現代金融之父威廉·夏普：哪怕你空手套白狼，也得下點本錢

英國金管局（FSA）主席認為，進入金融部門的人才可能成為“社會無用之人”，更進一步說，因為這些無用之人，金融業也是無用的。這樣的觀點並不新鮮，但現在避居斯坦福校園一隅的“現代金融之父”，大名鼎鼎的諾貝爾獎得主威廉·夏普可能並不太同意。

夏普的全部理論，存在一個基本的前提：任何投機活動，都是要花費成本的。哪怕是你搞任何完美的金融風險，任何的工具創新，這是個不可改變的前提。

用通俗的話來說，哪怕空手套白狼也一樣得下點本錢，這個本錢就是投機活動的機會成本。和別的商品經濟活動一樣，投機是賺取差價的經濟活動。即使全世界的法律都不約束投機者，投機者仍然需要在投機和不投機之間做出選擇。

換言之，對於投機者而言，投機者自身的風險，正是投機也有成本的最明顯不過的例證。

也正是因此，華爾街幾乎不可避免地要走向金融危機，這是夏普的理論沒有明說但是特別強調的幾個最基本的事實之一。儘管這是再明白不過的實話，可是實際生活中，又有多少人明白這一事實，理性地看待這一問題。

相反，他們都在這個不確定的世界裡，某個時刻理性地犯下既不理智，也不聰明的錯誤。所以，如果投行和華爾街出了嚴重的問題，並非是金融本身出現了大問題，恰恰相反，倒可能正是因為投行和華爾街違背了金融的基本準則才自取其咎的。

其實，如果稍微有點耐心聽一下夏普的解釋，你就會發現一個秘密，那些嚴密計算的公式，其經驗基礎正是來源於人們那些隨機的、不確定性的條件下的選擇數據，我們從錯誤和欺騙中得到的唯一經驗，正是現代金融理論大師的結論。

這樣看來，這種理論又怎麼可能承認這世界上可以有完全沒有風險的神話呢？如果給出了這樣的結論，那麼所有的工作都是徒勞的，這是個巨大的悖論。

在中國，金融正在成為新的神話或陰謀論的對象，並不一定中國人是天生的陰謀論愛好者，就像夏普的所有結論都是在不知道的經驗基礎上產生的。人類學家說，神話和圖騰是對現實的曲折反映。王爾德說：“沒有上帝，我們就自己造一個。”這就是陰謀論大行其道的根本所在。