2019年1月30日，證監會發布科創板系列文件並公開徵求意見。根據科創板《持續監管辦法》，科創板企業併購重組由上交所審核，涉及發行股票的，實施註冊制；同時，考慮到科創板對行業、技術等方面的特別要求，要求重大資產重組標的公司須符合科創板對行業、技術的要求，並與現有主業具備協同效應。
2019年2月併購市場的整體情況
根據清科旗下私募通數據顯示，2019年2月中國併購市場共完成103筆併購交易，同比下降67.30%，環比下降46.63%。其中披露金額的有96筆，交易總金額約為767.77億人民幣，同比下降33.41%，環比下降32.60%，平均每起交易資金規模約7.45億人民幣。從併購交易類型來看，本月國內交易共發生98筆交易，佔併購案例總數的95.10%，其中披露金額的案例93筆，披露金額是574.02億人民幣，佔總金額的74.80%；海外交易共發生4筆交易，案例數佔比3.90%，其中披露金額的案例2筆，披露金額是192.67億人民幣，佔總金額的25.10%；外資交易共發生1筆交易，案例數佔比1.0%，披露金額是1.09億人民幣。本月交易金額較大的兩筆併購案例為：中原特鋼股份有限公司成功受讓中糧資本投資有限公司100%股權（交易金額211.86億人民幣），中糧地產（集團）股份有限公司成功收購大悅城地產有限公司64.18%股權（交易金額144.47億人民幣）。
2019年2月併購事件在地區和行業的分佈
具體來看，2019年2月併購市場共完成103筆併購交易，按被併購企業所屬省份來看，103筆交易分佈在北上廣以及江浙等30個省市、自治區以及香港和海外地區。從案例數量來看，北京市位列第一，共完成14筆併購交易，佔本月併購案例數量的13.59%；江蘇省位於第二位，共完成9筆併購交易，佔本月併購案例數量的8.74%；浙江省和上海市並列第三位，分別完成8筆併購交易，分別佔本月併購案例數量的7.77%。
併購金額方面，北京市在2月併購交易中表現突出，涉及交易金額達260.93億人民幣，佔本月總交易金額的33.99%。本期發生在北京市的交易金額最大的案例為中原特鋼股份有限公司成功受讓中糧資本投資有限公司100%股權。接下來香港的交易金額達到144.47億人民幣，佔總交易金額的18.82%，排名第二。其中中糧地產（集團）股份有限公司成功收購大悅城地產有限公司64.18%股權一案，較大的拉高了香港的交易金額。江蘇省以127.14億人民幣佔比16.56%的成績排名第三，發生在江蘇省的交易金額較大的案例有中國天楹股份有限公司以88.82億成功受讓江蘇德展投資有限公司100%股權。
本月併購交易共涉及21個一級行業，從案例數量來看，機械製造行業居第一位，共完成16筆併購交易，佔本月案例數量的15.53%；生物技術/醫療健康行業和金融行業並列第二位，分別完成12筆交易，分別佔本月案例數量的11.65%；IT行業位列第三位，共完成9筆交易，佔本月案例數量的8.74%。
金額方面，金融行業位居第一，涉及金額為424.45 億人民幣，佔本月總交易金額的55.28%；本月發生在金融行業交易規模最大的案例為中原特鋼股份有限公司以211.86億元成功受讓中糧資本投資有限公司100%股權，該案拉高了金融行業在本月統計中的整體水平。房地產行業以176.99億人民幣的交易金額排在第二位，佔總交易金額的23.05%；排在第三位的是連鎖及零售，共涉及交易金額51.76億人民幣，佔比為6.74%。
本月金額較大的國內併購典例：
中原特鋼成功受讓中糧資本100%股權 ，中糧資本實現“曲線”上市
2019年2月22日，中原特鋼股份有限公司成功受讓中糧資本投資有限公司100%股權，中糧資本借殼上市， 交易金額211.86億元。
中原特鋼主營特殊鋼鍛件，鋼材料機械加工與製造等，上市8年以來由於成本高，下游產業需求低一直處於虧損狀態，業績表現並不樂觀，處於退
市邊緣。中糧資本是國家發改委批覆的混合所有制改革試點企業之一，是中糧集團的下屬企業中糧資本依託中糧集團深厚的農業、食品行業背景，可較好實現其金融與產業資源的有效對接，從而通過整合平臺內的資源、客戶和服務渠道，成為以農業金融為特色的投資控股平臺。在業務規模方面，在合併口徑下，中糧資本規模低於中原特鋼，但業績增速相對較高，借殼上市後將借力資本市場打破金融企業資本金不足的發展瓶頸。而在業務類型上，中糧資本在產融特色方面具有獨特的競爭優勢。中糧集團選擇接手中原特鋼，並不是看好其已連年虧損的鋼鐵資產，而是希望將旗下中糧資本注入，從而實現借殼上市。中糧資本此次的“借殼”上市則是國資委持續推進的混改體制成功的體現，同時也給市場投資者帶來了很大的希望，也使得中原特鋼股票覆盤上漲。
中國天楹成功收購江蘇德展100%股權，加速構建固廢管理全產業鏈
