作为要式凭证之一，债券具有一般有价证券共有的特征，即期限性、风险性、流动性、收益性，但它又有其独特之处。
(1)期限性。从债券的发行日起到约定的偿付日止，这段时间称为债券的期限。债券的期限性表现为债券依一定的法律程序发行，并在发行时就约定还本付息的日期。
在货币市场上，期限最短的债券从发行日至到期日只有90天左右;在资本市场上，债券的期限可从一年到几十年不等。通常，我们仅称资本市场的债务凭证为债券，而将货币市场的债务凭证称为票据。中央政府发行的不超过一年期的债务凭证叫做国库券。
债券一般明确规定期限，但也有例外情况，如英国国债中有一种叫做“永久债券”。这种债券发行后经过一段时期，政府有随时收回(即归还本金)的权利，但债权人无偿还请求权，政府也可以无限期地支付利息，而永不偿还本金。
(2)流动性。指债券可以在较大范围内流通，可以随时变现。债券流动性的强弱受证券市场的发达程度、债券发行人的资信度、债券的期限长短和利息支付方式等因素的影响。显然，证券市场发达、交易便利、发债人资信度高、债券期限较短、利息支付方式较为灵活的债券，其流动性较强。对于那些期限较长的债券来说，流动性十分重要。投资者既可以将债券持至期满收回本金，也可随时通过流通市场出售而转变为现金。事实上，多数债券在到期日之前都曾在流通市场频繁辗转流通，因而是一种流动性较强的投资工具。
(3)风险性。一般说来，投资于债券将会面临利率风险、信用风险和通货膨胀风险等。
因为债券是固定收入的证券，它的利率在发行时已确定，所以，当市场利率发生变化时，债券的价格就会朝相反的方向波动。利率风险是债券，特别是政府债券面临的主要风险。利率风险对偿还期不同的债券，其影响是不同的，一般而言，对长期债券的影响较之短期债券为大。当市场利率上升时，长期债券价格的下降幅度要大于短期债券的价格下降幅度。
除了投资于政府发行的债券以外，信用风险是债券投资者面临的另一个主要风险。债券发行人如果不能还本付息，即使是不能按时还本付息，都会使投资者受到损失。信用风险受债券发行人的经营能力、规模大小及事业稳定性等因素影响。因而不同债券的信用风险程序有所不同。一般认为中央政府债券的信用风险最小，其次为地方政府，再次是大的金融机构和全国性、国际性大公司，中小企业的信用风险通常较大。
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