ws299

美國債收益率高達百分之四，是指中長期債開始拋售，因價格下跌導致收益率上升，因為拋售中長期債的原因有兩種，一是中長期債長期上升速度不及股市資產價格上漲幅度大，導致資金從債券市場撤退進入股市。二是股市上漲已不能吸引理性外國資金入市接盤，導致場內投資銀行等機構拋售國債籌措資金託市，以造成平穩的趨勢，引誘其他資金入市。根據美國股市的運行規律，一旦中長期債超過百分之三點六，就預示牛市到頭，熊市即將來臨，到時會股債雙殺，導致收益率繼續上升。美林證券曾有熊市來臨十六個特徵，其中最主要的就是中長期債收益率超過百分之三點六為臨界預警點。

遠觀歷史的清徒

如果美債收益率真的提高到4%，對美國，對世界，都將是利弊非常明顯的事件，一次真正的大事件。

先看對美國的影響，短期內，因為收益率提高，會對世界資金產生虹吸效應，導致國際資金大量流向美國，帶來美國市場的資金充裕，美元強勢更加不可一世，並給其他國家市場帶來衝擊，但這也是美國經濟走向衰敗的開始。要知道，這樣的結果，就是在中長期內，由於國債收益率的持續攀升，會讓美國的金融資產價格集體上漲，尤其是貸款利率的提升，會讓美國企業的利潤大減。如此一來，會直接影響美國經濟發展，影響就業，影響居民收入提高。

由於美國是一個消費拉動型經濟的國家，沒有居民收入增長做保證，或者說居民收入增長被通貨膨脹率吞噬，那麼，美國經濟也就不可避免地會出現衰退，什麼特朗普減稅，吸引製造業迴歸等，都將成為一句空話。 相反，其他國家在經歷了短暫的資金外流以後，會因為美國經濟出現問題，帶來了新的機會。

只是，如果一盤散沙，不緊緊團結，美國會以強勢美元轉嫁危機，只有堵住美國轉嫁危機之路，其他國家才不會為美國買單。所以，美債收益率大升，既是機遇，也是危機，既是機會，也是風險。

譚浩俊

如果美國國債收益率攀升至4%以上，那絕對是個大事件，美元進一步走強，黃金價格下跌，國際金融市場一片慘淡，特別是對發展中國家、新興經濟體會產生巨大的衝擊！

國債收益率上漲，意味著什麼

通常，我們將國債收益率認定為“無風險投資利率”，是投資其他金融資產預期收益的重要基礎。而一旦長期國債收益率的上漲，則意味著其他金融資產的收益率都必須隨之升高，對於外部資金的會產生巨大的“虹吸作用”，當然也會直接推高整個金融市場的融資成本。

金融市場是極為敏感的、並具備很強的預見性。一般長期國債收益率的上漲，也就是說，金融市場預測到本國貨幣未來極有可能會加息，而提前做出的反映！

若美國國債收益率攀升至4%以上，對世界經濟的影響

我們都知道，美國經濟具有極強的“溢出效應”和“虹吸作用”。次貸危機過後，美聯儲實施長達5年的“量化寬鬆”貨幣政策，美元短期下調至零，美國十年期國債的收益率也長期保持相對低位，美國向全世界輸出美元，產生“溢出效應”，謀求高額的投資利潤！

而一旦美國經濟復甦，美聯儲採用加息、縮表“雙管齊下”的緊縮政策，美國十年期國債的收益率攀升（目前已升破3.2%的關口、為2011年以來首次），如果進一步上漲至4%，對於國際資本來說，會產生極強的“虹吸作用”，吸引新興經濟體和發展中國家的資本流向美國。

總之，如果美國長期國債利率進一步上漲至4%以上，對世界其他經濟體會產生深遠的影響，甚至有可能會引發全球性的金融危機！

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財經者思

大家要明白美債價格與收益率的關係，其實國債價格與收益率是負相關的。也就是說，價格越高收益率則越低；反之，價格越低收益率越高。

如果10年期美國國債收益率超過4%，對於股市來說是一個巨大的問題，而且會對全球經濟產生最重要的影響。如此一來，也就意味著企業的融資成本加大。因此，美國10年期國債收益率破4%的影響不容小覷！

美債破4，意味著美股大跌！一旦破4，就很容易讓人心生疑慮，從預期上可能會打消一部分機構進一步做多的意願，而美國股市也同樣應聲大跌。

由於，10年期國債被用作許多金融工具的基準，包括抵押貸款，因此從銀行獲取信貸的人將不得不支付更高的利息。只要10年期美國國債收益率敢突破4%，那一定會讓美國的抵押利率上升，致使其整體金融環境資金面更加緊張。那後面美國股市暴跌就成為大概率事件，也就意味著全球信貸的全面收緊。

