1.提升物聯網能力 安富利收購Softweb Solutions

12月18日，全球領先的技術方案提供商安富利宣佈將收購Softweb Solutions公司。Softweb Solutions是一傢俬營的軟件及人工智能（AI）企業，為旨在提高效率、加快產品上市並助力企業轉型的物聯網（IoT）應用和系統，提供創新的軟件解決方案。

一直以來，安富利和Softweb在將物聯網解決方案推向市場方面成就顯著。有鑑於此，安富利今日宣佈收購Softweb，將成為安富利整體解決方案戰略中改變遊戲規則的重要因素。Softweb擁有業界最佳的面向物聯網應用的AI軟件，以及數據服務和數字化處理優勢，能夠賦予安富利快速設計、開發和部署解決方案的能力，進一步增強安富利獨特的端到端生態系統，並帶來持續提升利潤空間的全新創收機遇。

安富利首席執行官Bill Amelio表示：“我們與Softweb的長期合作關係，將為安富利強大的生態系統再添新助力－－ 將Softweb在軟件方面的專業技術和經驗，與安富利在端到端硬件設計及部署生態系統方面的優勢相結合。Softweb強大的物聯網和數據平臺，以及在AI、數據諮詢和數字化開發服務方面的專業技術，能幫助安富利作為單一合作伙伴為客戶創造更多價值，同時推動安富利的業務增長。”

Softweb Solutions擁有約500名員工，分佈於達拉斯、芝加哥和印度艾哈邁達巴德。自2004年成立以來，Softweb團隊已經為600家客戶完成了1，400多個項目。

Softweb Solutions首席執行官與所有者Ripal Vyas表示：“我們非常重視當前與安富利的業務合作關係，能夠正式加入安富利是一件激動人心的事情。我們很高興安富利能夠認可我們在AI、軟件技術服務和解決方案領域的巨大價值，也期待藉助安富利作為全球技術解決方案領導者所擁有的強大基礎設施、資源和專業技術，幫助客戶解決當前的業務挑戰並提升競爭力。”

交易預計將於2018年12月底完成，協議條款尚未披露。此次收購將立即提升調整後每股收益（Adjusted EPS）。Softwed有望加速推進安富利的物聯網業務，至2021年為安富利的調整後每股收益帶來0．05至0．10美元的增長。

2.優博訊：收打印標的佳博 物聯網征途添利器

公司公告擬以股份+現金的方式作價 8.15 億元收購打印標的佳博科技，快速完善移動智能信息化業務線同時大幅增厚業績。雙方在功能屬性及應用場景方面高度協同互補，有助上市公司更好地抓住物聯網發展機遇，維持“強烈推薦-A”評級。

事件：公司公告擬作價 8.15 億元收購佳博科技 100%股權，其中股份支付對價4.89 億元，發行價格為 15 元/股，現金支付對價 3.26 億元，同時定增募集配套資金 3.5 億元。佳博科技 2019-2022 年業績承諾分別為扣非淨利潤不低於0.8 億元、1 億元、1.2 億元和 1.35 億元。公司股票將於 12 月 17 日復牌。

完善移動智能信息化業務線，技術及客戶高度協同。優博訊相比於海外 AIDC龍頭斑馬技術一直以來很重要的一個差別在於打印業務線的缺失，而此次公司通過外延併購佳博科技的方式快速補齊專用打印機業務線。雙方在核心功能屬性及應用場景方面的強協同性和互補性將有助於整體儘快實現對行業客戶一體化綜合服務能力。佳博科技主營業務為專用打印機的研發、生產、銷售和服務，主要產品包括標籤打印機、票據打印機、打印機機芯模組和智能打印終端等，在行業移動智能信息化管理中發揮提供信息輸出所需的打印服務的重要角色。二者在物流快遞、電子商務、零售、工業製造等行業應用領域具有高度重合的下游客戶，且上游原材料較大重疊可發揮集採優勢，協同互補將更有助於上市公司抓住行業發展的大機遇。此外，優博訊近兩年在海外市場卓有成效的發展亦有助於佳博科技快速開拓海外目標市場。

佳博科技快速成長，有力夯實上市公司業績。2016、2017 年及 2018Q1-Q3，佳博科技分別實現扣非淨利潤 878 萬元、3532.51 萬元和 4400 萬元，同比高速增長。業績承諾上亦保證了未來 4 年一定的成長性。此次併購的完成將大幅提升上市公司的營收和淨利潤水平，進一步加大上市公司估值上的吸引力。

3.經濟工作會議

中央經濟工作會議於昨日落幕，會議明確了2019年經濟工作要抓好的7項重點，其中在第二大重點工作中專門提出：“要發揮投資關鍵作用，加快5G商用步伐，加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設”。

