拉丁美洲私募股權和風險投資協會（LAVCA）是拉美最權威的全區域投資行業協會，是拉美風險投資活動數據的官方來源。Julie Ruvolo女士是LAVCA的風險投資總監，負責管理拉丁美洲和全球的風險投資者關係。本文由拉美創投洞見與Julie Ruvolo女士的訪談整理而成，文中數據由LAVCA獨家授權發佈。
拉美風險投資趨勢（2011-2019上半年）
2019年迄今，拉丁美洲風投市場的表現繼續令人振奮。根據LAVCA最新數據，2019年上半年，對拉美初創公司的風險投資總額達26億美元，涉及160筆交易，其中13筆交易來自哥倫比亞，共融資約10.06億美元（包括R
appi從軟銀獲得的10億美元投資）；巴西初創公司在88筆交易中獲得9.89億美元投資；墨西哥則通過34筆交易中籌集了3.1億美元。相比之下，2018年全年463筆交易籌集的資金不過20億美元。隨著拉美風投市場規模和單輪融資規模的不斷擴大，市場愈發成熟，拉美的科技革命開始變得勢不可擋。
2019上半年與2018年拉美初創公司風投表現對比
過去八年，拉美地區的風險投資和技術投資一直在穩定增長，呈現出與創業公司和投資機構都喜聞樂見的增長曲線相一致的發展趨勢。
2016年全年拉美的融資額達到了5.94億美元，創下了當時的記錄，但與現在相比仍然水平較低。2017年拉美的風險投資金額首超10億美元，此後，來自區域內和全球的風險投資每年都翻一番。2019年上半年該地區的風險投資總額超過2016年全年的五倍以上。
2016年起，LAVCA開始追蹤單筆輪次超過100萬美元的初創公司總數，這份名單從2016年的100個，增至2017年的155個，2018年進一步增長至256個，至今已涵蓋300多家公司。
與此同時，單筆超過1億美金的輪次和獨角獸產生的頻率也快速增長。標誌性的節點是2017年Riverwood Capital、滴滴出行和軟銀聯合投資巴西共享出行平臺99的2億美元。這筆投資完成幾個月後，99被滴滴以多數股權收購，據稱估值10億美元。對99的投資標誌著拉美市場中成長期資本的出現，也開啟了資本造科技獨角獸的時代。
2018年最大的風險投資交易，是巴西外賣巨頭iFood從Naspers，Innova Capital和Movile獲得的5億美元投資，這一筆交易的體量就與2016年拉美地區全年的融資額相當。
2019年迄今為止最大的單筆交易是軟銀對哥倫比亞“最後一公里”交付平臺Rapp i的10億美元投資，這一筆的體量已與拉美2017全年的融資額持平。
總體來說，隨著超級輪次和獨角獸頻頻佔據頭條，無論是交易數量還是規模，投資各個階段都出現了創紀錄的增長。拉美所有主要市場都出現交易額的增長，整個生態體系正在穩步快速發展。
國際投資者對拉美興趣增加
2018拉美風投數據顯示出一個新的亮點——在20億美元的風投總額中，有12億美元來自本土和國際投資者的聯合投資，這說明跨國合作的大量存在。到目前為止，大多數大額交易都是由國際基金牽頭的。國際基金將成長資本帶入新興市場並不罕見。根據Crunchbase News的數據，僅軟銀就領導或參與了2019年迄今所有已知的全球風投交易的10％。
國際基金在拉美地區的主要優勢來自於資本額，並且理論上他們具備幫助被投公司增長業務的經驗。雖然我們看到一些著名的國際基金開始參與到早期的投資活動中，例如Andreessen Horowitz（硅谷頂級VC），但這並不意味著拉美的本土資本就是落後的。絕大多數情況下，拉美初創公司在早期階段會先獲得本土資本認可和支持，而後再從國際基金那裡獲得成長期資本。我們明顯感覺到，國際投資人對拉美項目的成長期資本支持力度是史無前例的。
拉美初創公司表現亮眼
根據2018年底LAVCA對拉美地區初創企業的調查：
創業者比想象中更加經驗豐富：66％的創始人已創辦了多家公司；59％的人為其他創業公司提供過戰略指導。
影響力對創業者很關鍵（Impact matters）：59％的初創公司正在衡量產生影響的方式；創造就業機會和金融包容性排在前列。
市場增長前景明朗： 89％的初創公司報告稱2017-2018年度實現淨收入正增長。
廣泛採用新興技術：各行業的初創企業中有73％正在利用大數據，機器學習或AI技術。
初創企業貢獻就業：接受調查的初創企業（約2
30個）為拉美地區提供了25,000餘個全職崗位。
拉美是全球互聯網巨頭的重要市場
拉美活躍的市場對國際互聯網巨頭產生了越來越大的吸引力，是許多全球頂尖科技企業當下最重點投資的區域之一。例如：
拉美是2017年Airbnb增長最快的市場。
阿里巴巴旗下螞蟻金服投資了巴西數字支付公司Stone Pagamentos的IPO
Amazon在墨西哥推出了首張借記卡。
滴滴收購了99後，正在巴西啟動AI工程師交流計劃，並與智利大學在智利建立了一個聯合實驗室。
墨西哥和巴西是Facebook即時消息傳遞平臺的全球主要市場。
Google全球最大的園區位於聖保羅，有超過100,000名員工。
拉美是Netflix最重要的增量市場。
PayPal今年對拉美電商巨頭MercadoLibre投入了7.5億美元的戰略投資。
軟銀宣佈設立一隻50億美元的拉美專項VC基金。
據《金融時報》報道，墨西哥城已經發展成為Spotify最大的聽眾市場，位列紐約和倫敦之前。
Telefonica是拉丁美洲初創企業中最活躍的投資者之一，在2018年的20餘筆交易中投資了近1200萬歐元。
Uber全球體量最大的三個城市都在拉美（聖保羅，墨西哥城，里約），布宜諾斯艾利斯也在快速增長。Uber還剛剛宣佈將收購墨西哥按需配送公司Cornershop的多數股權（尚待監管部門批准）。
WeWork是墨西哥最大的辦公寫字樓租戶。
中國創新模式在拉美
LAVCA認為，在中國和拉美的VC與技術生態之間架起橋樑極具價值。拉美的科技投資者和創業者以前主要將硅谷作為參照，現在越來越多地渴望向中國尋求創新模式的經驗和增長運營的靈感。
這種對中國模式的好奇，甚至說是更熱烈的歡迎，一部分源於中國科技巨頭率先推出的“超級APP”模式，即一個平臺可以實現很多不同的功能。在美國，大部分APP都只能做一件事，例如外賣，但在拉美的互聯網生態體系裡，超級APP是更符合用戶需求的發展趨勢。
Rappi就是一個很好的案例。在拉美現金為王的社會，Rapp i從成立之初起，用戶就既可以在平臺上點外賣，也可以叫人跑腿幫忙取現金送上門。此外，Uber即將完成的對Cornershop多數股權的收購，是拉美“超級APP”趨勢的又一個案例。
採訪人：慄鵷
內容出品：彭思思
Polymath Ventures是專注拉美市場的互聯網創投創業集團，是全球少數集創業設計、孵化、投融資、運營、和創新諮詢於一體的新型企業。旗下公司覆蓋金融、出行、電商、房地產等多個行業，在拉美多個國家開展業務。同時，Polymath Ventures致力於加強中國和拉美之間的科技創投合作，成為中國公司和投資機構進入拉美的業務夥伴。更多信息請戳官網(
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