順便了解一下什麼是美國國債？

美國國債，就是指美國財政部代表聯邦政府發行的國家公債，以支付債息的方式償還。美國國債可分為憑證式國債、實物券式國債和記賬式國債三種；而按照國債期限不同又分為短、中、長期三種，1年期國債為短期、2-10年期國債為中期、10年期以上的為長期國債。

目前，美國國債規模已突破21.5萬億美元，這對於一個常年財政赤字嚴重、人民槓桿過高的國家來說，可不是什麼好事啊。按照當前美債規模來看，美國需要的支付債息每一年大概是6000多億美元，一旦收益率破4，就意味著要增加2000多億美元的債息，很明顯會加劇美國的財政赤字。

另外，考慮到美國作為全球流動性的主要供應源頭和美聯儲作為全球央行的標杆作用，若美國國債收益率飆升至4%，也就意味著全球流動性的逆轉警報拉響了！

東震木

目前，美國國債利率已經上升到3%以上，創下多年內的新高，這是一個不同尋常的信號，對於經濟來說，分工程度是經濟發展的根本，而分工取決於貿易，而貨幣正是貿易中的關鍵環節。利率正是資金的價格，反映了資金的供需情況，而美元又是全世界最主要的貿易貨幣，因此，美元利率的變動決不能等閒視之。由於美元的國際性，美元利率的影響也必然是國際性的。

很多人並沒有意識到美元利率的持續上升對整體世界經濟造成的影響。考慮到美元已經持續了10年的低利率政策，這時候的雄起恐怕短期內不會結束，3%不會是終點，4%也未必就是終點。

要知道，這是一個持續了近40年的下降趨勢，目前的上漲是對這個趨勢的一個突破，這是一個非常關鍵的節點，意味著美元可能將會開啟一波上漲，這一波上漲持續的時間可能會以5年的計算單位的。對整體世界經濟的影響也是全局性的。

美國自20世界80年代以來採取的政策就是全球化投資，美國自己作為資本收割全世界的財富，轉移中低端製造業，發展金融服務業，目前美國製造業GDP的佔比已經下降到10%左右。至新世紀以後，這種貿易逆差表現的越來越高，美國人消費的太多，至目前為止，美國的國債已經達到了21萬億美元左右，達到了歷史高位，政府債務佔比GDP比重創新高，堪比2戰。而促進這一歷史高位的正是不斷下降的利率。最低2%的利率持續了將近10年的時間，這容易讓人養成借錢的習慣。

2008年以後，美債的上漲坡度是非常陡峭的。這也促進了美國的繁榮，使得美國成為2008年經濟危機後最先復甦的幾個主要經濟體之一。

目前美國的整體債務的利率水平並不高，但是如果一旦美元債務利率提高到一定水平，龐大的債務規模將會成為巨大的負擔。這個時候，美國應該怎麼做？要麼就是印錢，要麼就是開源節流。開源節流是最佳的選擇，但是也是最難執行的抉擇。

美國目前是消費拉動的經濟體，一旦要實行緊縮的政策，將會降低消費力，那麼將會在全球範圍內帶來一定的衰退，不過由於美國在世界GDP中的比重已經大幅下滑，美國的需求非常重要，卻不再是不可或缺的了，因此，影響會有，但是對世界經濟的影響長期來看不會有太大影響。對於美國自身來說，不太會實行過於緊縮的政策，因為美國總統是民選的，過於緊縮的政策可能會讓總統下臺。但是，這對美國來說，可能是一個繼續偉大的機會，但是勒緊褲腰帶畢竟不是一件容易的事情。

結合以往的經驗，寬鬆的貨幣政策和財政政策應該是美國的選擇，特別是美國的基礎設施雖然比較先進，但是稍顯陳舊，美國極有可能會通過寬鬆的財政政策來實施影響力，但是美國的人口不足（相對國土面積和資源），基礎設施的邊際效果相對較低，如果邊際效果抵不上利息，那麼日子就不太好過了。這個效果就說不好了。

美債利率只不過是影響世界經濟的眾多因素之一，要是絕對的說美債利率上漲會有什麼後果，也是很難的，因為世界一直在變化，這不僅取決於美國，也取決於中國、歐洲等經濟體，畢竟世界經濟不是美國的獨角戲。可以確定的是：

