編者按：剛剛過去的2019年，有人認為“是過去十年中最差的一年，也是未來十年裡最好的一年。”這一年裡，全球經濟增長乏力、結構性去槓桿的壓力仍在，A股大盤在3000點徘徊……但是，我們也看到資本市場力度超強的大改革，註冊制試行、科創板開板、重組上市“鬆綁”、證券法修訂通過、“富摩”擴容、滬倫通開通、外資限制放開提前……
我們相信，2019年絕非“最差”的起點及“最好”的終點。2020年還有無數種可能，且是最具有想象力的、偉大的可能。
我們也定能共克時艱，走出疫情的陰霾。
時代財經邀請中國最具影響力、最活躍的金融機構的高管、投資家、經濟學家，為2020年那些無數偉大的可能，分享他們的智慧。
以下是少數派投資創始人周良對此次疫情為市場帶來的影響及2020年股票市場給出的預判。
少數派投資創始人周良
在新型冠狀病毒肺炎持續防控的背景下，2月3日，A股迎來開市，三大股指深度回調。但是，今日（2月4日）A股已經“活力滿滿”，三大指數悉數翻紅。
對於後市走勢，市場目前仍存分歧。在接受時代財經專訪時，少數派投資創始人周良強調，疫情為市場帶來的影響，是短期的。“在市場一片恐慌的氣氛中，我們要冷靜下來，逆向思考。”
同時，周良對2020年的股票市場也給出了預判。在他看來，中國A股大藍籌依然處於全世界估值的窪地和長期歷史的低位，大藍籌強勢週期將會繼續延續。
根據私募排排網數據，截止2019年12月，全國最近五年管理規模百億以上的私募中，少數派投資平均收益率排名第一。
回顧A股走勢，2019年，A股堪稱“牛冠全球”，核心資產全年漲幅位居全球市場指數前列。且隨著A股入“摩”入“富”入“標普”，外資加大涌入，截止2019年底，外資歷史淨流入額已超過1萬億元。與此同時，藍籌股、大白馬股表現非常亮眼，價值投資觀念逐漸深入人心。
進入2020年，上證指數一鼓作氣，成功衝擊3100點，也為今年行情帶來了“開年紅”的好兆頭。
市場很快會從恐慌中恢復
在周良的觀點中，疫情對市場的影響是短期的。“疫情恐慌短期會加大市場的下跌和震盪，但對股市的影響會很快過去。”他說。
周良解釋，2018年的中美貿易事件，對中國經濟的影響高於今年的肺炎疫情和2003年的SARS。股市走勢在2018年受到了影響，在當年年底最為低迷。但是，2019年春季，A股已大幅上漲，上證50指數更是在去年年底創出了11年來的年度收盤歷史新高。
“每年都有意外事件爆發，可能會影響市場的情緒和走勢，但很難改變市場的大格局和大趨勢。恐慌為增量資金提供了一次低價買入股票的機會。”周良稱。
周良強調，“關鍵時刻的選擇，決定了人生和財富的高度。中國經濟發展的長期趨勢不會改變，A股市場的格局不會改變。市場很快會從當前恐慌的情緒中恢復。留給大家在市場恐慌中低價買入的時間，不會太長”。
對於在市場恐慌中“逆向而行”，想要申購基金的投資者，周良也建議：“可申購現有高倉位的基金。如果完成申購，就等於以當天的收盤價完成建倉了。”
大藍籌上漲空間大於下跌風險
大藍籌強勢週期已經開啟並將繼續延續，是周良近年來的重要觀點。
“疫情不會改變大藍籌強勢週期。”周良稱。
他給出了一組數據——上證50在2019年實現了33%的上漲，創出了十一年來的年度收盤新高。如果從2016年下半年開始算起，大藍籌的強勢風格週期已經持續了三年半。“大藍籌強勢還會持續好幾年”，他說。
周良解釋，“中國A股大藍籌依然處於全世界估值的窪地和長期歷史的低位，以外資和保險為主的機構投資者正在不斷增持大藍籌。目前，國內機構對於大藍籌的配置比例實際並不高，還有很大的提升空間。大藍籌的新增供應量和市場存量也並不多，稀缺性越來越凸顯。”
此外，除了大藍籌基本面好及估值便宜，周良強調，看好大藍籌還因為大多數人對大藍籌的認知存在很多誤區。這些誤區包括市場供求結構、籌碼稀缺性、交易對手行為、估值高低、市場情緒等各個方面。“儘管這些誤區慢慢被修正，但距離完全修正，還早著呢。”周良說。
他認為，超額收益的來源，恰恰是因為多數投資者的預測會出現錯誤。“當市場的主流觀點或多數投資者的預期出現錯誤的時候，股票的定價就會出現錯誤。這時往往就可以發現有很好的‘收益風險比’的投資機會了。”
回到大藍籌板塊上，周良稱，“目前來看，大藍籌的上漲空間要遠遠大於下跌的風險，收益風險比很好。”
他向時代財經透露，在投資策略上，基於市場環境沒有發生大的變化，會依然繼續過去三年“精選大藍籌+積極參與網下新股配售”的投資策略。
具體而言，周良稱，“2019年做了一些持股的微調，增加了地產股的持倉。2020年，將會繼續投資銀行、地產、保險、白酒和製造業的大型龍頭企業 。”
開放將是金融市場最大的關鍵詞之一
此外，在周良眼中，2020年私募基金行業將具有極大的發展潛力，他提出兩個判斷：“一是行業會繼續洗牌，管理規模將繼續向頭部管理人聚集；二是在外資私募基金不斷進入中國市場、擴大發行規模的同時，國內的私募基金管理人也將嘗試走出去，去海外募集資金，參與國際競爭。”
據周良介紹，目前，香港少數派基金管理公司已成立，將專門募集海外資金投資於中國市場。
2020年，開放將是金融市場最大的關鍵詞之一。對於證券市場而言，早在2018年、2019年，外資就已經顯示出要進入中國內地市場的堅定決心。
周良分析，“2019年投資於國內A股市場的海外資金總投資規模超過人民幣2萬億元，投資於國內債券市場的海外資金更多。”
策劃/統籌：王薇薇採寫執行：徐維強 何蘊虹 馮珊珊 呂錦明
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