前言:企業資產的 營運能力用週轉期或週轉率來衡量。週轉期:即每種資產或負債從發生到收回或支付的天數;週轉率:即每種資產或負債在一年內從發生到收回循環往復的次數,也稱週轉次數。
1基礎知識
(1)邏輯框架
(2)邏輯框架分支
1)存貨週轉能力指標:
2)流動資產週轉能力指標:
3)應付賬款週轉能力指標:
4)應收賬款週轉能力指標:
2案例應用
以古井貢酒近2年曆史財務數據為分析依據
(1)分別選取營業週期、存貨週轉天數、應收賬款週轉天數、存貨週轉率4個指標作為主要分析對象
(2)展開(1)中的4個指標的歷史統計走勢:
1)營業週期:
2)存貨週轉天數:
3)應收賬款週轉天數:
4)存貨週轉率:
3數據統計
以古井貢酒歷史財務報表公開數據為分析依據
(1)存貨週轉率(存貨週轉次數)
1)存貨週轉率變化折線圖:
2)存貨週轉率相關數據:
3)存貨週轉率行業排名:
(2)應收賬款週轉期(週轉天數)
1)應收賬款週轉期變化折線圖:
2)應收賬款週轉期行業排名:
(3)流動資產週轉率(週轉次數)
1)流動資產週轉率折線圖:
2)流動資產週轉率柱形圖:
3)流動資產週轉率行業排名:
4分析結論
結合營運能力的其他指標對古井貢酒的整體營運做如下評價:
(1)營運能力:一般,接近行業平均,可適當關注,兩項指標的行業排名分別為 8/69, 23/69:
1)總資產週轉率:
該指標值越高,營運能力越強,行業排名越靠前。
2)存貨增長率:
該指標值越高,營運能力越強,行業排名越靠前。
(2)與去年三季報相比,古井貢酒運營能力維持穩定。其中,資金使用效率有所下降,流動資產合理利用率小幅下降:
具體如下:
1.本期應收賬款週轉率295.26,去年同期為325.71,資金使用效率有所下降。行業排名 5/43
2.本期存貨週轉率0.70,去年同期為0.73,存貨的週轉速度需要加快。行業排名 21/43
3.本期流動資產週轉率0.92,去年同期為1.01,流動資產合理利用率小幅下降。行業排名 10/43
4.本期總資產週轉率0.60,去年同期為0.57,資產綜合利用有所優化。行業排名 8/43
5.本期長期負債權益比率2.52%,去年同期為2.68%,中長期融資能力得到較大提升。行業排名 26/43
(3)古井貢酒的盈利指標在其一級細分行業【食品飲料行業】中的排名及解析:
1)應收賬款週轉率
排名解析:古井貢酒應收賬款迴流速度較快,資金使用效率處於行業中等偏上,有利於保持較強營運能力
2)存貨週轉率
排名解析:古井貢酒存貨流通速度一般,佔用資金的影響略大,處於行業中等位置,不利於形成較強的營運能力
3)流動資產週轉率
排名解析:古井貢酒流動性資產變現速度優勢明顯,佔用資金率小,有助於提升營運能力
4)總資產週轉率
排名解析:古井貢酒總資產循環使用速度較快,資金使用效率較高,有助於公司保持較強的營運能力
5)長期負債權益比率
排名解析:古井貢酒長期性的營運資金壓力一般,中長期融資能力有限,不利於保持較強的綜合營運能力
(4)古井貢酒的營運能力的評分及其排名
1)營運能力評分:
2)同行業營運能力排名:
5操作策略
股市有風險,投資需謹慎。本文僅代表作者個人的學習筆記,不構成買賣意見。
(1)財報評估
據古井貢酒三季報分析:相對同行業公司規模加速擴張,但短期償債能力具有一定的保障。
1盈利能力:有所加強,回報股東能力增強
2成長能力:維持穩定,營業收入增速大幅提升
3償債能力:有所加強,短期債務風險存在但可以控制
4運營能力:維持穩定,資金使用效率有所下降
5現金流能力:有所加強,公司資金利用效率獲明顯提升
(2)業績預測
1)截至2018-11-30,6個月以內共有 27 家機構對古井貢酒的2018年度業績作出預測:
預測2018年每股收益 3.22 元,較去年同比增長 41.23%,預測2018年淨利潤 16.26 億元,較去年同比增長 41.54%
2)業績預測詳表
3)詳細指標預測
(3)操作策略
1)總體策略:
技術面:近期的平均成本為55.63元,股價在成本下方運行。空頭行情中,目前正處於反彈階段,可適當關注。
資金面:近5日內該股資金總體呈流出狀態。據統計,近10日內主力集中了一定的籌碼,呈中度控盤狀態。
消息面:近期該股利好消息較多,投資者可加強關注。
行業面:近10日來該行業走勢不明顯,接近大盤。最近120個交易日,機構評級以增持為主,認為該行業有一定投資價值。
基本面:該公司運營狀況良好,多數機構認為該股長期投資價值較高。
2)具體操作:
短期趨勢:弱勢下跌過程中,可逢高賣出,暫不考慮買進。
中期趨勢:正處於反彈階段。
長期趨勢:迄今為止,共85家主力機構,持倉量總計3.15億股,佔流通A股81.99%。據古井貢酒三季報分析,相對同行業公司規模加速擴張,但短期償債能力具有一定的保障。(作者:鄧小鑠)
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