作為要式憑證之一，債券具有一般有價證券共有的特徵，即期限性、風險性、流動性、收益性，但它又有其獨特之處。
(1)期限性。從債券的發行日起到約定的償付日止，這段時間稱為債券的期限。債券的期限性表現為債券依一定的法律程序發行，並在發行時就約定還本付息的日期。
在貨幣市場上，期限最短的債券從發行日至到期日只有90天左右;在資本市場上，債券的期限可從一年到幾十年不等。通常，我們僅稱資本市場的債務憑證為債券，而將貨幣市場的債務憑證稱為票據。中央政府發行的不超過一年期的債務憑證叫做國庫券。
債券一般明確規定期限，但也有例外情況，如英國國債中有一種叫做“永久債券”。這種債券發行後經過一段時期，政府有隨時收回(即歸還本金)的權利，但債權人無償還請求權，政府也可以無限期地支付利息，而永不償還本金。
(2)流動性。指債券可以在較大範圍內流通，可以隨時變現。債券流動性的強弱受證券市場的發達程度、債券發行人的資信度、債券的期限長短和利息支付方式等因素的影響。顯然，證券市場發達、交易便利、發債人資信度高、債券期限較短、利息支付方式較為靈活的債券，其流動性較強。對於那些期限較長的債券來說，流動性十分重要。投資者既可以將債券持至期滿收回本金，也可隨時通過流通市場出售而轉變為現金。事實上，多數債券在到期日之前都曾在流通市場頻繁輾轉流通，因而是一種流動性較強的投資工具。
(3)風險性。一般說來，投資於債券將會面臨利率風險、信用風險和通貨膨脹風險等。
因為債券是固定收入的證券，它的利率在發行時已確定，所以，當市場利率發生變化時，債券的價格就會朝相反的方向波動。利率風險是債券，特別是政府債券面臨的主要風險。利率風險對償還期不同的債券，其影響是不同的，一般而言，對長期債券的影響較之短期債券為大。當市場利率上升時，長期債券價格的下降幅度要大於短期債券的價格下降幅度。
除了投資於政府發行的債券以外，信用風險是債券投資者面臨的另一個主要風險。債券發行人如果不能還本付息，即使是不能按時還本付息，都會使投資者受到損失。信用風險受債券發行人的經營能力、規模大小及事業穩定性等因素影響。因而不同債券的信用風險程序有所不同。一般認為中央政府債券的信用風險最小，其次為地方政府，再次是大的金融機構和全國性、國際性大公司，中小企業的信用風險通常較大。
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