股轉系統交易支持平臺同城應用級災備切換第二次全網測試;IPO財務門檻提高 大批企業或被勸退。
新三板在線研究院· 文/陳睿 郭浩文
內容摘要
◆ 一週行情
新三板做市(899002)收盤921.18點，當週下跌1.09%
◆ 新三板新聞
股轉系統交易支持平臺同城應用級災備切換第二次全網測試;
IPO財務門檻提高 大批企業或被勸退。
◆ 宏觀經濟新聞
國內：
商務部：堅決反對美301調查決定 中方已做好充分準備捍衛自身合法權益;
中國超越日本成為世界第2國際專利申請國;
5月1日起第四套人民幣部分券別停止流通;
央行新行長首秀：上調7天逆回購利率5個基點 應對美國加息;
銀保監會“一正七副一紀檢”9人班子來了 郭樹清任首任主席。
國際：
美國將對600億美元中國商品徵收關稅;
美聯儲如期加息25點 經濟增長允許漸進加息。
◆ 新三板在線精品文章/研報回顧
精品文章：
悽慘新三板之二：2018年60餘位董事長“撂挑子”
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研報精選：
B站赴美IPO 二次元文化在資本市場迎來良機
一、新三板新聞
1、IPO大撤退，新三板企業業績下滑成撤退主因
由於IPO上會審核的進一步嚴格，IPO審核過會率持續處在較低的水平。這也讓不少正在排隊的企業及保薦機構都面臨著巨大的壓力，而一些企業乾脆選擇了知難而退，終止審查。截至3月15日，今年已有48家擬IPO企業終止審查，僅2月下旬後迄今就有26家企業，佔到今年終止審查企業家數的五成多。此外，《每日經濟新聞》記者還注意到，在終止審查的企業中，來自新三板的企業達14家，經營業績下滑是大多數新三板企業選擇“撤退”的主因。
在目前較低的IPO過會率情況下，不少擬IPO正在排隊等待上會審核的企業及保薦機構都面臨著巨大的壓力，因此有不少企業選擇了知難而退。
據證監會披露，2017年共有146家企業終止審查，其中從2017年10月17日新一屆發審委履職後至2017年年底的2個多月就有64家終止審查，佔比逾四成。
而進入2018年，這一現象仍在持續而且呈現加速的趨勢。截至3月15日，今年以來共有48家企業終止審查，而去年同期僅有8家。這48家終止審查的企業擬登陸創業板的有28家，佔比近六成。擬登陸上交所主板的有14家，擬登陸中小板的有6家。
2、股轉系統交易支持平臺同城應用級災備切換第二次全網測試
全國中小企業股份轉讓系統(以下簡稱“全國股轉系統”)宣佈擬上線同城應用級災備中心，為驗證交易支持平臺災難應對能力，全國股轉系統與中國證券登記結算有限責任公司(以下簡稱“中國結算”)、深圳證券通信有限公司(以下簡稱“深證通”)、 中證指數有限公司(以下簡稱“中證指數”)共同組織本次全網測試。
現將測試相關事項通知如下：
一、參測單位
全國股轉系統、中國結算、深證通、中證指數、主辦券商、做市商、基金公司、託管行、信息商。
二、測試時間
本次測試時間為2018年3月24日，全天開放測試環境。
三、測試內容
本次測試主要內容為：
(1)驗證交易支持平臺同城應用級災備切換時，風險應對能力達到：日間丟失的成交數據不超過1分鐘，當出現數據丟失時，主辦券商應根據全國股轉公司的通知及時凍結或解凍指定回報(成交回報、撤單回報)的資金或股份，避免出現賣空或透支，且日終清算時應仔細與結算的日終數據核對，如有不一致以結算日終數據為準。
(2)驗證定點開市功能：全國股轉系統在上午10:30模擬主中心出現故障切換到災備中心後於下午13:30定點開市且交易時間不順延，主辦券商應當在模擬故障發生前後及定點開市時點前後保證有持續申報。
(3)驗證模擬故障解決後業務流程的連續性：主辦券商應當保證申報數據能覆蓋各轉讓方式的買賣撤方向，包括但不限於集合競價轉讓的限價申報;做市轉讓的限價申報、做市申報;兩網退市競價交易的限價申報;協議轉讓的成交確認申報;優先股協議轉讓的定價申報、成交確認申報和互報成交確認申報。驗證緊急停牌的股票在定點開市後轉讓狀態仍為停牌。主辦券商和做市商應在下午13:30定點開市後保證三板做市成分股有持續成交，查看三板做市指數更新是否正常。做市商還應在盤後交易時段覆蓋做市商間互報成交確認申報。
