前言：長期償債能力 既可以指企業償付長期債務的能力，也可以指企業在較長時期內償還債務的一種能力。長期償債能力分析：
（1）通常使用資產負債表上的資本結構數據構造財務比率，反映企業使用現有資源償還長期債務的能力。與流動比率等靜態短期償債能力指標類似，這類使用資產負債表數據計算的償債指標，從另一個角度來看也是反映企業資本結構的指標；
（2）採用
利潤表或現金流量表數據構造的長期償債能力比率，則比較單純地反映企業在長期內滿足債務支付的能力。1基礎知識
（1）邏輯框架
（2）邏輯框架分支
1）資產負債率
2）有息資本比例
3）長期資本負債率
4）償債保障比率
5）利息保障倍數
6）現金利息倍數
2案例應用
以古井貢酒近2年曆史財務數據為分析依據
（1）分別選取流動比率、速動比率、保守速動比率、產權比率4個指標作為主要償債分析指標
（2）展開（1）中的4個指標的歷史統計走勢：
1）流動比率：
2）速動比率：
3）保守速動比率：
4）產權比率：
3數據統計
以古井貢酒歷史財務報表公開數據為分析依據
（1）資產負債率
1）資產負債率折線圖
2）公司總資產與總負債折線圖
3）負債率行業排名
（2）長期資本負債率
4分析結論
結合償債能力的其他指標對古井貢酒的整體償債做如下評價：
（1）長期償債能力：較強，高於行業平均，建議加強關注，兩項指標的行業排名分別為 11/69， 12/69：
1）資產負債率：
該指標值越接近50%，長期償債能力越強，行業排名越靠前。
2）產權比率：
該指標值越高，長期償債能力越強，行業排名越靠前。
（2）與去年三季報相比，古井貢酒償債能力有所加強。處於一年中高位。其中，短期債務風險存在但可以控制，短期償債能力具有一定的保障：
具體如下：
1.本期速動比率0.78,去年同期為0.48,短期債務風險存在但可以控制。行業排名 24/43
2.本期流動比率1.82,去年同期為1.73,短期償債能力具有一定的保障。行業排名 33/43
3.本期資產負債率39.37%,去年同期為35.29%,財務槓桿風險加大。行業排名 31/43
4.本期現金比率48.34%,去年同期為21.27%,即時支付現金能力大幅加強。行業排名 29/43
（3）古井貢酒的盈利指標，在其一級細分行業【食品飲料行業】中的排名及解析：
1）速動比率：
排名解析：古井貢酒存在短期債務風險但可以控制
2）流動比率：
排名解析：古井貢酒需要通過現金或變現部分資產滿足償債需求。短期償債能力偏弱
3）資產負債比率：
排名解析：古井貢酒負債水平明顯高於行業平均,使公司面臨很大債務風險,綜合償債保障能力嚴重不足
4）現金比率：
排名解析：古井貢酒即時償付能力弱於大多數同業企業,短期償債能力相比之下較弱
（4）古井貢酒的償債能力評分及排名
1）財務診斷評分明細：
2）同行業償債能力TOP10：
5操作策略
股市有風險，投資需謹慎。本文僅代表作者個人的學習筆記，不構成買賣意見。
（1）財報評估
據古井貢酒三季報 分析：相對同行業公司規模加速擴張,但短期償債能力具有一定的保障。
1盈利能力：有所加強，回報股東能力增強
2成長能力：維持穩定，營業收入增速大幅提升
3償債能力：有所加強，短期債務風險存在但可以控制
4運營能力：維持穩定，資金使用效率有所下降
5現金流能力：有所加強，公司資金利用效率獲明顯提升
（2）業績預測
1）截至2018-11-30，6個月以內共有 27 家機構對古井貢酒的2018年度業績作出預測：
預測2018年每股收益 3.22 元，較去年同比增長 41.23%，預測2018年淨利潤 16.26 億元，較去年同比增長 41.54%
2）業績預測詳表
3）詳細指標預測
（3）操作策略
1）總體策略：
技術面：近期的平均成本為55.63元，股價在成本下方運行。空頭行情中，目前正處於反彈階段，可適當關注。
資金面：近5日內該股資金總體呈流出狀態。據統計，近10日內主力集中了一定的籌碼，呈中度控盤狀態。
消息面：近期該股利好消息較多，投資者可加強關注。
行業面：近10日來該行業走勢不明顯，接近大盤。最近120個交易日，機構評級以增持為主，認為該行業有一定投資價值。
基本面：該公司運營狀況良好，多數機構認為該股長期投資價值較高。
2）具體操作：
短期趨勢：弱勢下跌過程中，可逢高賣出，暫不考慮買進。
中期趨勢：正處於反彈階段。
長期趨勢：迄今為止，共85家主力機構，持倉量總計3.15億股，佔流通A股81.99%。據古井貢酒三季報分析，相對同行業公司規模加速擴張,但短期償債能力具有一定的保障。（作者：鄧小鑠）
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