最好的投資是投資自己！
不懂投資自己的人，
最終都會變得很便宜。
本文首發於華爾街見聞（ID：wallstreetcn），作者：孫建楠，文中觀點不構成投資建議。
被譽為“公募一哥”的王亞偉在私募界享受著超一流對待。
儘管產品業績並沒有想象得那麼突出，且各類負面新聞纏身。但他奔私六年以來管理規模不斷增長，更坐穩百億陣營。
其間，王亞偉獨到的營銷策略，可能在其規模發展中居功甚偉。
01
產品平均年化收益5%
通過某三方數據計算，截至11月16日，千合資本旗下產品平均年化收益5.32%。王亞偉代表產品——“昀灃”系列，平均年化收益3.87%。（注：昀灃系列總計12只產品，但三方平臺僅披露其中7只產品淨值，上述數據為7只產品平均年化收益。）
華爾街見聞經多方瞭解，截至2017年12月末，千合資本管理規模超300億元人民幣。2018年，千合資本僅新發一隻產品（中信明星FOF通道產品），新增管理規模10億左右。
可以看出，王亞偉業績並不突出，但產品遍佈各大知名銷售渠道，享受著超一流待遇。
華爾街見聞獲悉，雖然千合資本今年業績下滑明顯，但其在某些渠方提供的投後管理服務甚少。更有業內人士稱，千合資本旗下並無銷售人員，市場拓展人員僅一人。
02
保持神秘
上週，王亞偉產品清盤消息轟動市場。
華爾街見聞獨家獲悉，千合資本對渠道方解釋是清盤產品通過QDII通道投向港股通外的港股、美股，產品結構屬於三層嵌套，依據資管新規做出提前清算的決定。
儘管如此，輿論仍不放過王亞偉任何“瑕疵”。
2012年，王亞偉頭頂“公募一哥”光環創立私募，但之後極其低調，始終保持高度神秘的色彩。
他成名於中國基金業發展的第一個階段，任職公募時期的超雄業績受到股民瘋狂追捧，更有坊間人士所著《跟王亞偉學炒股》，以追尋“偶像”投資路線。
業內對王亞偉選股偏好眾說紛紜，比如妖股、重組股、ST股、炒地圖、玩內幕等等。
然而，他並不對外界的各類報道做任何回應。
王亞偉奔私初期，輿論更將其與徐翔並列。比如，2014年9月，媒體如此報道《王亞偉徐翔完成備案，私募陽光化成絕對趨勢》。
這都無意中加大了投資者的多重“想象”。
因此，千合資本一成立便具有很強的品牌價值，早期維護多個重點渠道，並有客戶主動慕名而來。
即使近兩年王亞偉踩雷等負面消息頗多，但他均不公開回應。但他在重點銀行渠道增加電話會等投後服務，並嚴格進行保密措施。
03
重點渠道飢渴營銷
以“昀灃”為例，這個系列是王亞偉創立私募以來的主打產品。
實際上，王亞偉產品綁定國內私行實力最雄厚的招商銀行、中國銀行、光大銀行等。業內人士向華爾街見聞透露，中國銀行為千合資本產品代銷量最高，2017年末達到90億元人民幣。
2012年，王亞偉發行首隻產品“外貿信託-昀灃”，投資者購買門檻是2000萬元，主要面向當時招行私人銀行高淨值客戶，保守估計購買者總資產至少1億元。
據三方平臺的紀錄，這隻產品募集規模高達15億元，刷新了當時單隻私募產品發行紀錄。
這個募集體量在如今看來也是極高。比如，今年7月貝萊德在華髮行的首隻私募產品2.6億元，10月份盤京莊濤在中信募集的單隻產品規模2.3億元，上述產品均為今年頭部渠道募集規模較高的產品。
除了與渠道方設置高門檻，王亞偉首隻產品管理費高達2.5%，遠高於同行1-1.5%的費率。
2014年11月，王亞偉推出“千石資本-千紙鶴1號”，合作方變為基金子公司——國金基金旗下的千石創富。
當時，基金子公司方興未艾，一度成為私募發行產品時使用的重要“通道”。
隨著王亞偉變換髮行“通道”，“千紙鶴1號”的購買門檻降至1000萬元。當時有媒體報道，這隻產品中主板和中小板股票不超過資產淨值40%、創業板不超35%，持倉靈活度比昀灃更大。
因此，早期王亞偉營銷思維可歸納為：對購買者設置高門檻，借信託和基金子公司“通道”，通過頂尖私行進行代銷，產品設計對股票持倉佔資產淨值比例設置靈活。
04
高舉“價值投資”大旗
王亞偉僅有的幾次公開表態中，他並不會談及選股偏好，或者較為流行的逆向投資範式等。
實際上，他強調自己信奉長期價值投資。比如，他在2015年某論壇上講述價值投資，並認為“如果均值迴歸理論起作用，價值投資會跑贏成長投資。”
值得注意的是，王亞偉並不對輿論圍繞其選股偏好的報道做任何反擊。
再如，今年4月市場連續下挫時，王亞偉突擊發聲：“以滬深300為代表的藍籌股的市淨率和市盈率在歷史的偏低區域，整體盈利增速仍在向上。”6月中旬市場再遇大跌，王亞偉再次發文力挺A股中長期價值。
05
“借力”明星管理人
王亞偉奔私時，正值大量知名基金經理創立私募，比如王茹遠、王衛東等，疊加徐翔等江湖派也擾動著當時的私募江湖。
隨著市場劇烈變化，很多明星管理人紛紛敗北、隱退、入獄。但王亞偉初期管理業績較平穩，行業環境變化增加了投資者對其信任度。
隨著FOF資產配置的火熱，2018年千合資本進入三隻券商資管的明星FOF產品。
1、中信證券明星私募FOF——““中信證券信享盛世系列”，千合資本與淡水泉、景林資產、拾貝投資、盤京投資和煜德投資共同擔任管理人，每家管理人在該產品中平均管理10億元資產。
2、國泰君安明星FOF，路演材料的宣傳語是“買穩穩的”。王亞偉“明星搭檔”包括：景林資產高雲程、明達資產劉明達、寬遠資產徐京德、少藪派周良和興全基金陳錦泉。
3、招商證券明星FOF，六家管理人包括：千合資本、重陽投資、景林資產、望正資本、凱豐投資和鳳翔投資。
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