1）如果上漲到4%，美國面臨的債務成本將會增加，當前作為美國主要經濟來源的投資驅動將會變得不划算或者是利潤不足，企業利潤率將會下降；

2）如果上漲到4%，企業融資成本上升，利潤下滑，結合目前美股的高市盈率，美國牛市將會結束，金融市場將會動盪，全球經濟都會受到波及；

3）新興經濟體將會迎來資金荒，新興經濟體中會有一些會垮掉，也有一些會面臨機會；

4）舊有的美債價格將會持續下跌，美元極有可能會貶值，因為舊有大量的低息美債將會被拋售。

以股易金

從現在國際資本年化收益率的角度來講，如果美國十年期國債收益率突破4%，可能會是再一次的金融危機發生時間，甚至說是世界性金融危機發生時間。為什麼？

一、對比2008年美國十年期國債收益率水平，當時美國的次貸危機發生之時年化收益率也是處於4%-4.5%之間。如果以2008年作為比較，那麼當美國國債利率升高至4%以上，可能存在的負面影響將會突出，特別是國際影響。而在2006年、2007年、2008年時美國十年期的國債利率最高時高達5%以上，而呈現的年化利率越高所承受的風險也就越大。因為股市、社會、銀行的資金均會向更為安全的市場靠攏，而美國國債則為最為安全的理財。

二、為什麼歷史十年美國國債年化利率甚至高達過10%以上，而現階段卻處於4%就可能發生更為嚴重的世界性金融危機？

美國也出現過國債年化利率大幅升高的時間，1981年9月美國十年期國債年化利率水平高達15.82%，之後的時間一直處於下跌過程中，而在1987年之後可以說十年期的國債年化收益率一直處於相對趨勢的下跌狀態，在1998年之後呈現的是相對空間內的震盪。可以說是世界美元聯繫以及美國影響的相對穩定。

而各個經濟體之間存在的外匯儲備最希望的是什麼？既能夠抵抗通脹又能夠抗拒風險，而美國國債流通性強，成為了各個經濟體之間相互投資的標的。而當美國國債走高時，各個經濟體甚至是個人對於投資的力度也會加大，投資的力度加大，對於實體、股市的資金就會造成“抽血”，從而引發危機。

厚金說

我也給這些專家們講講課。目前美債收益率的上升是因為大家拋美債，換句話說是存量美債的拋售造成的收益率上升。由此產生的結果是，如果美國繼續發行新的國債，必須以同樣或高於此收益率的價格發行才發得出去。否則市場的新增量資金只能會去買存量的高收益率國債，而使得美國的新發國債發行失敗。而美國政府又必需新的增量國債維持運轉，所以造成美國的國債發行成本提高，長此以往美國政府難以為繼。

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我們很多人看問題是沒有歷史感的，什麼叫沒有歷史感，也就是說不知道這個事情，在三年前五年前，十年前，甚至更長時間內，他是這麼一個過程，當你一旦割裂這個歷史，我們就稱之為斷章取義，你拿今天的來看，就今天和昨天相比或者當年內相比，你會得出一個錯誤的結論，這種錯誤是我們常常會犯的。就好像有人炒股，他是隻看日線，甚至只看小時線來跟你說這個股票要漲還是要跌，那麼他不會去看周線月線季線這些變化，那也就是說一個產品他在二級市場上。我們是按照什麼樣的一個週期來審視它，界定它。

就美國國債來說，它的收益現在是在3%附近，那這在他的歷史當中算是高呢還是低？我們先看看美國國債收益率在今年的變化。

美國國債收益率在今年有一個上升，然後回落之後再次上升，並且突破前期高點，你這樣一看，哇塞！美國國債收益率要走高而且是新高，這事情太可怕了 。但是我們把它放到最近30年的一個歷史當中去看那麼或許又是另外一種理解了。

2000年美國國債的利息是6.x%現在呢，就相當於一半還不到。那麼這在美債的收益率的歷史上來說，3%高不高？如果到4%了高不高？我想你能輕鬆的回答這個問題了。

在2008年金融危機之後，伴隨著貨幣寬鬆政策，美國的利率水平大幅下降，美國國債收益率也大幅下降。最近十年來利率的下降，有些國家甚至走到了負利率，像日本。美國也保持了很長一段時間的零利率。現在，美國的利率通過連續八次加息，提升到2%左右。那麼國債利息利率到3%高不高？

而美聯儲決定，隨後可能還需要加息。繼續加息的結果，那是國債利率也會跟隨之上漲。那這裡就出現兩個信號了，一個信號是因為利率的上漲，而使得國債收益率也上漲，作為一個十年期才到期的國債，有一個3%或3%以上的利率，這到底高不高？第二，國債利率走高會不會導致美國破產衰落或者死亡？