四、測試工作要求
1、各參測機構應根據《全國中小企業股份轉讓系統交易支持平臺數據接口規範(V1.41)》和本次測試方案，認真做好技術準備和測試環境，做好詳盡的測試計劃，並指定專人負責本次全網測試工作。
2、本次測試要求各主辦券商已開展股轉業務的經紀系統、做市系統、自營系統、資管系統必須參加測試，請做好內部組織協調工作。
3、本次測試建議各基金公司、託管行、信息商參加測試，請各主辦券商做好通知工作，提醒租用本機構交易單元的基金公司、為本機構資管業務提供託管服務的託管行，以及為租用本機構交易單元的基金公司提供託管估值服務的託管行參加測試。
4、本次測試的數據僅為模擬測試使用，不能作為生產環境任何交易、非交易業務及開戶等業務的依據。
5、測試前，各參測機構務必做好生產系統數據備份，嚴格隔離生產和測試數據，測試完畢後，各參測機構應做好恢復驗證工作，確保下一交易日(2018年3月26日，週一)生產系統的正確運行。
6、在測試過程中，請各參測機構詳細記載測試現象與結果，檢查其正確性。如發現異常現象，及時通過電話或QQ群與本公司溝通聯繫。
7、全網測試結束後，各參測機構應在2018年3月26日上午10:00前通過BPM系統向我司提交測試報告(附件1-1，無需蓋章)，報告名稱為：機構名稱+災備切換第二次全網測試報告。
3、IPO潛在財務門檻提高
這兩天，一條IPO財務門檻提高了的消息刷了屏。所謂IPO新的門檻，投行人士給出詳細的標準為：
IPO在審的，三年淨利潤合計沒有一個億的，且最後一年不足5000萬的，撤回申請或者接受現場檢查;IPO新申報的，主板要求最近一年淨利潤不低於8000萬元，創業板不低於5000萬元。
投行人士建議不符合這樣標準的，在審的項目往回撤，還沒申報的項目先等等。新一屆發審委的過會率已經讓不少企業知難而退，而財務指標上的新要求或許讓更多的項目後撤。
一位資深投行人士向解讀君透露，“那麼多創業的困苦我沒見他們哭過，接到(勸退)通知後，一位董事長哭了。”
實際上，如果按照這個標準，新三板將有一大批IPO排隊企業將面臨“被勸退”。
據Choice數據顯示，截至3月15日，新三板目前處於IPO排隊的企業有127家，其中正常審核企業121家。其中有不少企業近三年的淨利潤合計都不足1個億(不包含還未披露2017年年報的企業)。
截至3月21日，已披露2017年年報的新三板IPO排隊企業為53家，其中主板26家、創業板27家。這些企業中國安達、陽光中科、國林環保、美之高、流金歲月、小狗電器、慧爾股份等，2015年-2017年近三年扣除非經常性損益後的淨利潤都不足1個億。
而已披露年報的企業中，擬登陸主板的符合上述標準(含業績存在波動企業)的僅6家、擬登陸創業板的符合上述標準的僅16家。
二、宏觀
國內
1、商務部：堅決反對美301調查決定 中方已做好充分準備捍衛自身合法權益
針對美國總統特朗普簽署備忘錄將對中國商品大規模徵收關稅，商務部23日表示堅決反對，指出這是典型的單邊主義和貿易保護主義。中方已做好充分準備，堅決捍衛自身合法利益。希望美方懸崖勒馬，慎重決策。
美國時間3月22日，美總統特朗普簽署備忘錄，基於美貿易代表辦公室公佈的對華301調查報告，指令有關部門對華採取限制措施，包括將對從中國進口的商品大規模徵收關稅，並限制中國企業對美投資併購。
商務部新聞發言人表示，美方無視中方加強知識產權保護的事實、無視世貿組織規則、無視廣大業界的呼聲，一意孤行，這是典型的單邊主義和貿易保護主義，中方堅決反對。
“美方此舉不利於中方利益，不利於美方利益，不利於全球利益，開了一個非常惡劣的先例。”這位新聞發言人說，任何情況下，中方都不會坐視自身合法權益受到損害，我們已做好充分準備，堅決捍衛自身合法利益。