2019年2月1日，中國天楹股份有限公司以88.82億成功受讓江蘇德展投資有限公司100%股權。
中國天楹立足於城市生活垃圾焚燒發電和環保設備製造業務，堅持垃圾處理減量化、資源化、無害化的原則，逐步從垃圾末端處置向上遊的分類、收運、中轉等智慧環衛方向拓展，致力於構建固廢管理全產業鏈。本次收購，中國天楹通過江蘇德展將間接持有Urbaser 100%股權。 作為歐洲領先的綜合固廢管理平臺，Urbaser深耕城市固廢綜合管理27年，具備橫跨固廢處理全產業鏈的綜合技術及服務優勢，擁有豐富完整的研發、設計、建設、運營和管理固廢處理項目的經驗。中國天楹通過收購與整合Urbaser，引入其全球固廢管理項目和經驗，可極大豐富其業務類型和項目輻射區域，有效實現雙方優勢互補，構建固廢管理全產業鏈。
本月金額較大的跨境併購典例：
中糧地產成功收購大悅城地產64.18%股權，構建多業態綜合房企
2019年2月26日，中糧地產（集團）股份有限公司成功收購大悅城地產有限公司64.18%股權，作價144.47億元。
中糧地產以商品房銷售為主營業務，其地產佈局主要在一二線城市，受制於大城市住宅政策調控與房市遇冷，商品房市場風光不再，為應對此現狀，中糧地產唯有加速資產整合，通過併購重組迅速做強做大。大悅城地產是一家大型商業地產開發商及運營商，此次收購大悅城地產對於中糧地產來說可謂名利雙收，不僅能通過商業地產持續獲得現金迴流，又能分享持有型物業帶來的穩定收益和增值，成為集住宅、商業板塊的多業態綜合房企，並且在融資、土地等方面也將有更多話語權和競爭優勢。
螞蟻金服成功收購WorldFirst，完善跨境線上支付解決方案
2019年2月14日，浙江螞蟻小微金融服務集團股份有限公司成功收購WorldFirst，作價48.20億人民幣。
WorldFirst的業務是幫商戶在境外收錢，當賣家在跨境電商平臺上銷售商品，且其取得的收入以外幣結算時，World First可以為賣家免費開通當地收款賬戶，提供跨境收款服務，幫助賣家將平臺收入轉為本地貨幣，再轉回國內銀行賬戶。支付寶是螞蟻金服旗下的產品，是一家國內第三方支付平臺。此次支付寶與WorldFirst的攜手，勢必會進一步豐富和完善跨境線上支付解決方案，助力整個阿里巴巴經濟體共建全球貿易平臺，向消費者、中小企業以及在線商戶提供快捷而實惠的服務，更好地實現數字時代。
VC/PE滲透金額過半，金融行業交易規模拔頭籌
2月VC/PE支持併購案例共有55筆，環比下降29.49%，數量滲透率為53.40%；涉及併購金額為632.30億人民幣，環比下降3.56%，金額滲透率達82.35%。
VC/PE支持的併購交易中，標的地區分佈在北上廣以及江浙等24個省市、自治區以及香港和海外地區。從案例數量來看，江蘇省位列第一，共完成7筆VC/PE支持的併購交易；排在第二位的是湖北省、上海市和浙江省，各成了4筆VC/PE支持的併購交易；北京市、廣東（除深圳）、深圳和山東省位於第三位，各完成3筆VC/PE支持的併購交易。上述地域累計完成31筆VC/PE支持的併購交易，佔VC/PE支持併購案例數量的56.36%，佔本月併購案例總數的30.10%。從交易金額來看，北京市位列第一，涉及交易金額為211.86億人民幣，佔VC/PE滲透案例交易金額的33.51%；其次是香港，涉及交易金額為144.47億人民幣。
VC/PE滲透的標的行業主要集中在機械製造、生物技術/醫療健康、物流、IT，共完成32筆併購交易，累計佔VC/PE滲透案例數量的58.18%，佔本月併購案例總數的31.07%。從交易金額來看，VC/PE滲透的標的行業主要集中在金融、房地產、機械製造，分別涉及交易金額348.89億人民幣、176.99億人民幣、38.83億人民幣，累計佔VC/PE滲透交易金額的89.31%，佔本月總交易金額的73.55%。
本月併購案背後支持的VC/PE機構，排名第一的是新疆金陽股權投資合夥企業（有限合夥）、中船重工科技投資發展有限公司和上海力鼎投資管理有限公司，各支持了5起併購案，佔本月VC/PE支持總案例的9.09%，佔本月案例總數的4.9%。排名第二的是淡馬錫控股（私人）有限公司和寧波杉杉創業投資有限公司，各支持了3起併購案，佔本月VC/PE支持總案例的5.45%，佔本月案例總數的2.91%。
綜上所述，2月併購市場持續低落，案例數量和交易金額都有所下降。整體來看，隨著科創板的到來和發展，2019年併購市場將繼續向著審核節奏更快、審核質量更高的方向發展，高新技術產業的併購將繼續成為監管層政策鼓勵的對象。此外在目前市場持續低迷的背景下，殼市場有望保持持續的活躍。
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