長租公寓服務商青客公寓近日更新招股書，披露發行區間為17到19美元，發行2,700,000ADS，預計最高募資約5100萬美元，將於11月5日登陸納斯達克。
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青客公寓2017財年、2018財年營收分別為5.23億元、8.89億元；青客公寓2019年前9個月營收8.98億元（約1.3億美元），上年同期為5.93億元。
青客公寓2017財年、2018財年運營虧損分別為1.89億元、4.26億元；截至2019年6月30日，青客公寓9個月運營虧損3.47億元（約5064萬美元），上年同期運營虧損2.88億元。
青客公寓2017財年、2018財年淨虧損分別為2.45億元、4.999億元（約7282萬美元）；
截至2019年6月30日，青客公寓9個月淨虧損3.73億元（約5436萬美元），上年同期淨虧損3.24億元。
截至2019年6月30日的9個月，青客公寓的現金及等價物價值為4.5億元（約6564萬美元），上年同期為3億元。
根據公開信息，自2016年開始，伴隨政策支持和資本進入催生的熱潮，一大批開發商、酒店系、中介公司、互聯網創業者開始進入長租公寓市場，在短期內形成一個“供給突起”。
經過早期的粗放式發展之後，這兩年，長租公寓行業迎來大洗牌，一大批不具備精細運營能力的長租公寓倒下。與此同時，資金也越來越向頭部企業集中。
有分析人士認為，長租公寓不是一門好生意，比如SOHO中國董事長潘石屹曾公開表示，長租公寓很難賺錢，重資本租的物業並通過持續運營獲得營收和利潤，再加上大量的技術、供應鏈、管理、折舊等層面的成本，長租公寓的利潤自然會被大幅度地攤薄。 如何看待虧損問題，何時能產生正現金流，如何平衡業務增長與實現盈利之間的關係……這些也都成為了擺在長租公寓玩家們面前的重要問題。
業內人士的另一個觀點，行業目前普遍處於虧損狀態，但規模化運營以及持續挖掘的增值服務等，將支撐其盈利。
按照招股書上的介紹，截至2018年12月31日，青客公寓在中國品牌長期公寓租賃市場的主要運營商中排名第三。青客公寓此次IPO募集所得資金將用於擴張所覆蓋的公寓和房間數量，並投資於技術升級和基礎設施改造，另有用於一般營運用途。
天眼查數據顯示，青客公寓註冊資本1000萬人民幣，法定代表人、最終受益人為青客公寓創始人金光傑。據招股書顯示，IPO前，金光傑持有青客公寓27.6%股權及97%的投票權；IPO後，金光傑持有24.7%股權及76.7%的投票權。名為Youyang Li的股東在IPO後持有青客公寓8.4%股權及2.6%的投票權。由此，集團全體董事及執行官共計持有33.1%股權及擁有79.3%的投票權。此外，Crescent Capital Investments Ltd. and its affiliated entities則持有青客公寓27.4%股權及8.5%的投票權。
在當下資本趨勢若無的背後，折射出的是長租公寓萬億的市場。北京租房人口735萬，房源總數538985套。13個人搶一套房源；長租市場在租房市場的滲透率，不到10%；僅2017年就有20家長租品牌公寓完成融資，金額突破418億；2020年租房市場規模將達2.71萬億。數據不多，卻足夠讓資本眼紅。
“當利潤達到10%時，便有人蠢蠢欲動；當利潤達到50%時，有人敢於鋌而走險；當利潤達到100%時，他敢於踐踏人間一切法律；而當利潤達到300%時，甚至連上絞刑架都無所畏懼。”
100多年前的英國，馬爾克斯說出的那句經典，至今仍在耳邊迴盪。
在長租公寓還未達到深水區之際，資本的風起雲湧，四處決戰，也是為了度過黎明前最後的黑暗。燒錢帶來的微光，或許可以驅散黑夜最刺骨的寒冷。但前提是，在黎明到來之前，得先活下來。
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