他表示，關於301調查，中方已經多次明確表明立場。中方不希望打貿易戰，但絕不害怕貿易戰，我們有信心、有能力應對任何挑戰。希望美方懸崖勒馬，慎重決策，不要把雙邊經貿關係拖入險境。
2、中國超越日本成為世界第2國際專利申請國
近年來，外界有關中國技術創新“強勢來襲”的消息不絕於耳，專利申請數量激增也往往被關聯到中國在技術創新上投入的“大手筆”。今年2月底，時任科技部部長萬鋼就曾表示，2017年中國的研發支出總額約為1.76萬億元人民幣，相比2016年同比增長14%，較2012年增長了70.9%。
世界知識產權組織報告顯示，2017年中國已成為《專利合作條約》框架下國際專利申請的第二大來源國，僅排在美國之後。中國的華為和中興成為國際專利申請最多的兩家公司。從國際專利申請屬地來看，2017年提交專利申請量最多的仍是美國，高達5.6萬件;其次是中國(4.89萬件)和日本(4.82萬件)。
其中，中國是唯一申請量年增長率達到兩位數的國家，自2003年以來每年增長率都高於10%。報告預測，以目前發展趨勢，中國有望3年內趕超美國，成為國際專利申請的最大來源國。
從公司申請來看，中國的華為和中興分別以4024件和2965件國際專利佔據公司申請量排行榜前兩名，緊隨其後的是美國英特爾公司(2637件)、日本三菱公司(2521件)和美國高通公司(2163件)。上榜的前10家公司有7家來自亞洲，兩家來自美國，一家來自歐洲。
2016年全世界申請專利數量為312.79萬項，其中來自中國的專利申請數量為133萬8503項，佔到總數的4成以上。中國的專利申請量比第二位的美國(60萬5571項)、第三位的日本(31萬8381項)、第四位的韓國(20萬8830項)加起來的總和還要多。
2017年，瑞士向歐洲專利局遞交的專利申請數量略有增多，成為第六大專利申請國。但來自中國的申請數量整整是瑞士的兩倍，據歐洲專利局年度報告提供的數據，瑞士2017年向歐洲專利局共遞交了7283項專利申請，與2016年的7241項相比增長了0.6%。
3、5月1日起第四套人民幣部分券別停止流通
3月22日，央行公告稱，經國務院批准，央行決定自2018年5月1日起停止第四套人民幣100元、50元、10元、5元、2元、1元、2角紙幣和1角硬幣(以下簡稱“第四套人民幣部分券別”)在市場上流通。這也意味著我們使用30餘年的第四套人民幣部分券別即將推出市場，成為收藏品。
據央行公告，第四套人民幣部分券別的集中兌換期為2018年5月1日至2019年4月30日。在此期間，其持有者可到各銀行業金融機構營業網點辦理兌換。集中兌換期結束後，第四套人民幣部分券別持有者可到央行分支機構選定的銀行業金融機構辦理兌換。
據悉，第四套人民幣首發行於1987年4月27日，隨後為提高防偽又發行了多個版本，但均屬於第四套人民幣。從發行之初的設計來看，第四套人民幣中此次停止流通的幣種正面圖案，不僅包括四位國家主要領導人的浮雕像，工人、農民、知識分子頭像，還有漢族與多個少數民族的人物頭像。而背面，則是包括井岡山主峰、黃河壺口、珠穆朗瑪峰、長城、長江巫峽等具有革命意義的地點或者具有代表性的名勝古蹟。由此也可以看出，第四套人民幣，圖案的設計集中體現了在中國共產黨領導下，中國各族人民意氣風發，團結一致，建設有中國特色的社會主義的主題思想。
目前第四套與第五套人民幣處於混合流通中。由於央行規定不允許現行流通幣進行收藏交易，所以第四套人民幣除一些紀念幣以外，目前收藏界仍未有太多關於第四套人民幣的交易。而在5月1日之後，大部分第四套人民幣的券別將停止流通，同時也將可以進行收藏交易。
一位紀念幣業務人員表示，從目前的第四套人民幣收藏價值來看市場仍較小，收藏價值主要是以連號幣為主，比如如第四套人民幣從6601到6700包含尾號6666的整刀人民幣在人民幣收藏中極為罕見，也是收藏者爭相追逐的對象，所以被業內稱為只漲不跌的頂級藏品。
