國債期貨今日高開後進入震盪，長期限合約小幅收跌，中短期合約小幅收漲。 10年期主力合約T2003跌0.06%，報101.080元，5年期主力合約TF2003漲0.02%，報101.565元，兩年期主力合約TS2003漲0.02%，報101.125。
三、信用債
一級市場：週一信用債共發行150億元，發行主體集中在AA+~AAA級國有企業，主要發行券種為超短融。二級市場：今日市場成交較為活躍，城投債及產業債成交均主要集中在AAA級。 城投債AAA級1Y~3Y成交區間為2.88 %~4.75%，產業債 AAA 級1~3Y成交區間為3%~5.3%。 20中電投SCP001平均成交在2.7%，較前一交易日下行7.48bp，19陽煤04平均成交在4.4%，較前一交易日下行16.2bp。
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