截至2月26日，A股已有47家上市企業披露2018年年報，幾家歡喜幾家愁。一邊是8家收入負增長、13家利潤負增長的企業，一邊是6家收入增速大於50%、11家利潤增速大於100%的企業。同處在雞飛狗跳的2018年，企業間業績的差別竟如此之大。
見賢思齊焉，那些能逆勢增長的企業是值得我們深究的。但只依靠企業自身的努力走不出經濟下行的怪圈，除非它們能與行業發展的週期同頻，業績就會好很多。
一、當龍頭企業遇到行業景氣週期
益生股份叫人印象深刻，2018年它的收入同比增長124.4%，淨利潤同比增長214.8%，但它並沒有做併購也沒有去做投資買股票，它的業績增長源自主營業務的好轉。公司是這樣說的：
受行業景氣度上升的影響，益生股份主營產品價格大幅上漲，其中父母代肉種雞雛雞均價較上年度增加23.94%，商品代肉雛雞均價較上年度增加138.41%。
2018年我國白羽肉雞行業總體表現為供給端緊縮，需求端旺盛，相關產品價格逐步上揚，行業景氣度復甦，預計2019年我國白羽肉雞行業供給緊縮的現象將依舊持續。同時，益生股份是中國最大的祖代白羽肉種雞養殖企業，處於白羽肉雞產業龍頭地位。概括來說就是，白羽雞行業供不應求價格上漲，益生股份是該行業的龍頭，所以益生股份受益於此是很自然的事情。
如果益生股份的例子過於蒼白，我們可以再看下坤彩科技是如何受益於行業週期的。坤彩科技位於福建省福州市，2005年成立，2017年上市，一直專注於珠光材料的生產銷售。2018年公司收入同比增長25.07%，扣非淨利潤增速28.57%；並且在2015年上市之後，在大盤走熊期間，這隻股票走出了它的風格，很有節奏感，從9.59衝到了17.63。
比起其他企業動輒50%以上的增速，坤彩科技20%多的增速不算什麼；但與行業增速相比，坤彩科技是跑贏行業平均的，目前，珠光材料行業一直保持年平均15%以上的增長率。另外，坤彩科技產品的產銷規模領先於國內同行，在國際上也僅次於德國默克；在擴大產能之後，公司將成為全球規模最大的珠光材料生產企業。
話說一山容不下二虎，行業龍頭不好做。那我們就退一步講，就算你不是行業龍頭，但你趕上了行業景氣期，只要你自己別作，你的業績也不會差。
方大特鋼2018年收入同比增長24.0%，歸母淨利潤同比增長15.3%，作為傳統行業中的一員，方大特鋼賣螺紋鋼和汽車板簧能有這樣的成績，可以說是不簡單了。但2018年方大特鋼的業績增長較快，實際上是鋼鐵行業去產能的結果。2018年國家鋼鐵行業去產能的目標提前完成，鋼鐵行業實現利潤4029億元，同比增長37.8%。既然行業利潤增速都達到了這個水平，那麼方大特鋼增長這些也就不足為怪了。
下圖是方大特鋼十年來的利潤增速，是我國鋼鐵行業發展的縮影。
二、併購整合帶來的逆勢增長
如果一家公司的收入增速在50%以上，那麼除了行業狀況前期處於冰點、現在明顯改善的企業，或者是那些產品嚴重稀缺供不應求的企業，其它的企業很可能是去做併購了，要不該是什麼樣的行業，才能讓你的收入增速在50%以上呢？
在已公佈2018年年報的企業中：
新萊應材收入增速達到了84%，因為它收購山東碧海公司成為全資子公司；
飛凱材料收入增速達到了76%，因為它收購了三家公司完成並表；
光莆股份收入增速達到了56%，因為它收購了美軍醫院。
很多公司都是上市第一年績優，第二年績平，第三年績差，第四年虧損，第五年資產重組。新三年，舊三年，縫縫補補又三年，就這樣混下來了。如果我們不深究業績增長原因的話，還真的以為它們業務有多好。
三、做個總結
有個同事稀裡糊塗趕上了2015年的牛市，賺了幾十萬；後來找了個女朋友，女朋友家裡拆遷，他稀裡糊塗又有了房子。我們說他命好，其實是他趕上了好時候。我們前面提到的益生股份、坤彩科技、方大特鋼，不也是這樣嗎。因為趕上了行業景氣的時候，所以業績羨煞了別人。
同花順2018年收入下滑，主要還是因為股市不景氣用戶需求下降，但是當行情來的時候，賺的盆滿缽滿的也是它；現在的券商業績不好員工降薪甚至裁員，但是牛市的時候賺的最多的也是他們。誰都不可能一直運氣好，也不會一直運氣差，運氣來的時候能不能抓得住，這點拉開了人和人之間的差距。
當下的每一天我都不覺得苦，我只怕運氣來的時候我抓不住，那才是不能承受的苦。
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