□本報記者 牛仲逸
4月12日，Wind核電指數上漲2.54%，板塊內東方鋯業、東方電氣漲停。此外，吉電股份、中廣核技、臺海核電等漲幅也較為顯著。分析人士指出，隨著市場預期不斷明確，在經歷3年零核准後，核電行業有望迎來複蘇之年。在核電產業鏈條中，核心裝備供應商將直接受益。
發展潛力大
4月10日，生態環境部頒發台山核電廠1、2號機組運行許可證，並批准《福建福清核電廠5、6號機組調試大綱(A/2版)》。
市場人士表示，近期核電板塊持續活躍，與消息面刺激有直接關係。而市場的強烈反應則凸顯出核電產業廣闊的市場空間。
由於風電、光伏等可再生能源的間歇性與波動性，核能作為唯一可大規模替代化石能源的穩定低碳能源，在能源轉型中發揮重要作用。
《中國核能發展報告（2019）》表示，到2030年我國核電發電量有望超過美國和其他國家，到2035年發電量佔比將從目前的4.22%上升到10%。以此測算，業內人士表示，考慮到中國核電裝備國產化製造能力完全可以滿足核電發展需要，預計2035年前後中國核電裝機規模可達1.5億千瓦左右，核電在中國清潔低碳能源構成中的比重進一步提高。
按照《中國核電中長期發展規劃》的目標，中國需要在2019至2020年開工建設30臺單機裝機容量為100萬千瓦的核電機組，總投資有望高達6000億元人民幣。
華鑫證券行業分析師魏旭錕表示，核電由於發電的穩定性，經濟性和清潔環保等優點將成為替代“煤電”的最理想電源。未來五到十年我國將迎來核電投資的黃金期。
關注細分領域龍頭
近期大盤震盪調整，市場熱點繁多，但持續性一般。在此背景下，在基本面預期支持下，核電板塊表現相對突出。那麼，下一步核電板塊投資機會該如何把握？
國信證券表示，單臺核電機組投資約200億元，其中對應設備投資約100億元，按照每年6-8臺核電機組估算，預計未來年均核電設備市場規模600-800億元。建議關注核電主管道、核電閥門、核電主泵泵殼及核級屏蔽材料等細分領域龍頭個股。
東興證券分析師陸洲表示，核電設備國產化率高是我國核產業鏈的主要特徵，當前國產化率已達到85％以上，主泵、DCS、重要閥門等長期依賴進口的設備已逐步實現國產化。核電設備佔總投資中比重約為50％，並且由於核設備製造資質的限制，已擁有核設備製造能力和市場業績的廠商擁有非常強的護城河，表現為極高的市場佔有率和非常高的利潤率，核一級設備製造商毛利率通常可達40％以上。
“從時序角度，長週期主設備在項目開工（FCD）前較長時間就已啟動招標，相應承包商受益時序最靠前，訂單執行能最快體現在公司業績上。”陸洲表示，核電新項目核准後，彈性最大、最先體現到業績上的是國產化核電設備製造商，由於核電業務具有壁壘高、利潤率高的特徵，對製造商利潤增厚效果顯著。
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