在周末利好刺激下，昨日三大指数集体小幅高开，随后便在医药、农业板块集体杀跌下震荡走弱，股指由红翻绿，10点0分后，沪指再次回升至平盘线之上。午后继续保持在平盘线附近窄幅波动。最终几大指数涨跌不一，上证指数微涨涨0.08%、深成指、创业板指则分别小跌0.02%、0.33%报收。
昨天的走势多少让人有点意外，毕竟周末利好云集，既有重要会议释放稳增长信号，又有商业银行理财子公司所谓“万亿”增量资金预期，还有海外市场大涨助攻，想必很多投资者盘前认为“红周一”是十拿九稳了。不过最终上证指数虽然还是红报收延续了6连阳，但十分勉强，深成指和创业板指则下跌收场。技术上，沪指收出十字星，成交量有所放大，出现放量滞涨现象，说明市场抛压加大。沪指60分钟K线图上，2910左右的筹码堆积峰值位堆积了一定套牢盘，加上上周的反弹又积累了些短线获利盘，看来目前还没有得到消化。近期相对强势的创业板指也运行到了前期箱顶，也面临考验。
近期锐叔的观点非常的明确，那就是对年末行情不要抱太大期望，包括昨天盘前还提示，在利好下不要“上头”。原因也很清晰，就是有些不利因素尚未完全消除、国际贸易关心也存在较大不确定性。目前最主要的不利因素就是未来一个多月的大小非解禁潮，这个月下旬到明年1月底将有近8000亿的解禁规模，事实上限售股解禁在昨天的盘面上已经有所体现，某银行股因此放量大跌，此前的11月18日还有一只保险股也因此坠落，看来蓝筹白马也一样扛不住这个啊，这方面真的还是需要警惕的。此外，巨无霸邮储银行今天上市了，也会对短线资金面造成一些扰动。
未来除贸易问题临近15日的关键时间节点外，还有一些重要经济数据即将落地，结果也将对市场产生一定影响。今天将公布CPI和PPI数据，明天还有社融、信贷、M2，下周一，披露社零等数据。从目前来看，11月猪肉价格虽然有所回落，但是由于去年同期基数低，所以预计11月CPI仍将继续上行，预期在4.3%左右（10月是3.8%），如果低于预期就算是一个小利好，但若高于预期则对市场有所不利。关于PPI，目前主流机构对本月经济数据持乐观态度，尤其是PPI数据，主流机构均认为会止跌反弹（上月是-1.6%，本月可能会回升至1.4%左右），而PPI数据反映的是工业品价格，是上游资源品的重要前瞻性指标，PPI企稳，可能预示着上游工业品景气度企稳，明天就将揭晓答案。
板块和热点方面，昨天表现最好的是受消息面刺激的国产软件和云计算。云计算是锐叔中线看好品种，到了 5G 时代，移动互联网向人工智能+万物互联过度，产业重心将从“端”转“云”，AR/VR、云视频、云游戏等 5G 下游应用发展加速，有望带动云产业链进入新一轮高景气周期，云计算有望在5G 时代迎来发展新风口。不过昨天更值得注意的是钢铁、煤炭、水泥这些周期性品种有再度崛起的迹象。11月中采（官方）制造业PMI数据时隔7个月重返荣枯线上方，而财新制造业PMI数据连续5个月回升，发出了一些的经济阶段性企稳的信号。短期来看，基建、地产产业链上游（钢铁、水泥等）已经处于补库存阶段，虽然持续性还有待观察，加上估值较低，周期性板块短线有望暂时成为资金从高位股出来后的避风港。
操作策略：
昨日大盘在周末利好云集下，却呈现放量滞涨现象，说明市场抛压有所增大。在年底不利因素尚未完全消除、国际贸易仍存在较大不确定性下，市场较难出现较大行情，甚至存在阶段性回调风险。操作上，继续控仓观望为主。短线上暂无重点关注方向；中线上可关注半导体、消费电子、通信设备、云计算、网络游戏、航空运输等品种。
（风险提示：以上观点仅代表分析师个人观点，不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎！）
閱讀更多 國金證券分析師毛銳 的文章
