01
与指数有相同作用温度计
如果仔细看指数估值表，除了增加全市场指数估值外，还有一个与它具有类似功能的指标就是温度计。
看下图，市场温度计低于20%的机会并不多，从1995~2019年这十四年时间，一起也才出现5次。
虽然今年大盘蓝筹总体表现不错，但从全市场的温度计看，整体温度并没有很高。
为什么呢？还是中小盘拉了后腿。
说实际点，不管是温度计还是全市场估值，一定要把它当作相对参考标准。
从上面角度理解这句话，可以说未来A股的分化可能会持续，大中小盘会延续当前这种格局，强者愈强、弱者愈弱。
当前我们需要关心在于：机会在哪里？
大家应该能猜到，我已经回归到赚钱能力和现金流能力强的标的上了。
比如，短期业绩爆发的券商、长期现金流都不错的银行地产板块。
当然，还有估值不低的医药、白酒、食品饮料。
如果非要说，偏成长的板块中有什么可选择标的？科技是不容忽视的。
我发现，聪明的大资金都在往传统行业和新兴产业靠拢，一些比较鸡肋的小市值垃圾股票，早晚是抛弃的目标。
想想，过去炒“壳”概念经常会被炒作一波，但自从股票IPO加速以来，这种状态已经改变了很多。
如果对你有用，转发是最温暖的支持。
02
主要市场指数估值
全球主要市场指数数据，综合估值指标为PE、PB、盈利收益率、ROE。
其中，90%为A股核心、行业和主题指数，A股外的主要市场为全球具有代表性的股市，如美股、港股、德股、日股等。
权益资产除股票外，原油、RETIs等其产资产依据历史价格或波动参考配置。
2019年11月15日暨
第616期全球主要市场指数估值数据
- 盈利收益率=1/PE*100%
- ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE可粗暴计算）
- 分位点：当前市盈率或市净率在历史估值数据中的位置
- -表示暂无数据
指数估值表说明：
1. 绿色部分为偏低和相对低估指数，安全边际高，预期上涨概率大，可选择定投，偏低估值分位点历史位置低于10%；
2. 白色部分为合理估值指数，已定投仓位继续持有，不再买卖操作；
3. 红色部分为估值偏高指数，安全边际低，可根据市场热度，分批止盈；
4. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油、REITs等大类资产；
5. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；
6. 历史分位点参考界限：偏低(<10%)、低估(<30%)、合理(>30%)、偏高(>80%)；
7. 部分指数不适用以上指标。
03
长期的投资定位
- 主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
- 寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
- 动态平衡策略和资金网格化管理；
- 基金组合配置，对冲品种风险；
- 中长期投资，忽视短期波动；
- 中低风险策略下的投资品种；
- 最实用的家庭重疾、寿险、医疗和意外保险配置。
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