而從第四套人民幣的特殊之處來看，第四套人民幣不僅在防偽與印刷技術方面做出了突破，還在漢文、維吾爾文、藏文、蒙古文、壯文及漢語拼音的基礎上，首次加入了盲文，同時在設計圖案方面也有很高的文化藝術價值。有業內人士分析認為，從目前在收藏界流通的第一、二、三套人民幣來看都很受歡迎，其中第一套人民幣全品大全套價值已逾百萬元大關，而第二，三套幣也正在逐年增值之中。人民幣的收藏價值不因其退出流通而受到冷落，相反卻大大提升了收藏增值的效應。2000年第三套人民幣退市一個月後增值數十倍，而此前第四套人民幣中的個別品種實際上已進入收藏領域，如此看來，退出流通後也會有較好的升值前景。
4、央行新行長首秀：上調7天逆回購利率5個基點 應對美國加息
3月22日，央行以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標利率2.55%，此前為2.50%，上調了5個基點。該日有1600億元逆回購到期，當日實現淨回籠1500億元。
上調7天期逆回購利率，同時資金大力回籠，從而給市場發出資金緊張信號，從而引導中、長端利率方向，市場認為這是我國應對美國加息的手法。
3月21日晚上，美聯儲宣佈加息25個基點，將聯邦基金目標利率上調至1.5%-1.75%，，這是美國年內首次加息，也是鮑威爾任美聯儲主席以來的首次加息。
3月22日，央行也上調了7天逆回購利率5個基點，7天逆回購利率由此前的2.5%上調至2.55%。這是我國年內的首次針對逆回購利率上調，也是剛剛上任的央行行長易綱第一次採取行動，上調公開市場逆回購利率進行“加息”。
2017年，央行就三次採用過這種手法，其中2017年3月16日、12月14日上調逆回購利率，與美聯儲加息的時間一致。
美國加息，上調的是美國聯邦基金利率，也就是美國銀行間的同業拆借利率，上調的是短期市場利率水平，從而引導市場利率向上。我國過去加息都是上調存、貸款基準利率，不過最近兩年沒有出現這種信號強烈的加息。但是，並不代表央行沒有在利率上採取行動，最近三年來，我國實際上也在“加息”，不過是創新地通過逆回購(OMO)、中期借貸便利(MLF)、中標利率和常備借貸便利(SLF)來實現，市場將後兩種稱之為“麻辣粉、酸辣粉”，形象地說明了市場對資金收緊的感覺。由此市場長端利率不斷抬升，如今十年國債收益率已經站上了4%左右的高位。
長江證券宏觀研究員趙偉認為，美聯儲加息背景下，出於穩定資本流動和市場預期等方面的考慮，國內相關利率也可能有所調整;疊加防風險推進，國內資金成本中樞或居高難下，壓縮短端收益率下行空間，進而使長端收益率向下空間相對有限。
其認為，2018年在金融防風險背景下的信用收縮，政策將助力經濟“加速轉型”;同時成本推動型通脹，將是2018年重要風險點之一。
5、銀保監會“一正七副一紀檢”9人班子來了 郭樹清任首任主席
繼3月13日公佈國務院機構改革方案，宣佈合併銀監會和保監會，成立中國銀行保險監督管理委員會(下稱“銀保監會”)後，這個新機構的領導班子也在“兩會”結束後的第一天正式確定。
3月21日，原銀監會和原保監會相關領導幹部在原銀監會辦公大樓召開會議，宣佈成立銀保監會的相關事宜。券商中國記者瞭解到，會上，經中組部相關負責人宣佈，銀保監會的首任領導班子誕生，原銀監會主席郭樹清擔任銀保監會首任主席，原銀監會4位副主席和原保監會3位副主席均擔任銀保監會的副主席，原銀監會紀檢組組長李欣然擔任銀保監會首任紀檢組組長。至此，銀保監會形成“一正七副一紀檢組組長”的九人領導班子格局。
此外，會議同時宣佈成立若干個工作組，研究下一步機構調整的具體實施方案，包括“三定”(定職能、定機構和定編制)方案。
業內普遍預計，銀保監會成立後，將強化以資本約束為核心的銀行業和保險業監管。
銀監會和保監會合並後所引發的內部調整是自上而下的，新機構的領導班子先確定後，後續的機構和部門人員的調整才會有序展開。
