今年以來，槓桿效應明顯的分級B普遍遭遇大跌，分級基金整體規模持續縮水。業內人士表示，在存量分級基金轉型或者清盤後，分級基金將退出市場。
分級基金規模縮水
今年5月實施的資管新規要求，公募基金不得進行份額分級，不符合要求的分級基金就要在延續期內（2020年底）進行終止或轉型。而早在2017年5月1日，為進一步規範市場，分級基金新規就把投資者參與門檻提高到“30萬元證券類資產”。Wind數據顯示，截至上週末，市場有存量分級基金132只，總規模1072.9億元，較年初縮水約21.78%，其中有20只為規模低於5000萬元的迷你基金。同時，分級基金的場內流通份額39.88億份，較年初的45.94億份縮水13.19%。
受權益市場下行影響，分級A和B今年以來淨值收益分化明顯。其中132只分級A中有129只取得淨值正收益，其中有37只淨值收益率在5%以上，相比之下有127只分級B的淨值收益為負，淨值跌幅超過50%的有73只，其中成長B級以87.2%的淨值跌幅位居第一。
引入投資者完成轉型
按照基金轉型生效日統計，今年以來已有19只分級基金轉型，同時也有部分產品選擇清盤，如今年11月3日銀河基金公告，銀河滬深300成長增強指數分級的最後運作日為2018年8月30日，清算程序接近尾聲。而據證監會信息，日前還有逾10只產品正在申請變更註冊。
這意味著，在存量分級基金轉型或者終止後，分級基金將退出市場。在轉型難度方面，市場有觀點稱，分級基金轉型議案提出後需召開基金持有人大會，在人數不夠情況下，難以滿足投票要求。但在實際操作中，這並不會形成實質阻礙。“理論上會存在這個可能性，如要求到場的投票人數超過50%，但現實操作中問題不大。”某資深市場人士對中國證券報記者表示，目前持有存量轉型基金的更多是機構投資者，基金公司為了完成產品轉型，一般會讓關係好的客戶機構買入，表決之後再賣出即可，一般都能完成投票程序。
值得一提的是，在大資管淨值化轉型與二級市場持續震盪趨勢下，短債基金備受關注。某公募固收基金經理對中國證券報記者表示，當前市場風險偏好處於低位，淨值化轉型會使得低風險配置產品供給不足，同時更缺乏高收益產品，策略配置型的短債基金會是不錯的替代選擇。
本文源自中國證券報
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