我想，題主或者其他有些人都會有這樣的一種想法，美國國債收益率，提高美國就破產了。那麼它在10%的國債收益率的情況下，就早應該破產了。

當然現在來說，美國的國債規模的確是很大很大了，儘管相對於GDP來說它才到100%，而日本的國債規模早超過GDP的250%了。但是絕對值依舊是美國第一。就算3%的利息，一年也是21萬億*0.03=6300萬美元了。這相當於是一個美國軍費開支的費用。這要是走到4%，就去到8200萬美元了。也就是說，除非美國的政府收入有一個很大的改善，要不這規模的債務很難填平。但是看今年美國的政策就知道，美國在兩個方面著手一邊是開源，儘管國內稅率降低，而稅收依舊會增加。一個就是增加對海外資產的報稅和收稅；另一方面節流。美國聯邦政府正在努力剔除沒有必要的開支，尤其是對有收入而吃美國救濟的那部分人的稽查。川普政府採用的是和唐納德里根相似的經濟政策，又加上了對節流上的控制，所以，得到和唐納德里根時代一樣的國庫豐收是可以料想的。

大舟財經觀

如果美國國債收益率漲到4%，會有什麼後果？

在回答問題之前先來了解一下什麼是美國國債？

美國國債，就是指美國財政部代表聯邦政府發行的國家公債，以支付債息的方式償還。美國國債可分為憑證式國債、實物券式國債如記賬式國債三種; 而按照國債期限不同又另為短、中、長期三種，一年期國債為短期、2~10年期國債為中期、10年期以上的為長期國債。

現在再來回答題主的問題，如果美國國債收益率漲到4%，會有什麼後果呢？ 美債收益率上升代表國際上的錢拿到美國去買債的利益會上升，一般美債被視為無風險利率，也就是全世界的無風險利率會上升。一般會有兩個方面的影響，第一會導致一部分國際資金流向美國，對我國來說有可能會造成資金外逃; 第二會導致刺激政策的作用減小，比如我們降息，本來是想能夠提供更多的資金去投資，但是降息後，貸款收益下降，資金不投資，直接去美國買國債，結果降息反而是市場上的貨幣減少了。

我們認為美國國債收益率反映美國實體經濟增速、通脹補償以及全球市場的安全資產需求，即: 美債收益率主要由美國名義增長和全球金融市場供需決定。

美聯儲供幣政策取決於美國經濟、同時也影響美債供需，進而影響甚至決定美債收益率走勢。但短端美債收益率對於美聯儲貨幣價格工具更敏感，長端美債收益率對美聯儲數量型工具或供需因素更為敏感。

大家都必須明白美債價格與收益率的關係，其實國債價格與收益率是負相關的，也就是說，價格越高收益率則越低; 反之，價格越低收益率越高。

10年期國債收益率上升和下跌意味著什麼呢？

10年期國債收益率上升意味著資金收緊，下跌反之。

當國債收益率上升時，意味著投資國債的資金變少了。短期有兩種情況: 1、其他資產市場行情大好，抽走了資金(比如股市高漲); 2、流通的錢總量變少了，不管哪個市場都沒有錢。

但不管哪一種，最終都可能面臨市場流通的錢總量在變少。

如果美國10年期國債收益率超過4％，對於股市來說是一個巨大的問題，而且會對全球經濟產生最重要的影響。因為10年期國債被用作許多金融工具的基準，包括抵押貸款，因此從銀行獲取信貸的人將不得不支付更高的利息。只要10年期美國國債收益率突破4％，那一定會讓美國的抵押利率上升，致使其整體金融資金面更加緊張。那後面美國股市暴跌就成為大概率事件，也就意味著全球信貸的全面收緊。

另外，因為美國作為全球流動性的主要供應源頭和美聯儲作為全球央行的標杆作用，若美國國債收益率飆升至4％，也就意味著全球流動性的逆轉警報拉響了！

葉公來幫忙

首先明確一個概念，美國國債收益率上升是什麼意思？美國國債收益率上升原因是債券價格下跌，導致收益率提升。第二說明為何美國債券價格下跌，因為大家在拋美債，為何拋美債，可能和美國逆差減少有關係……一些國家美元不夠用，只好先套現。第三會不會突破4%.？個人認為不大可能，這次美債收益率上升是基於美國保守主義下，減少美元供給，減少逆差，導致新興國家美元儲備減少所致流動性問題所致，有美元的，建議抄底美債。

關鍵字: 財經 美國 國際社會