下午3時左右，原銀監會和原保監會相關領導幹部出席在原銀監會302會議室召開的大會，會上中組部相關負責人宣佈銀保監會成立，並宣佈原銀監會主席郭樹清擔任銀保監會首任黨委書記、主席。
原銀監會和原保監會7位副主席均擔任銀保監會黨委委員、副主席。其中，原銀監會副主席王兆星位列銀保監會第一副主席，原保監會副主席陳文輝位列銀保監會第二副主席。原銀監會紀檢組組長李欣然擔任銀保監會黨委委員、紀檢組長，原保監會紀檢組組長林國輝則另有他用。至此，銀保監會形成“一正七副一紀檢組組長”的九人領導班子格局。
會議同時宣佈成立若干個工作組，研究下一步機構調整的具體實施方案，包括“三定”(定職能、定機構和定編制)方案。
國際
1、 美國將對600億美元中國商品徵收關稅
據新華社報道，美國總統特朗普22日簽署總統備忘錄，依據“301調查”結果，將對從中國進口的商品大規模徵收關稅，並限制中國企業對美投資併購。特朗普在白宮簽字前對媒體說，涉及徵稅的中國商品規模可達600億美元。中國商務部此前表示，中方絕不會坐視合法權益受到損害，必將採取所有必要措施，堅決捍衛自身合法權益。
根據當天簽署的備忘錄，美國貿易代表辦公室將在15天內製定對中國商品徵收關稅的具體方案。同時，美國貿易代表辦公室還將就相關問題向世界貿易組織起訴中國。此外，美國財政部將在60天內出臺方案，限制中國企業投資併購美國企業。
所謂“301調查”來自美國《1974年貿易法》第301條，該條款授權美國貿易代表可對他國的“不合理或不公正貿易做法”發起調查，並可在調查結束後，建議美國總統實施單邊制裁，包括撤銷貿易優惠、徵收報復性關稅等。
歷史上，美國曾五次對中國動用“301條款”，中美知識產權方面的爭端可謂由來已久。1990年美國將中國升級列為“重點觀察國家名單”，並分別在1991年4月、1994年6月以及1996年4月三次對中國知識產權實施“301調查”，最終通過談判分別達成了三個知識產權協議。1991年10月，美國再次發起了市場準入的“301調查”，主要針對中國對美國商品進入中國市場設置不公平壁壘問題，兩國於1992年談判達成協議;2010年10月，美國針對中國清潔能源政策措施第五次啟動“301調查”。
3月22日，中國商務部條法司負責人發表談話表示，關於“301調查”，中方已多次表達立場，我們堅決反對美方這種單邊主義和貿易保護主義行徑。中方絕不會坐視合法權益受到損害，必將採取所有必要措施，堅決捍衛自身合法權益。我們希望美方能夠認清中美經貿關係互利共贏的本質，不要做出損人害己的舉動。
經貿關係是中美關係的“壓艙石”和“推進器”。兩國建交近40年，貿易規模增長了232倍，雙向投資累計超過2300億美元。美國業界普遍對美方單邊行動感到擔憂，已有45家美商協會明確提出反對意見。
商務部研究院國際市場研究部副主任白明表示，美國的行為是貿易保護主義的升級，是單邊主義在向貿易戰的方向發展。這次針對“301調查”的結果簽署備忘錄，涉及高技術產業和知識產權，給我國的出口轉型升級增加了壓力。我們應該準備好反擊舉措，審時度勢作出反擊。
2、 美聯儲如期加息25點 經濟增長允許漸進加息
3月21日，美聯儲公佈3月貨幣政策會議紀要，宣佈加息25個基點，將基準利率提高到1.50%至1.75%之間。政策聲明指出，預計2018年美聯儲還有兩次加息。重申經濟溫和增長，允許未來美聯儲漸進加息。
週三(3月21日)美聯儲公佈3月貨幣政策會議紀要，宣佈加息25個基點，將基準利率提高到1.50%至1.75%之間，與市場普遍預期相符。政策聲明指出，預計2018年美聯儲還有兩次加息。
美聯儲政策聲明顯示，近幾個月經濟展望已經強化，去年第四季度以來支出和投資溫和。並重申基於調查的通脹措施幾無變動，預計通脹將會在未來幾個月上升，持穩於2%。
美聯儲重申經濟允許未來美聯儲漸進加息。近期風險趨於平衡，勞動力市場得到強化，經濟溫和增長。
政策聲明還顯示，美聯儲縮表規模將在4月擴大，這與美聯儲此前的計劃相吻合。基於市場的通脹補償上升，但依然處於低位，FOMC投票一致同意提高貼現利率25個基點至2.25%。