在本次中央經濟工作會議文件中，筆者注意到兩個關鍵詞：內需和基礎設施。“內需”是中央將5G、物聯網的發展放在“促進形成強大國內市場”這一重點工作安排中來；“基礎設施”是雖然是將5G、物聯網工作放在內需中，但強調的是加強基礎設施，而不是具體應用。可以看出，對5G、物聯網這些科技領域基礎設施的投資，能直接帶來內需的快速增長。

1）從“內需”看5G、物聯網的基礎設施

對於整體的經濟形勢，中央經濟工作會議通稿用了幾個關鍵詞：穩中有變、變中有憂、外部環境複雜嚴峻、經濟面臨下行壓力。尤其是最後兩個關鍵詞，道出了經濟形勢的狀況，外向型的市場疲軟，國內市場需求就更為重要。近幾年來，業界對5G、物聯網產業在國內的需求遠遠高於海外，因此成為增加“內需”的重要領域。

無線通信具有非常明顯的地域特徵，基礎設施建設在某個區域，基於基礎設施之上的用戶、產品和服務也大部分限定在這些區域中。5G和物聯網的一些基礎設施就屬於這一類，不論是人與人通信，還是物與物通信，用戶只能基於自身所在地的網絡設施進行，由此產生的終端設備、運營、解決方案、服務等都在國內形成需求。

國內政府、企業、家庭、個人對各種終端和應用的需求，倒逼通信基礎設施的建設。通信基礎設施的建設，促成國內的通信設備、芯片、手機、智能硬件、物聯網解決方案形成需求。與其他產品和服務，5G、物聯網基礎設施建成，將這些領域的產生的需求主要鎖定在國內。

（2）從“基礎設施”看5G、物聯網給內需的貢獻

一直以來，通信業對國民經濟增長的貢獻都處在一個較高的水平。大量通信業經濟貢獻的文獻顯示，通信業對國民經濟的乘數達到4倍以上，即通信業直接投資的1元錢能夠帶來國民經濟4元錢的乘數效應。

其中，基礎設施的乘數作用無疑更大。正如前述3G網絡的經濟效應，在5G、物聯網基礎設施建設中，不僅對於光纖光纜、通信設備、電源設備、空調設備形成直接投資，建成後帶動了手機、智能硬件、行業終端、政企應用等間接的投資，進一步促進上游產業的出貨量以及基於這些基礎設施形成新的經濟形態、商業模式。這些都是從5G、物聯網基礎設施形成的槓桿作用。

曾經有個針對應對經濟危機的段子廣為流傳：在經濟危機期間，政府僱人不斷挖溝並埋溝，雖然沒生產出新的產品，但直接促進了就業和帶動了相關產業的生產，也是應對危機的一種方式。這也是在經濟下行階段宏觀經濟政策很多傾向於基礎設施投資來促進內需的原因。當然，5G、物聯網基礎設施的投資比挖溝埋溝的意義大得多，不僅在經濟下行週期中能夠帶動相當部分國民經濟的增長，加固實體經濟的能力，還能在全球科技發展中提升競爭力。

去年，中國信息通信研究院發佈的《5G經濟社會影響白皮書》測算，到2030年，5G將直接帶動總產出、經濟增加值和就業機會分別為6.3萬億元、2.9萬億元和800萬個，間接帶動總產出、經濟增加值和就業機會分別為10.6萬億元、3.6萬億元和1150萬個。在這一強大經濟貢獻值預期下，5G的加速商用一定會成為國內需求的重要增長點。同時，NB-IoT、eMTC等物聯網基礎設施也具有一定的槓桿作用。

目前，美國運營商已“搶跑”5G，韓國運營商已開啟5G正式商用。從本次中央經濟工作會議的重點工作來看，若經濟下行壓力進一步增大，5G牌照發放加速預計會成為現實。另外，NB-IoT、eMTC等物聯網基礎設施也依然是投資的重點。

從具體技術和市場發展來看，5G、物聯網目前依然面臨著需求不足、應用場景缺乏和商業模式不明確等問題，但在整體經濟發展預期下，預計5G、物聯網基礎設施建設步調仍然會加快。畢竟在“外部環境複雜嚴峻、經濟面臨下行壓力”形勢下，整個市場信心比黃金更寶貴，5G、物聯網即使扮演不了“白衣衛士”的角色，也要給經濟寒冬下從業者一絲信心。

4.「雲丁科技」獲6億元D輪融資，智能門鎖行業又一筆大額融資

國內智能家居企業雲丁科技，宣佈獲6億元D輪融資，由百度領投，順為資本、SIG、險峰長青跟投。繼C+輪2.7億元融資後不到半年，雲丁科技再次刷新智能門鎖界融資紀錄。本輪融資主要用於營銷渠道、產業鏈佈局、以及產品、安全的持續投入。

