2018年，融資租賃行業經歷了巨大的變革。行業多頭監管取消、統一監管時代開啟；金融嚴監管步伐驟然加快，風險事件蜂擁而至；融資成本持續走高，融資難、融資貴困局難解......
融資租賃行業度過了動盪而又焦慮的一年。零壹租賃智庫推出“2018年租賃公司精彩回顧”系列案例，旨幫助大家在回望中成長、在希望中奮進！
1<strong> 公司概況
遠東宏信有限公司(下稱“遠東宏信”)是一家以實體經濟為依託，專注中國基礎產業，並以金融及產業相結合的模式服務於產業的創新金融公司。成立於2008年，於2011年在港交所上市，已由一家單一金融服務機構逐步發展成為跨行業跨領域的產業綜合運營服務機構。
<strong>註冊情況
遠東宏信成立於2008年，名義資本為1億港幣。2011年3月30日，遠東宏信在香港聯合交易所主板掛牌上市，股票代碼03360.HK。
<strong>股東情況
經過多次股權重組，截至2018年3月末，遠東宏信股份由多個股東共同持有，如下圖所示。遠東宏信股東較多，股權結構分散，因此不存在實際控制人。
<strong>經營情況
遠東宏信在醫療、包裝、交通、建設、工業裝備、教育、紡織、電子信息、城市公用等多個領域，開展金融服務、產業投資、工程服務、貿易經紀、管理諮詢等產業綜合運營服務。
遠東宏信總部位於香港，在上海設立業務運營中心，在北京、瀋陽、濟南、鄭州、武漢、成都、重慶、長沙、深圳、西安、哈爾濱、廈門、昆明等多箇中心城市成立辦事機構，形成輻射全國的客戶服務網絡。此外，遠東宏信積極拓展國際資源，在境內外設立了金融服務、產業投資、工程服務、貿易經紀、管理諮詢等多個專業化經營平臺。
2018年上半年，隨著國家宏觀調控政策陸續出臺以及集團產業化運營的進一步推進，遠東宏信在各行業取得穩步增長。醫療、教育和建設行業整體收入分別達到33.51億元、18.16億元和19.91億元，較去年同期分別增長38.35%、28.66%和26.95%。城市公用事業隨著所涉行業的擴展，收入達到31.40億元，較去年同期增長98.43%。
根據零壹財經不完全統計，2018年遠東宏信旗下租賃子公司共開展15.32億元融資租賃業務，其中遠東國際租賃開展融資租賃業務超過13.43億元。
2<strong> 財務情況
2018年遠東宏信繼續秉承“金融+產業”的理念，整體業績穩健增長，上半年實現營業收入127.67億元，稅前溢利32.16億元，普通股持有人應占期內溢利(淨利潤)20.10億元。截至2018年6月末，遠東宏信資產總額為2723.00億元，負債總額為2349.22億元，資產負債率為86.27%，不良資產率為0.96%。
<strong>資產負債情況
隨著業務的不斷拓展，遠東宏信資產的總體規模亦有所上升。
截至2018年6月末，遠東宏信資產總額為2723.00億元，較上年末增長19.72%。遠東宏信資產的主要組成部分為貸款及應收款項，2018年6月末貸款及應收款項淨值為2286.95億元，佔資產總額的83.99%，較上年末增長19.37%。
截至2018年6月末，遠東宏信負債總額為2349.22億元，較上年末增長22.97%。其中，計息銀行及其他融資是負債總額的主要構成部分，佔比為77.47%，比上年末75.85%略有上升。2018年6月末遠東宏信的計息銀行及其他融資總額為1820.04億元，較上年末增長25.61%，主要是為支持集團業務擴展而引起的生息負債的增長。
截至2018年6月末，遠東宏信股東權益總額為373.78億元，較上年末增長2.66%。
2018年6月末遠東宏信資產負債率為86.27%，較上年末83.99%有所上升。
<strong>盈利情況
依託於中國實體經濟，2018年上半年遠東宏信整體業績健康穩定增長，實現營業收入127.67億元，較上年同期增長42.29%;稅前溢利32.16億元，較上年同期增長39.57%;普通股持有人應占期內溢利(淨利潤)20.10億元，較上年同期增長24.13%。
2018年上半年，金融及諮詢分部收入(未計稅金及附加前)為108.28億元，佔收入總額的比例為84.23%，較上年同期增長40.84%。其中利息收入由2017年上半年的48.16億元上升至2018年上半年的77.61億元，佔收入總額的60.37%。
下表列出了遠東宏信在2018年上半年不同行業的利息收入情況。2018年上半年，遠東宏信的平均收益率為7.28%，較上年同期上升了1.04個百分點，主要是由於2018年上半年有約60%的生息資產餘額為自2017年下半年後新增投放，這部分新增生息資產的定價對平均收益率起到拉昇作用;遠東宏信於2018年重新劃分行業佈局，通過進一步挖掘行業客戶的業務需求，提升了行業的平均收益率。
2018年上半年，遠東宏信的經營租賃業務初步形成較為完善的營銷體系，實現收入6.15億元，佔產業運營分部收入的30.30%，較上年同期增長38.44%。
2018年上半年，遠東宏信毛利為74.89億元，較上年同期增長37.07%。2018年上半年和2017年上半年，集團的毛利率分別為58.66%和60.89%。
<strong>資產質量
2018年上半年遠東宏信不良資產率略有上升，為0.96%，較上年末上升了0.05%，但總體資產質量仍安全可控。撥備覆蓋率為237.68%，上年同期為216.48%。
3<strong> 融資方式與資本運作
遠東宏信主要通過銀行貸款和債券進行融資，除了自身直接債務融資，遠東宏信還通過子公司發行ABS/ABN擴大資金來源。
<strong>銀行貸款
根據遠東宏信負債中的計息銀行及其他融資項，2018年6月末，遠東宏信銀行貸款餘額為1020.63億元。
<strong>直接債務融資
根據遠東宏信負債中的計息銀行及其他融資項，2018年6月末，遠東宏信的債券融資額為717.38億元，佔該項的比重為39.42%。
此外，遠東宏信子公司遠東國際租賃、遠東宏信（天津）也通過發行ABS/ABN融資。2018年，遠東宏信共發行166.4億ABS/ABN。
值得一提的是，2018年11月，2018年遠東二期資產支持專項計劃在深圳證券交易所掛牌發行，總髮行規模10.06億，優先A級8.33億，優先B級1.16億，次級0.57億。這是遠東宏信發行的首單以Pre-ABS形成資產的資產證券化產品，據新浪財經消息，該產品實現了租賃業內首單“出表”，5%劣後自持在表內。
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