三、新三板市場總覽
四、新三板公司動態
1、微信支付寶太生猛 維珍創意擬IPO公司業績下滑9成
3月9日，維珍創意(430305)發佈了2017年度業績預告，預計公司2017年實現淨利潤300萬元-390萬元，同比下降88.6%-91.2%。
維珍創意在公告中坦承，2017年支付寶、微信支付迅猛發展，移動支付替代了大量的小額現金支付，嚴重影響了銀行ATM等自助設備的布放，造成公司全年業績出現大幅下降。
資料顯示，公司主要從事ATM形象創新及安全防護，即提供ATM設備的外包裝、安防監控、應用軟件等，其主要客戶是各大銀行。
儘管只是在新三板掛牌，但維珍創意卻一直關注度不低，其發佈的2017年半年報顯示，截至2017年上半年，公司股東數為699個;其中機構投資者102個。報告期內公司獲評“2016年度新三板英雄榜——十大最具投資價值掛牌企業”。
前十大股東中，第二大股東是上市公司市北高新，在報告期內持有16.21%股份;第七大股東為柳傳志、俞敏洪等40多名知名企業家設立的北京中關天使投資管理有限公司，報告期內持有1.02%股份。
2、樂華文化攜韓庚等明星告別新三板 曾23億賣身上市公司失敗
3月21日，樂華文化發佈公告稱，公司於3月6日向全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司報送了終止掛牌申請材料。根據全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司出具的《關於同意北京樂華圓娛文化傳播股份有限公司股票終止在全國中小企業股份轉讓系統掛牌的函》，公司股票自3月22日起在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌。
對於此次摘牌的原因，樂華文化在公告中表示，為配合公司業務發展需要和長期戰略發展規劃，以及考慮到目前股票流動性較低、融資成本較高等問題，為了進一步提升公司的決策效率，降低成本，擴大競爭優勢，促進公司更好地發展，經審慎研究決定，公司申請了終止掛牌事宜。
樂華文化集音樂影視製作發行、藝人經紀、藝人培訓、電影投資製作等多項內容於一體，主營音樂版權業務，藝人運作業務及影視投資、製作業務。2015年9月，樂華文化在新三板掛牌。樂華文化的背後股東也具有明星屬性，其中韓庚、周筆暢等藝人通過參股樂華文化第四大股東西藏華果果投資諮詢有限公司，從而間接持股樂華文化。
樂華文化是早期為數不多用股權綁定明星的公司之一，並迅速成功掛牌新三板，成為“藝人經紀第一股”。但是僅僅掛牌3個月後，就匆忙宣佈以23.2億的價格100%賣給上市公司共達電聲。
這看上去像一個典型的資本套利行為。因此，即使調整方案也免不了失敗的結局。當時樂華文化董事長杜華曾對外表示，樂華文化有單獨IPO的意向。
然而，幸虧共達電聲收購沒有完成。不然樂華文化又要因承諾業績沒有完成，再次成為媒體口誅筆伐的對象。
根據第一版的收購方案，樂華文化估值23.2億的同時承諾2016年實現淨利潤1.7億元;調整後估值18.9億，承諾淨利潤1.5億。根據樂華文化2016年的年報，其2016年的營業收入和淨利潤分別為4.74億、6448.38萬元，同比增長127.07%、28.70%，顯然實際6000多萬的利潤離承諾利潤還差得遠。
2016年10月，共達電聲發佈公告，欲以18.87億元收購樂華文化全部股權。
但在2017年2月，樂華文化發佈公告稱，公司決定終止被共達電聲收購，且當時樂華文化董事長杜華曾對外表示，樂華文化有單獨IPO的意向。
樂華文化2017年上半年報告顯示，截止2017年6月30日，樂華文化營業收入為7967.52萬元，較上年同期減少71.18%;歸屬於掛牌公司股東的淨利潤為1873.35萬元，同比減少66.55%;基本每股收益為0.17元，較上年同期減少66.55%。
