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PE投資那些事兒
自2010年從事PE投資以來已經八個年頭了,總結起來PE投資最重要的事包括以下幾個方面:一是這個行業值不值得投資,二是有沒有儲備優秀的團隊,三是有沒有找到解決市場需求的商業模式。不管什麼投資,都要問自己這三個問題:這個行業好不好,這個企業好不好,有沒有投資所需要的放大效應。
PE投資實際上非常難做的。PE投資和二級市場投資的區別在哪裡?二級市場投資隨時都可以糾錯,但PE投資投完以後五年不能動,所以要看準一個企業五年後的狀況。其實做這樣的判斷是非常難的,即使是企業的高管也很難看得清楚企業五年後的情況。
以下從項目選擇和項目判斷兩個方面需重點關注的方面分享給大家
一、選擇PE項目投資的的三個視角
1.發現價值:這個企業在人家不看好的情況下你已經看好、看準了,像滴滴打車,A輪的時候能看準,其實是發現了這個平臺的價值;
2.投完之後的幫助:在投完以後,幫它提升或者說補足原來的短板,提升價值,或是通過併購來補充產品線等放大規模。
3.放大價值:除了上市以外,放大價值還有很多途徑,比如對接資本市場、財務槓桿、資產結構槓桿、研究廣告投入槓桿等,用不同的槓桿把這個企業的價值放大。
二、從五個方面判斷是否值得投資
1.這個管理團隊值不值得你投資。大家都說投資就是投人,要不斷總結成功的企業家和團隊有哪些共同的特質。
2.這個行業值得不值得你投資。行業每天都在變,要判斷一個行業好不好,首先要分析這個行業的結構。
3.這個行業未來成長性怎麼樣。因為投資總是要投會成長的企業,不成長的都是失敗的。京東到今年1500億的銷售收入,雖然還是虧損的,但是它一直在成長,成長能解決企業價值的很大方面。
4.這個企業的商業模式跟競爭對手有什麼區別,是同質化的商業模式,還是個性化的商業模式。
5.這個企業如果跟資本市場對接,會不會有什麼明顯的障礙。有很多企業做得非常大,卻始終進不了資本市場,實現不了放大的效應,所以這樣的企業就不是最佳的投資對象。
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