我們近期分享的雲南白藥、古井貢酒、新綸科技等都有不錯表現，大家可以積極留意歷史分享個股走勢和邏輯。
今日我們再給大家分享一隻商業連鎖龍頭——蘇寧易購。
1、低線市場較大，渠道繁雜有整合空間
截至2016 年中國有地級市和縣級市等市級市場653 個，縣及自治縣1483個，鄉鎮31755 個，國內低線城市消費空間廣闊，尤其是家電3C 等剛需品種，而縣鎮市場供需關係同一二線城市有較大差異：需求端，低線級市場目前處於消費需求上升期，空調、電腦、廚電等產品滲透率快速提升，供給端，縣鎮市場渠道目前以區域家電連鎖、專賣店及夫妻老婆店為主，缺乏豐富商品供應能力和有保障的服務質量，這些業態近年受電商衝擊經營壓力較大，此背景下具備強供應鏈基礎和經營管理能力的企業迎來較好市場佈局機會。
2、適時佈局低線市場，開啟全方位滲透
蘇寧在多業態佈局基礎上，藉助線上線下融合模式打造"蘇寧易購直營店"的小店形式快速滲透三、四級家電3C 市場，擁有經營管理積累後公司基於自身供應鏈基礎、門店管理經驗和後端管理系統推出--零售雲加盟店。在行業巨頭紛紛搶灘縣鎮市場的當下，我們認為蘇寧零售雲具有以下比較優勢：
1）具備強大的線上線下一體化供應鏈基礎，可提供加盟商更豐富的商品選擇及多元渠道供給，強化消費者粘性；
2）憑藉自身多年線下運營經驗積累及蘇寧易購直營店的成功運營，具備較強的低線城市運營管理經驗，可提升加盟商整體運營管理能力和經營效率；
3）零售雲的核心在於站在商家角度充分考慮加盟商的盈利，採用先銷後採的方式保障商家資金週轉。基於此，加盟商積極性高，零售雲拓店速度快，預計2018 年開業近3000 家門店。
3、輕資產加速佈局，利於高效搶佔市場
我們根據公司零售雲業務模式及市場情況進行估算，預計零售雲門店中性預期下年銷售額約500 萬元，淨利潤約20 萬元，約1 年左右可收回成本，具有良好的投資價值。同時，我們假定零售雲2018-2020 年門店數分別為3000、5500 和7500 家，遵循一鎮一店原則，假定縣鎮市場滲透率達50%，預期目標門店數達1.5 萬家，我們預測蘇寧口徑零售雲的銷售規模可達約750 億元。
目前蘇寧易購在技術面上回做一波慢牛，站上支撐，短期均線多頭排列整體看多，後期配合量能配合會繼續衝擊上方壓力位
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