截止2017年6月30日，樂華文化資產總計為7.19億元，較上年期末增長1.74%，資產負債率為53.4%，較上年期末55.62%，下滑2.22個百分點。經營活動產生的現金流量淨額本期為5124.17萬元，上年同期-6258.47萬元。
報告期內，樂華文化營活動產生現金流量淨額為5124.17萬元，上年同期-6258.47萬元，主要變動原因為本期公司調整資產結構，提高應收款項回款率。
3、心動網絡子公司違法經營 處罰款31.9萬元
3月19日，心動網絡發佈公告稱，公司控股子公司易玩(上海)網絡科技有限公司(以下簡稱“易玩”)因違法經營收到上海市文化市場行政執法總隊(以下簡稱“執法總隊”)開出的《行政處罰決定書》。
行政處罰書顯示，易玩開辦的“TapTap”網站及移動端應用程序(App)存在多項違法經營行為。具體包括：易玩運營未獲得文化部內容審查批准的進口網絡遊戲產品;易玩經營的國產網絡遊戲在上網運營之日起 30 日內未按規定向國務院文化行政部門履行備案手續;易玩從事網絡遊戲經營活動，未要求網絡遊戲用戶使用有效身份證進行實名註冊;易玩未經批准，擅自上網出版境外網絡遊戲。
根據《網絡遊戲管理暫行辦法》第十一條、第十三條第一款、第二十一條、第三十條第三項和第三十四條、《網絡出版服務管理規定》第七條和第五十一條等相關法規規定，針對上述違法經營行為，執法總隊責令易玩停止網絡遊戲運營活動叄個月，並處罰款31.863萬元。
心動網絡稱，易玩在接到處罰決定書後停止網絡遊戲運營活動叄個月，並已於 2018 年 3 月 19 日全額繳納罰款，針對各項違法經營行為予以落實整改。同時在公司內部通告相關問題，組織責任人全面學習相關法律法規內容。公司及控股子公司在後續管理中加強管理力度，不斷提高自律監管水平，合法合規經營。
五、新三板在線精品文章/研報回顧
精品文章：
1、《悽慘新三板之二：2018年60餘位董事長“撂挑子”》
文章摘要：
董事長也忙離職。
據新三板在線不完全統計，截至3月21日，2018年以來共有60餘家掛牌公司董事長主動請辭。
近半數請辭理由是“個人原因”、“個人工作安排”。
但是，含蓄的個人原因折射出的部分掛牌公司業績不樂觀以及部分掛牌公司董事長被納入失信被執行人名單的事實，還有部分掛牌公司董事長辭職是公司被收購。
不過，也有直白者如佳力奇(871143)董事長梁禹鑫。2月27日，佳力奇公告稱，為適應公司高速發展，提高個人管理能力，符合現代化企業管理要求，梁禹鑫決定代表公司脫產學習，辭去董事長兼法定代表人職務。
2、《新三板行賄案頻發：一宗受賄案牽出兩家掛牌公司》
文章摘要：
近日，一宗受賄案牽出兩家掛牌公司。
3月19日，中國裁判文書網公佈廣東省江門市江海區原統戰部部長劉某容受賄刑事案一審判決書。判決書顯示，勵福環保(833572)、聚科照明(430654)兩家新三板公司的法定代表人曾向劉某容行賄。
在新三板市場，掛牌公司高管行賄、受賄的情況並不罕見。
早在2016年，就曾曝出金越交通(831150)、元和藥業(834483)、鴻翔股份(836824)等多家掛牌公司高管行賄事件。不僅行賄，貪汙案例也不罕見。
研報精選：
1、《B站赴美IPO 二次元文化在資本市場迎來良機》
主要觀點：
國內動漫行業發展迅速，市場規模持續高速增長，國家政策大力支持動漫行業發展;
國內動漫行業在業績上仍處在掙扎階段，成長能力還不夠穩定，新三板公司在營業收入方面增速更快。
據不完全統計，新三板上動漫相關企業共41家，其中38家發佈了2017年中報。這38家公司平均營業收入2,462.46萬元，平均淨利潤240.43萬元。
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本文出品：新三板在線研究院。研究員：陳睿 郭浩文。
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