整體而言，銀行仍然面臨資本短缺的問題，特別是（核心）一級資本補充壓力較大。
2018年還剩最後兩個工作日，這也預示著商業銀行資本管理的過渡期即將結束，銀行資本考核壓力凸顯。就在這個時間點，國務院金融穩定發展委員會開會研究多渠道支持商業銀行補充資本，解決銀行的當務之急。
中國央行官網發佈公告稱，12月25日，金融委辦公室召開專題會議，研究多渠道支持商業銀行補充資本有關問題，推動儘快啟動永續債發行。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示，銀行通過發行永續債不僅可以有效提高資本充足率，同時還可以優化銀行資本結構，解決長期資金的來源問題。並且，由於永續債可計入權益的特點，可以在一定程度上降低銀行自身槓桿，對於防範系統性金融風險起到積極作用。
不少商業銀行缺資本
根據，中國銀監會2013年初頒佈實施的《商業銀行資本管理辦法（試行）》及其過渡期安排的通知，商業銀行要在2018年年底前達到規定的資本充足率監管要求。
按照要求，至今年年末，系統重要性銀行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率將分別不得低於11.5%、9.5%和8.5%，其他銀行在這個基礎上分別少1個百分點，即10.5%、8.5%和7.5%。
雖然從2013年至今年年末有6年的過渡期，但在監管力度不斷加強的背景下，不少商業銀行仍處於缺資本的狀態，特別是對中小銀行來說明顯存在壓力。
根據銀行公佈的三季報，截至2018年9月末，華夏銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率墊底，分別為11.82%、9.0%、8.01%。民生銀行，三項監管指標分別為11.89%、9.01%、8.77%。平安銀行的三項監管指標分別為11.71%、9.41%、8.53%。
中國民生銀行首席研究員溫彬認為，銀行資本補充壓力增大，一方面是，表外資產回表、核銷處置不良資產等對銀行資本佔用和消耗上升；另一方面是，銀行盈利增速放緩以及資本市場回落等使銀行內源和外源融資渠道收窄。
如何加快補充銀行資本、推動銀行資本工具創新成為當務之急。從銀行的財報中也可以發現，相對於資本充足率，補充一級資本和核心一級資本的壓力更大。天風證券固收首席分析師孫彬彬表示，“二級資本債發行難度較低，當前的難點在於如何補充一級資本特別是核心一級資本，這也是當前中小銀行紛紛謀求上市的重要原因。”
中行或是首家獲批機構
對於中國商業銀行業來說，目前能夠在境內使用的資本工具包括普通股、優先股、減記型二級資本債等。但一級資本和核心一級資本的補充來源相對有限而且難度不小：要麼本身大幅提高盈利能力，要麼增資擴股、發行優先股。
華泰證券固定收益首席分析師張繼強認為，相對海外市場，中國銀行也仍缺乏足夠的資本補充手段，其中尤其缺乏的是能補充其他一級資本的永續債。
顧名思義，永續債券就是沒有明確到期日或期限非常長的債券。
中國首隻永續債在2013年10月發行之後，經過多年的發展，非金融企業發行的永續債存續規模已經超過了1萬億元，涉及400多發行人。在地產、工業等領域是永續債發行的重點，但目前中國銀行業還沒有發行永續債補充資本金的先例。據彭博最新消息，中行擬發不超400億元永續債，有望成首家獲批機構。
溫彬認為，銀行發行永續債可以有效提高（核心）一級資本的充足率。同時，還解決了銀行長期資金的來源問題，促使銀行業務和資產規模有序擴張，提升效益。另外，由於永續債可計入權益的特點，可以在一定程度上降低銀行自身槓桿，對於防範系統性金融風險起到積極作用。
永續債的中樞都很高
目前，相關部門還沒有發佈針對商業銀行發行永續債的監管細則或發行指引。依據海外成功經驗，永續債創設不可避免地涉及多個政府部門，需要各部門全力配合與協調，才能創設成功。
現在有金融委的支持，監管協調性、統籌性已大大增強，對商業銀行資本補充具有戰略意義的永續債破冰之日可期。要注意的是，對於一個新生事物，接受起來需要時間，所以發出的第一單永續債，或要承受一定的估值超調壓力。
“在沒有多少其他經驗可供參考的前提下，其實主要看投資人的心理價位。”興業研究分析師郭益忻表示，用加點法估計，或者參考境外優先股，商業銀行的永續債中樞都很高。
興業研究認為，國有銀行和股份行的發行價格在6%-6.5%，城農商發行價格在7%-7.5%。但從調研問卷看，銀行的心理價位要低得多，83%以上的受訪者最多隻能接受6%的發行價格，能夠接受更高價格的機構屈指可數。而且部分商業銀行還有優先股這個渠道，目前優先股成本又可控，大型商業銀行發行永續債，尤其是這麼貴的永續債實在是沒有動力。
發行價格高，又與投資者之間的心理價格出現較大分歧，郭益忻因此認為，“除了極個別機構，投資者們所期待的銀行永續債成規模地出現恐怕還要費些時日。”
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