文 | Ari 信披头条（shzhenghui）
最近的全球股市动荡，让一众股民不禁打了个激灵。作为新一轮上市热潮的互金行业，也未逃过此劫。截止上周五（10月19日），包括趣店（NYSE: QD）、宜人贷（NYSE: YRD）、汇付天下（01806.HK）、东方支付（08613.HK）、维信金科（02003.HK）等境外上市互金公司均“头顶一片绿”。
时下，中国互金行业在经过此前几个月的伪劣平台爆雷潮后，在进一步市场出清的同时，正规的平台都在积极准备合规自查报告、迎接有关机构的现场检查等。而对于那些拟上市或正在排队上市的互金公司却是个比较尴尬的时点，因为业内有消息称，在备案完成之前，监管机构窗口指导的精神是“原则上不建议提出上市申请”。
查阅公开信息可以发现，目前境外排队上市的互金公司包括，在7月公开招股书的我来贷（WeLab）拟赴港上市，而8月底公开招股书的小赢科技则宣布赴美上市等。这其中，早在4月23日就公开了招股书拟赴港上市的凡普金科，至今尚无聆讯的消息，已经属于赴港上市中的“异常情况”。
P2P平台爱钱进是主业
招股书显示，凡普金科的主要资金来源为借款撮合平台、保理服务、汽车融资租赁安排和其他第三方资金伙伴。其中，截止2017年12月31日，其借款撮合平台资金来源占比为93.7%。
据凡普金科官网显示，2013年，凡普金科的前身普惠金融信息服务（上海）有限公司成立，直至2016年10月，更名为“凡普金科”，是一家金融科技集团，致力于为有借款咨询、车辆融资租赁、消费分期、理财社交、投资等需求的普通人提供互联网金融信息服务，拥有爱钱进、钱站、凡普信、任买、凡普快车、会牛、两个狒狒等品牌。
这其中最为公众知晓的当属爱钱进。在2018年5月的《中国互联网金融领军企业百强榜》爱钱进直进前十，位居第九。在2016年底，德勤发布的高科技高成长中国50强榜单显示，当时成立三年的凡普金科累计的收入增速为14047%。在网贷天眼公布的2018年9月网贷平台综合评级榜单中，凡普金科旗下爱钱进以A等级、84.88的综合评分位居第10。
已经披露的招股书显示，截止2017年12月31日，按照交易量对中国最大借款撮合平台进行的排名中，凡普金科以占据2.4%的市场份额位列第四。同时，凡普金科的收入由2015年的2.6亿元增至至2017年的42.2亿元，复合年增长率为299.4%。2017年更是一举扭亏为盈，净盈利达4.9亿元。
在用户数方面，截至2017年底凡普金科独立注册投资用户数为1317.7万人，独立注册借款用户数为1826.5万人，合计已超3000万人。同时，凡普金科重点强调了自己的获客能力。
凡普金科还积极对线下网点投入建设，至2017年底，已经在四个中央直辖市、26个省和自治区的165个城市拥有208个线下网点。凡普金科撮合的借款及提供的融资余额中，借款撮合平台占比高达93.7%。
作为风险管理方面，公开资料显示，凡普金科建立了一个综合动态风险管理框架FinUp云图（Cloud Atlas）。这个以模型及算法为中心的系统，帮助凡普金科在借款的不同阶段进行着风险管理。同时，在凡普金科招股书中人员职能划分中，其催收人员以1046名占比8.4%，仅次于人数最多、占比高达77.8%的线下服务人员。
据公开资料显示，今年年初凡普金科已经完成由农银国际、国泰君安等多家机构参投的B轮融资。在之前的A轮融资中还曾获高榕资本投资。
这样一份“精美”的招股书，为何至今迟迟没能获得香港证监会的聆讯呢？
招股书披露后超过六个月却还没聆讯
信披头条（微信公号：shzhenghui）查阅公开资料发现，已经上市的51信用卡（02051.HK）、汇付天下（01806.HK）、东方支付（08613.HK）、维信金科（02003.HK）这几家互金公司中，在披露招股书到挂牌上市之间的时间周期约为2-4个月。
“招股书披露后超过六个月还没有聆讯，这在香港上市中基本属于‘异常情况’了”，一位不愿具名的熟悉香港上市业务的专业人士告诉信披头条（微信公号：shzhenghui）。
据上述人士介绍，境内企业赴港上市，在招股书披露后的流程大致是这样的，港交所、证监会会根据招股书提出问题，问题一般是1-3轮，拟上市公司就前一轮问题的回答往往会影响后一轮问题的提问方向。如果问题比较好回答且香港证监会对回答比较满意，一般来说，招股书披露后3个月左右就会安排聆讯。聆讯通过后，一般3周左右便会完成路演、销售、挂牌等。
对于招股书披露后，迟迟未能聆讯，上述人士认为，常见的可能原因包括，香港证监会提出了拟上市公司非常难以回答的问题，或者对拟上市公司的回答不满意；申请上市期间所属行业遇到了比较大的监管政策变化，譬如，前段时间关于民营教育促进法的修改讨论，以及今年以来关于互金行业备案的种种传言；上市期间如果遇到关于重大事项的举报，也可能会延缓上市进程。该人士同时也指出，遇到今年这种赴港上市企业数量暴增的情形，从披露招股书到聆讯之间的时间也可能会有所加长。
当然，具体是什么原因只有凡普金科和香港证监会最清楚。不过，中国互金行业目前整体比较低迷，监管规范依旧是行业主题，发展排在其次。自8月份全国P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》以及俗称“108条”的《P2P合规检查问题清单》后，已经有不少P2P平台完成了自查报告，静候监管部门的备案安排。
此外，在上市期间，凡普金科也遭遇了“实名举报”。公开信息显示，在凡普金科公开招股书的一个多月后，被一家名叫《投资有道》的杂志实名举报，涉及的内容包括招股书刻意隐瞒多项涉诉、爱钱进信息披露不完整、零存宝中债权转让项目或属违规、钱站被借款人爆料为高利贷并暴力催收等等。《投资有道》称，还向香港联合交易所和银监会等部门邮寄了关于凡普金科的《举报信》。对此，凡普金科通过一封律师函予以了回应，截至目前关于此事没有公开信息。
不管如何，在招股书披露后，尽快走完上市流程，顺利挂牌是所有拟上市公司的心愿，对于凡普金科来说，等待无疑不是最佳的选项。
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