中美雙方領導人在G20峰會上達成共識，自明年1月1日起停止進一步加徵關稅，此外中美雙方將加緊談判，爭取取消所有附加關稅。本次會晤使中美貿易戰暫時得到緩和，預計將影響市場情緒，利空國內粕類期價，同時國內基本面壓力較大，預計粕類將承壓下跌。不過由於貿易戰緩和預期之前在盤面已有體現，前期下跌已釋放部分利空壓力，且美豆的相應反彈也將對國內粕類價格形成一定支撐，預計對粕類下方空間也將形成一定限制。另外，本次會晤將進一步加徵關稅推遲至90天以後，雖使得貿易戰有所緩和，但貿易戰是否能結束仍需看未來90天內雙方談判的進展。同時，國內目前尚未取消對美豆加徵關稅，需關注中方後期是否會將包括大豆在內的加徵關稅的農產品恢復原有關稅，或放開農產品進口等的政策出臺。若加徵關稅不取消，美豆進口依舊虧損，進口仍將受限。若加徵關稅政策取消，則美豆進口成本將大幅回落，而影響國內油粕價格因素也將逐步迴歸基本面，目前全球大豆供應過剩，國內生豬疫情擴散，需求受限，基本面壓力仍將凸顯。根據進口成本測算，關稅取消背景下，豆粕理論價格折算在2600~2930元/噸左右區間，考慮到美豆相應的價格上升，M1901成本預計接近2900元/噸。
操作：基本面壓力較大，貿易戰緩和背景下，粕類短期預計將弱勢運行，關注後期談判進展。
分享到:
閱讀更多 股期魔方 的文章