此前，雲丁曾獲聯想之星、險峰長青、復星集團、嘉實投資、紅星美凱龍、百度風投、小米、順為資本、雙湖資本、藍圖創投、SIG、德同資本等多家機構的投資。

雲丁科技成立於2014年，起初針對B端公寓市場，提供智能門鎖、智能電錶、智能水錶產品以及管理SaaS服務，後於2017年3月發佈了C端品牌鹿客，主打家用市場。

智能門鎖的B端公寓市場起步較早，由於先發優勢、遷移成本等因素，雲丁已處於較穩固的領先地位。

而規模更大的C端市場於近年快速崛起，中國有4億家庭，智能門鎖的滲透率不足 5%，而歐美國家的滲透率已超過 50%，日韓超過 70%，市場空間和潛力巨大。這也使得智能門鎖C端市場迅速成為競爭紅海。

在激烈的C端市場競爭中，鹿客做的怎麼樣呢？

官方資料顯示，鹿客在2018雙11期間，銷售額1.83億元，各類產品銷量超12萬臺。雲丁CEO陳彬告訴36氪，雲丁2018年整體營收超過10億元，產品銷量近200萬臺，其中C端佔比過半，相比去年增長10倍以上。

雲丁是如何在C端快速崛起的？我們可以從產品、供應鏈、營銷、渠道、服務這幾個核心維度看一下。

供應鏈方面，雲丁在B端已經形成了供應鏈規模化優勢，因而在產能、成本、質量控制、整體效率上具有優勢。據瞭解，雲丁已經與重慶市政府達成合作，將在重慶銅梁區落地智能居住安全生態產業園，計劃2019年落地，佔地200畝。

營銷方面，雲丁借鑑很多新零售、互聯網、消費電子的打法，用工程師思路，把營銷每個環節的參數優化好，包括投入產出比，流量轉化率，客單價，續費率等。團隊上，也曾找過運營背景、電商背景、手機、家電行業等背景的營銷高端人才進行嘗試。不過陳彬也坦言，營銷方面雲丁還在持續探索。

渠道方面，雲丁在線上與天貓、京東、蘇寧、小米等多個主流電商平臺達成合作，併成為多個平臺智能門鎖品類的主力銷售品牌；線下通過“KA+合夥人”的模式幫助鹿客在全國建立了超4000家網點。陳彬認為，未來智能門鎖的線下渠道佔比會大於線上，這和智能門鎖重體驗服務的特性有關。

服務體驗上，鹿客品牌服務覆蓋全國260+城市，安裝工程師3500+人，46城實現次日裝。

未來，雲丁將著重加強品牌營銷能力，同時進一步奠定產業鏈、安全、服務等壁壘。

湧入智能門鎖賽道的玩家，包括傳統鎖具品牌、家電廠商、互聯網品牌、安防廠商、電子通信巨頭、智能家居公司等。今年也出現多起大額融資，18年3月，德施曼獲過億元A輪融資，曼申雲獲數千萬元Pre-A輪融資；5月，優點科技完成1.4億元A輪融資；7月，雲丁科技完成2.7億元C+輪融資；11月，德施曼再獲過億元B輪融資，果加完成1.5億元C輪融資。

面對競爭，陳彬認為，雲丁經過多年積累，在整個產業鏈條的成本、效率上有很強優勢，同時彈藥充沛（資本）。相比之下，家電、電子通信大廠在單點投入上是比不過雲丁的，傳統鎖廠還在走傳統的渠道模式。且智能門鎖有聯網、安全、指紋等一系列新技術挑戰，快速響應的服務模式也與過去完全不同。

隨著競爭日益激烈，智能門鎖的價格也從去年普遍的2000元以上，下探到千元級別。雲丁如何看待價格戰？會如何應對？

陳彬認為要區分產品線來對待。剛畢業、剛買房的年輕群體，對價格最敏感，面向他們的產品會產生價格戰，雲丁推出了OJJ品牌，售價僅999元，來應對這一層級的競爭。鹿客品牌則面向的是對產品品質更在意的群體，這個層面很難打起價格戰。

“3年內，999元已經是底線了，再往下的檔位是699元，但是很難把綜合體驗、服務做好，而且過低價格很可能會損傷品牌形象”陳彬告訴36氪。

由於智能門鎖涉及安全問題，佔領用戶心智很重要，同時未來會產生安防等領域的數據價值，所以市場集中度會較高。

雲丁的目標是，經過3~5年時間成長，能穩定佔據30%的智能門鎖C端市場，營收做到幾百億元的體量。

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