經濟風向標1月9日文（李健）借新還舊，一年發債26次超500億元，創近年之最！買買買！從酒店到醫療再到海航資產，資產負債高達2863.22億元。銀億之後，又一家房企債臺高築，淨負債率和融資成本兩把利劍高懸頭頂。
富力地產"債務圍城"：借新還舊一年發債超500億元。搜狐財經文章稱，2018年富力地產至少發債26次，融資總額超過514億元。不斷舉債下，截至2018年9月末，富力地產的負債再創新高，達到2863億元。
融資成本增184%，大額、高息發債，讓富力地產融資成本大增。從2016年到2018年，房地產融資成本正在螺旋式的上升，無論是美元、港幣還是人民幣的債券發行利率都有所抬升。據富力地產2018年中期報告，上半年其融資成本高達27.5億元，同比驟升184%。
狂買資產，不斷收併購，現金壓力巨大。2017年7月，富力地產以189.55億元的價格買下了萬達73家酒店資產包，成為全球最大豪華酒店資產擁有者。2018年4月，富力與海航地產簽訂了57億元合作協議；5月，富力以5.3億元競得番禺鍾村街4萬平方米的醫療地塊。富國地產在揹負著一個個"資金壓力包"下舉債前行。縱觀富力近年的負債率，從2015年到2018年上半年，每年的淨負債率都在呈不同幅度的攀升，分別為124%、160%、170%、187.5%。富力地產的負債率在港股地產公司中排名第四。
投入產出並不成正比，曾經的華南五虎之一如今被拋出一大截！克而瑞發佈的《2018年度中國房地產企業銷售TOP200》顯示，富力地產排名第19位。作為曾經與恆大、雅居樂、碧桂園齊名的"華南五虎"之一，富力地產似已虎威不在。2017年恆大、碧桂園銷售業績已突破5000億，而富力僅883億。同時，大量債務產生的利息也在一步步侵蝕富力利潤，根據2018半年報顯示，富力地產未償還借款由上年同期的1244億元上漲至1531億元，導致公司的利息開支總額大幅上漲45%。而耗資百億收購的酒店業務也未能給富力帶來收益，2018年上半年，富力地產酒店業務依舊虧損，虧損額為0.89億元。
會不會成為下一個銀億？2018年12月底，知名房企銀億股份宣佈，因短期內資金週轉困難致使3億元公司債券未能如期償付，出現實質性違約。此後，銀億停發高管工資獎金、接連處理公司旗下多個公司項目資產以求斷臂求生。業內人士不免擔心，未來會不會有更多中小房企步銀億後塵？顯然，富力地產的規模和品牌非銀億可比，但身陷"債務圍城"中的富力，其2800多億的高額負債及187.5%。的高負債率，以及不斷下滑的地產營收，百億酒店的經營虧損，其償債壓力和償債能力令人堪憂。
專家表示，融資持續收緊加上債務集中到期將成為高負債率房企的催命符。目前形勢來看，國家雖然全面降準，釋放1.5萬億資金，但特別強調是定向扶持實體經濟，不會讓其流向房地產。不斷地借新還舊，而自身造血能力嚴重不足甚至持續下降，難免會步銀億後塵。
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