最熱鬧的事不一定是最賺錢的事。
噹噹網李國慶夫婦"互撕"霸屏之時，拼多多上演了一幕"低調而又奢華"的戲碼：當地時間10月24日，拼多多股價出現暴漲，截至收盤，拼多多股價報39.96美元，上漲12.56%，市值增加至464億美元。反超京東的448.16億美元，成為中國第四大互聯網公司，僅次於阿里巴巴、騰訊和美團。與此同時，也成了中國市值第二高的電商企業，僅次於阿里。
10月10日晚，拼多多四週年慶的動員會上，創始人和CEO黃崢表示，拼多多真實支付GMV（平臺成交總額）已經超過京東。早在2018年拼多多上市前的員工大會上，黃崢就曾說過未來三年要在GMV上超過京東——此目標已經提前兩年實現。
拼多多僅用 3 年時間就成為了中國第三大電商平臺，3年上市，4年成為中國第四大互聯網公司，其成功路徑令人瞠目結舌。
與此同時，昔日網購明星、電商鼻祖之一當當網，卻錯過最好的機會，淪落到夫妻互撕，醜態百出的地步。
創業者自身格局與時代週期的命運，竟唏噓如此。
瘋狂的拼多多
拼多多成立於2015年。在成立之初，市場對這個平臺的評價大體是這樣的：拼多多是個賣假貨、收智商稅的平臺，活不了幾年。關於拼多多的負面新聞也很多。但奇怪的是，這家看上去低調的公司火了。拼多多僅用了4年時間，市值就來到了3200億元的地步。
從基本面的動作來看，拼多多其實更為"瘋狂"。拼多多僅用 3 年時間就成為了中國第三大電商平臺（按 GMV 計算）。自 2018 年 2 季度起，拼多多活躍買家數已經超過了京東的活躍買家數，並在 2019 年二季度達到了 4.83 億。隨著活躍買家數以及活躍買家人均年度消費額的不斷增加，拼多多 GMV 於 2019 年 2 季度實現了 171%的同比增長，至人民幣 7091 億元。
建銀國際今年9月曾發研報表示，隨著拼多多的產品結構不斷的優化以及客 戶粘性和重複客戶的不斷增加，拼多多的活躍買家人均年度消費額將於 2019年/2020年達到人民幣 1831 元/ 人民幣 2546 元。
拼多多的優勢在於，受益於人工智能（AI）和大數據技術的應用，拼多多能夠更好的利用智能、精準營銷來提升用戶購物頻率，以及更好的運營客戶直連工廠（C2M）模式。對於商家來說，使用拼多多在線營銷服務，能夠進一步提高他們廣告投入的投資回報率。
10月9日，野村證券首予拼多多中性評級，目標價34美元。野村證券分析師表示，就商品總值而言，該公司已經"明顯改善"了其成為中國第三大電子商務平臺的地位，並且在吸引價格敏感的客戶方面具有獨特的地位。
好、更好、極好的數字
按照國金證券研報的說法，拼多多過的是"真實增長的好日子"，或著說是"基本盤持續擴大的好日子"。從財報上，你看到的全部是好數字、更好的數字、極度好的數字——App MAU 3.66億（已經接近淘系電商的一半，數字可能還在增長），其中還不包括微信小程序；年度活躍買家4.83億（已經接近淘系電商的70%）；活躍買家ARPU同比增長92%；銷售與市場費用的增速（105%）顯著慢於營業收入的增速（169%）。
有人說拼多多的增長是靠拼命砸錢砸出來的，而且砸錢得來的用戶毫無忠誠度，最後只是給淘寶、京東培養用戶。但現在的情況是，拼多多有能力做到可持續的用戶增長，砸錢越來越有效率——新用戶一開始可能也就拼個襪子、水果之類的，慢慢的越來越信任，低價衣服、手機數據線、插線板，只要不在乎品牌和設計，都會在拼多多上買，因為拼多多的白牌標品性價比是全網第一，再持續信任下去，總有一天會在上面買品牌貨。
敗給驕傲的當當
提到新貴，不得不說一下沒落貴族"噹噹網"。真的是應了那句話："看他起高樓，看他樓塌了"。
目前俞渝在朋友圈的最新回應是：家門不幸，顧客無礙，噹噹更好。即便如此，基本上也給"噹噹網"畫了一個不太圓滿的句號。要知道，在剛剛跨入新世紀的時候，噹噹網可以頂過1000個阿里巴巴。
20年前，噹噹上線，成為中國最早的電商企業之一，當時馬雲還在為阿里的融資犯愁，而劉強東的京東還在中關村賣光盤。
2003年是中國電商元年。這一年，馬雲剛剛推出C2C淘寶商業模式，劉強東籌劃將京東轉為線上商城……大家都在燒錢，在這條電商路上艱難摸索前進時，噹噹網已實現盈虧平衡。
2004年，噹噹網的銷售額相當於西單圖書大廈，佔網上零售總額的40%。 當時噹噹網保持了180 %的年增長率，而傳統書店的年增長率不超過5%。
2008年，京東給出的銷售額僅僅是噹噹網的75%。2009年，噹噹以40%的市場份額成為中國網上購物的最大平臺。
可是，當京東不顧虧損，專心打造自己的物流網絡之時，噹噹什麼都沒做。慢慢地，消費者發現京東買書更便宜、更便捷，噹噹網就被棄用了。
2016年，噹噹網完成私有化退市，退市時市值約5.3億美元。只有京東的1%，阿里市值的1‰，慘淡至今。
夫妻爭權是噹噹網沒落的原因之一，但不是主因。本質上，互聯網是拼流量的生意。噹噹網的敗與拼多多的勝，區別就在拼多多為了流量放下了身架，哪怕被說成"假貨基地"，也採取了"正確的策略"，順應了週期的力量。而由北大狀元李國慶創辦的電商驕子"噹噹網"，並未做到這一點。
所以，4歲的拼多多可以碾壓21歲的京東，而20歲的當當網已經垂垂老矣，也就並不那麼稀奇。
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